Report ČR z 5. 10. + akciový výhled

V úvodu týdne probíhalo dle vývoje indexu PX jakoby nevýrazné obchodování. Index se držel až do pozdního odpoledne volatilně blízko pátečních zavíracích hodnot. V závěrečné fázi začal díky pozitivnímu směrování US i evropských trhů růst a zakončil seanci výše o +0,69 %. K růstu indexu v závěrečné aukci výrazněji přispěly zejména akcie ČEZ (+1,1 %). Od úvodu se navíc až na krátké zaváhání držela zpět nad hranicí 700 Kč ERSTE (+1,31 %), jakoby kopírujíc vývoj z počátku měsíce září, kdy se po propadu ve Vídni odrazila od hodnot u 26,80 EUR. Konkurenční KB (-2,36 %) se naopak nasměrovala od úvodu postupně níže a prakticky jako jediná emise negativně působila na index. Investoři negativně vyhodnotily páteční uzavření pod technickým indikátorem 20denního SMA. Odpoledne tak atakovala dokonce hranici 3300 Kč a uzavřela i pod 50denním SMA. V likviditě nejen že KB výrazně překonala ERSTE, ale atakovala v tomto směru i ČEZ. Za podprůměrné likvidity se k výraznému růstu, resp. korekci pátečního poklesu, vydal UNIPETROL (+4,35 %), podpořen názorem bývalého premiéra Topolánka, že by stát měl firmu zpětně koupit. Po výrazném zvýšení cílové ceny od J.P.Morgan se k obdobně výraznému růstu vydalo CETV (+3,8 %). V závěrečné aukci o část zisků přišel PEGAS (+1,56 %). ECM (+1,33 %) se navrátilo ve SPAD k nulové likviditě. Konkurenční ORCO (+1,28 %) se v tomto směru drželo také daleko za svým průměrem. V tisku se probírala zadluženost firmy, akcie se alespoň pokoušely stabilizovat/udržet nad technickým indikátorem 200denního SMA. Celkové objemy obchodů ve SPAD byly podprůměrných 1,13 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 185 mil. Kč.

V úterý mají investoři k dispozici změnu největšího pesimisty na akcie ERSTE, společnosti Morgan Stanley. Ta ještě v červenci potvrzovala své doporučení „equalweight“ s cílovou cenou jen 7 EUR. Nyní novou cílovou cenu nastavila nad současnou tržní resp. na 30,50 EUR při zachovaném doporučení. ERSTE začala nově pokrývat také Nomura a to s doporučením „neutral“ s cílovou cenou 38 EUR tj. dokonce nejvyšší na trhu (dle přehledu Bloomberg). CETV se včera na trhu v USA poměrně dařilo, když se odrazilo od technické hranice u cca 30,80 USD podpořené informací o jmenování 2 zastupců Time Warner do představenstva. Úvodní silné zisky nad 33 USD se ji však nepodařilo udržet, což v úvodu bude negativně působit na titul na našem trhu. Podporou však pro titul může dnes být značně oslabující dolar resp. posilující regionální měny, což je pozitivem pro ekonomiku společnosti. To dnes dále může přilákat investory po předchozím výrazném zvýšení cílové ceny od J.P.Morgan. Spíše zajímavostí než výrazně kurzotvornou zprávou pro akcie KB, může být informace o rozhodnutí její matky Société Générale, navýšit kapitál o 4,8 mld. EUR za účelem splacení státní pomoci. Včera se na trzích v USA po zvýšeném doporučení dařilo bankovnímu sektoru, což by se mělo přenést právě i na náš trh. Ten by mohl celkově navázat na pozitivní sentiment z konce včerejší seance.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz