Forex: Obchodníci na dolarových párech v očekávání dnešních výsledků NFP

Americký dolar včera nedokázal udržet středeční zisky a slábnul na páru s evropskou měnou, ke které se dostal v odpoledních hodinách až nad hranici 1,28 EUR/USD, když akciové indexy dokázaly v odpoledních hodinách vymazat značnou část ztrát, které nabraly v průběhu dopolední seance a centrální banky v Evropě přišly s dalším agresivním uvolněním měnové politiky. Překvapila zejména Evropská centrální banka, která nečekaně snížila sazby o 75bsp. až na 2,50%, což byla redukce ještě o čtvrt procentního bodu větší než s jakou počítala většina analytiků. Bank of England pak naplnila očekávání, když srazila sazby o rovné procento na 2%, obě centrální banky přitom ponechaly dveře otevřeny dalšímu snižování sazeb, což nejviditelněji naznačila právě Bank of England, která ve svém doprovodném komentáři znovu zopakovala, že i nadále existuje výrazné riziko podstřelení inflačního cíle. Jak BoE, tak ECB pak shodně varovaly zejména před zpomalující ekonomickou aktivitou, která bude společným znakem pro všechny průmyslově vyspělé země i v průběhu nadcházejících čtvrtletí. Bezprostřední reakce evropských měn na rozhodnutí centrálních bank však včera byla poměrně utlumená a strmého růstu se obě evropské měny dočkaly až později v odpoledních hodinách bez zjevnějšího impulsu. Tento velmi zajímavý vývoj naznačuje mnohé o tom, jaká ochota je mezi dolarovými býky k dalším nákupům americké měny, které zdá se začíná docházet dech a jejíž případné další zisky již velmi pravděpodobně nebudou tak snadné, jako tomu bylo v předchozích měsících.  Co se amerických fundamentů týká, včerejšek přinesl pouze smíšená data a zatímco počty nově podaných žádostí o podporu v nezaměstnanosti překvapily snížením z 530 tis. na 509 tis. (oček.: 540 tis.), říjnové nové tovární objednávky slábly meziměsíčně o skokových 5,1% a skončily tak ještě o procento hůře než jaké byly původní odhady.

Ve světle včerejšího oslabení dolaru bude mimořádně zajímavé sledovat jeho dnešní reakci na veledůležité výsledky z amerického trhu práce, které mají potenciál stát se nejsilnějším market moverem tohoto týdne. Listopadová změna zaměstnanosti (NFP) by měla podle většinového konsensu vykázat propad o masivních 320 tis. (předch.: -240 tis.), což by byl nejhorší výsledek od října 2001, přičemž míra nezaměstnanosti má znovu skokově růst z 6,5% na 6,8%. Poslední tři měsíce přinesly rychlé slábnutí do té doby velmi stabilního pilíře, a to sektoru služeb, který zaměstnává až 85% všech pracujících a kde se jen v minulém měsíci vypařilo 108 tis. pracovních míst. Dá se očekávat, že se situace v tomto mimořádně důležitém sektoru bude zhoršovala i v listopadu, což naznačily již ve středu zveřejněné výsledky ISM pro služby, kde se sub-index pro zaměstnanost propadal o 10,2b. na hrozivých 31,3b. a proto bychom dnes byli velmi překvapeni, kdyby listopadové NFP přinesly výrazněji pozitivní překvapení. Vůbec bychom se naopak nedivili, kdyby NFP skončily ještě o něco pod většinovými odhady analytiků, a to právě kvůli extrémně rychle se zhoršující situaci nejen ve službách, ale i ve výrobě. Pokud by dnešní čísla skončila za očekáváním, logika posledních týdnů hovoří o tom, že by tyto špatné výsledky měly pomoci americké měně díky její provázanosti s akciovými indexy, jejichž propad zatím téměř vždy pomohl dolaru k dalšímu zpevnění. V případě, že by dnes dolar ale nereagoval podle tohoto scénáře a obchodníci neměli zájem o jeho další nákupy, může se jednat o další ze signálu naznačující překoupenost americké měny, což by byla dobrá zpráva pro euro, které by tak mohlo začít nacházet skutečně pevnou půdu pod nohama.   

Přestože je podle našeho názoru na korekci euro-dolaru zatím brzy, rozhodně by fakt, že dolarovým býkům začíná pozvolna docházet dech, neměl zůstat bez povšimnutí. V 8:00 se americká měna na páru s eurem prodávala na ceně 1,2773 EUR/USD.

Autor: Jaroslav Brychta ( jaroslav.brychta@xtb.cz )