ČS: V neklidných FX časech doporučujeme regionální carry trade
Prudké zvýšení volatility na regionálních FX trzích činí měnové investice v CE4 vůči EUR hodně rizikovými. Bohužel hlavní spouštěcí mechanismus volatility (růst USD, EUR a JPY sazeb) je nevyzpytatelný, protože očekávání o měnové politice na hlavních trzích se mění s každým novým údajem. Regionální měny jsou ale hodně korelované (CZK/EUR a SKK/EUR na 85%), a proto v těchto neklidných časech doporučujeme poklidný carry trade na CZK/SKK. Výnos jen 1,4%, ale celkem jistý:-)
Důvody:
1) ČR i SR se pyšní rychlým ekonomickým růstem, ale příčiny se liší. Slovenská ekonomika roste díky rychlé domácí poptávce a při záporném příspěvku zahraničního obchodu. Česká domácí poptávka je oproti tomu velmi mírná, ale příspěvek zahraničního obchodu je pro růst klíčový. Proč to řešit? Rozdílné příčiny růstu se odráží v rozdílné měnové politice. Ta je sice, smutná pravda, v obou zemích funkcí kurzu a sazeb ECB, ale „domácí komponenta“ úrokových sazeb se vyvíjí různě. Právě proto drží NBS sazby na 3,5% (s očekáváním 4,0% na konci roku), zatímco ČNB drží 2,0% (s výhledem na 2,25%).
Více informací na iPOINT: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=56352
Poslední zprávy
- Výsledky Royal Caribbean za 1Q překonaly očekávání, společnost rovněž navyšuje výhled
25.04. 17:21 Fio - Pražská burza klesala, Moneta na pražské burze naposledy s dividendou
25.04. 16:59 Fio - Caterpillar spolu s výsledky za 1Q uvedl, že ve 2Q očekává meziročně nižší výnosy
25.04. 16:57 Fio - Altria reportovala za 1Q výsledky v souladu s očekáváním a potvrdila celoroční výhled
25.04. 15:23 Fio - Deutsche Bank v hovoru po výsledcích za 1Q oznámila, že je v pozici diskutovat o zpětném odkupu akci
25.04. 14:27 Fio