Ranní přehled: 01/10/09, NWR, Unipetrol, bankovnictví

Index PX: 1157 bodů (+1,1% d/d), objem: 2028 mil. Kč

Komentář trhu

Index pražské burzy včera posílil o 1,1%, když zejména oba bankovní tituly byly ve středu zájmu investorů. Nálada v bankovním sektoru byla pozitivní v celé Evropě. Erste Bank se dostala během dne na nové letošní maximum 780 Kč, Komerční banka se kolem poledne obchodovala na úrovni 3540 Kč, ale odtud se v závěru vrátila o 100 korun níž, což znamenalo nulovou změnu oproti předcházejícímu dni. V závěru dne obchodování v Praze (podobně jako na okolních trzích) ovlivnilo zveřejnění propadu Indexu chicagských nákupních manažerů v měsíci září, který se vrátil pod hranici 50 bodů, což znamená, že v americké  ekonomice se již přestávají projevovat efekty ze stimulačních balíčků a následující měsíce mohou přinést zhoršení dalších makroekonomických ukazatelů. Těsně před zavřením pražské burzy došlo kvůli tomu k výprodeji, který by již dnes pokračovat neměl, protože na amerických akciových trzích došlo k uklidnění. Nejcitlivěji zareagovaly akcie CETV, které sklouzly dokonce 10 korun pod hranici 600 korun, čímž zavřely se ztrátou 3,3%.

NWR: Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 142 Kč. (Analytik: Petr Novák)

NWR dnes v oznámilo výsledky nabídky odkupu svých dluhopisů se splatností do roku 2015 (sazba 7,375%). NWR akceptovalo k odkupu své vlastní dluhopisy v celkovém úhrnu 35,435 mil. EUR (nejvíce mohlo NWR odkoupit dle své nabídky dluhopisy za 45 mil. EUR). NWR odkoupí své dluhopisy za cenu 930 EUR, přičemž nominál je 1000 EUR. Po vypořádání budou tyto dluhopisy zrušeny, celkový objem dluhopisů v bilanci tak po transakci poklesne na 267,565 mil. EUR. Zprávu hodnotíme pozitivně vzhledem k tomu, že ukazuje, že NWR je již v lepší ekonomické kondici  a může si dovolit vydat hotovost na snížené svého dluhu. Zpráva o odkupu svých vlastních dluhopisů již na akcie NWR pozitivně zapůsobila po oznámení nabídky odkupu, proto dnes nečekáme reakci v obchodování s akciemi NWR.

Unipetrol: Neutrální: DD: Revize. Cílová cena: Revize.(Analytik: Petr Novák)

Dle zprávy České Rafinérské (ČeRa, Unipetrol drží 51% podíl) zahájila společnost včera plánovanou odstávku rafinérie v Litvínově. Tato odstávka bude trvat 19 kalendářních dnů, během kterých dojde k výměně katalyzátoru a opravě či revizi některých klíčových mechanických zařízení. Odstávka se nijak nedotkne zásobování trhu motorovými palivy, ČeRa bude čerpat ze svých zásob. Kvůli poklesu ekonomiky klesly prodeje rafinérských produktů Unipetrolu za 1H09 o 6% a využití kapacit bylo díky poklesu prodejů pouze 68% Tato odstávka byla oznámena již dříve, proto nečekáme výraznější reakci akcií Unipetrolu na zveřejnění zprávy.

Bankovnictví (Analytik: Milan Lávička).

Dle zprávy deníku HN se objem nesplácených úvěrů (více než 90 dnů po splatnosti) blíží již ke 100 mld. Kč. Vedoucí odboru finanční stability ČNB Jan Frait řekl, že kulminaci nesplácených úvěrů očekává ve druhé polovině příštího roku. Podle něj to však neohrozí stabilitu bankovního systému v ČR, jen klesnou zisky bank (odhaduje propad o pětinu). Podle Fraita se růst úvěrového portfolia bank může příští rok zastavit nebo dokonce klesnout. Šéf České Spořitelny Mittendorfer (součást Erste Bank) očekává, že by příští rok měly mít problémy hlavně domácnosti (kvůli nezaměstnanosti), ale podniky už budou mít dle jeho slov to nejhorší za sebou již letos. My očekáváme, že by problémy se splácením úvěrů měly kulminovat v polovině příštího roku.