Akciové indexy: Európa dnes znižovala sadzby, trhy však očakávali viac

(4.12.2008) Napriek radikálnemu zníženiu sadzieb vo viacerých európskych ekonomikách reagovali trhy poklesom. Nenaplnenie očakávaní investorov o ešte väčšom zlacňovaní peňazí, negatívne makroekonomické a podnikové dáta z posledných dní však prevážili nad pozitívny efektom zníženia sadzieb.

Na starom kontinente sa dnes rozhodovalo o ďalšom znižovaní sadzieb. Hneď v ranných hodinách prekvapilo Švédsko, ktoré znížilo sadzby o 1,75 percentuálnych bodov na 2 %, čo je najvyššie zníženie od krízy v roku 1992. Banka tak učinila aby podporila domácu ekonomiku, ktorá by podľa jej prognóz mala klesnúť v budúcom roku o 0,5 %. Popoludní prišli na rad ťažšie kalibre, Bank of England znížila v súlade s očakávaniami sadzby o celý jeden percentuálny bod na 2 %, najnižšiu úroveň od roku 1951. Počas následnej tlačovej konferencie nepotešil investorov guvernér BoE Mervyn King, ktorý sa vyjadril, že situácia na úverových a peňažných trhoch je veľmi vážna a pre návrat do normálu bude nutné vykonať ďalšie opatrenia. Európska centrálna banka sa odhodlala k najväčšiemu zníženiu sadzieb vo svojej 10-ročnej histórii, sadzby klesnú o 0,75 percentuálnych bodov na 2,5 %. Trhy však očakávali razantnejšie zníženie a po ohlásení rozhodnutia zmazali zisky z dopoludňajšieho obchodovania a dostali sa dokonca do červených čísel.

Finančná kríza má za následok menej štandardné riešenia problémov tak na makroekonomickej, ako aj na podnikovej úrovni. Najnovším prírastkom do rodiny takýchto riešení je vopred naplánovaný bankrot amerických automobilových výrobcov, ktorý by bol vyjednaný s pracovníkmi, veriteľmi a akcionármi. Takýto bankrot by trval len 2 mesiace a neviedol by k likvidácii podniku, ale znamenal by pre automobilky začiatok reštrukturalizácie. Počas prechodného obdobia by ich finančne podporoval štát, kým by sa nepostavili na vlastné nohy, tento krát ale s efektívnejším hospodárením. Predstavitelia kongresu v súčasnosti skúmajú uskutočniteľnosť takéhoto kroku, pričom výsledok a konečné rozhodnutie by mali prísť čo najskôr, keďže automobilkám extrémnou rýchlosťou dochádzajú financie a bez pomoci zvonku majú pred sebou maximálne pár mesiacov života. Síce je toto riešenie systémovejšie ako ad-hoc pumpovanie peňazí do automobilových kolosov, malo by to však za následok stratu práce pre mnoho ľudí, čo by sa odrazilo na spotrebe, navyše tvrdú ranu by tým pádom dostali aj subdodávatelia. Akcie najväčšieho svetového výrobcu pneumatík Bridgestone v reakcii na riziko dočasnej straty popredných dodávateľov, stratili v Tokiu 9,2 % a akcie výrobcu elektronických zariadení do automobilov Pioneer stratili dokonca 13 %.

Na podnikovej úrovni sa schyľuje k ďalšej veľkej fúzii, potreba znižovania nákladov pravdepodobne spojí japonskú ropnú spoločnosť Nippon Oil s ťažobným konglomerátom Nippon Mining Holding. V prípade úspešnej fúzie by tak vznikol tretí najväčší podnik v Japonsku podľa obratu. Akcie Nippon Mining poskočili o 11 %, Nippon Oil si pripísal 3,4 %. Po neuskutočnenej fúzii s BHP Billiton vznikli obavy o finančnú situáciu v ťažobnej spoločnosti Rio Tinto, keď v nasledujúcom roku bude musieť splatiť pôžičky vo výške 9 mld. dolárov. Akcie spoločnosti stratili v Sydney 12 %.

Plánované zisky nedosiahne ani najväčší európsky výrobca elektroniky Philips. Holandská spoločnosť mala za cieľ zdvojnásobiť svoje zisky do roku 2010, v dôsledku finančnej krízy a recesie sa však ľudia obmedzujú spotrebu aj v oblasti elektroniky, čo sa odrazí aj na hospodárskych výsledkoch spoločnosti. Akcie spoločnosti stratili do 15:00 v Amsterdame 4,2 %. K negatívnej nálade prispeli aj dnešné podnikové fundamenty zo Spojených Štátov, keď hospodárske výsledky chemického koncernu DuPont zaostali za očakávaniami a farmaceutická spoločnosť Merck znížila odhady ziskov na rok 2009.

Japonský index Nikkei stratil 1 % a obchodovanie uzavrel na úrovni 7 924,2b. Hongkonský Hang Seng klesol o 0,6 % na 13 509,8b. V Európe sa o 15:00 pohyboval nemecký DAX na úrovni 4 500b., čo predstavuje pokles o 1,5 %, britský FTSE v rovnakom čase klesol o 1,4 % na 4 110,2b. a paneurópsky DJ Stoxx 50 stratil 1,6 %.

Autor: Kamil Boros ( kamil.boros@xtb.sk )