Report ČR z 13. 10. + akciový výhled

Domácí trh se v úterý 13tého nasměroval od úvodu na jih a během krátké doby si nalezl úrovně okolo 1165 bodů, kde po zbytek seance osciloval. Svou vahou index nejvíce ovlivňovaly negativně akcie ČEZ (-2,81 %), které se po novém pesimistickém doporučení od ING obchodovaly dopoledne dokonce krátce pod hranicí 900 Kč. Za nejvyšší likvidity za poslední téměř měsíc se následně držely zpět nad zmiňovanou hranicí, závěrečná aukce však „přinutila“ titul uzavřít právě na 900 Kč. Poměrně volatilní byla okolo úrovně 760 Kč ERSTE (-1,82 %). Po pondělním silném nárůstu na index negativně působily i akcie TELEFÓNICA O2 (-1,24 %). Dopoledne se zdálo, že korekci pondělní rally předvedou i akcie KB (-0,08 %), které se dostaly až k hranici 3600 Kč. Avšak odpoledne se začaly vracet na vyšší úrovně a obchodovaly se naopak i nad hladinou 3700 Kč nedaleko od svých letošních maxim. Díky předchozímu závěru titulu v USA ihned od úvodu výrazně ztrácelo CETV (-3,82 %), které s uzavřením našeho trhu obdrželo výrazný upgrade cílové ceny od Jefferies. Ještě těžší ztráty zaznamenalo ORCO (-4,32 %) jehož likvidita však byla nejnižší za poslední týdny (ve SPAD se zobchodovalo za 2,6 mil. Kč). U konkurenčního ECM (-1,72 %) zobchodovaných jen 370 tis. Kč už asi nikoho moc nepřekvapí. Naopak likvidita 1,15 mil. Kč u PHILIP MORRIS (0 %) je poměrně nezvyklá. Málo se obchodovalo i s akciemi PEGAS (+0 %), kterým závěrečná aukce pomohla neuzavřít v „červeném“. I přes poslední týdny nejvyšší ceny ropy nepřilákaly k větší aktivitě investory na akciích UNIPETROL (-1,41 %). Podprůměrnou likviditu zaznamenalo i NWR (-2,15 %), u kterých se zdála podporou hranice 170 Kč. Díky především akciím ČEZ se celkové objemy obchodů ve SPAD zvýšily na poměrně solidních 2,2 mld. Kč. Závěrečná aukce přispěla 73 mil. Kč.

V polovině týdne se na trhu lidově řečeno roztrhl pytel s doporučeními na řadu významných světových titulů a dokonce to zasáhlo i akcie NWR, které zaznamenaly více jak 100 % nárůsty cílových cen. Citi totiž zvyšuje cílovou cenu z 300 na 650 GBp, ponechává doporučení „hold“. Morgan Stanley z 290 na 622 GBp, ponechává „equalweight/in-line“. Přestože se jedná spíše jen o dohánění současné tržní situace (NWR včera v Londýně uzavřelo na 615 GBp) jedná se pro titul jistě o pozitivní zprávy. Navíc v posledních dnech je téměř pravidelností něčí zvýšený výhled na ceny komodit. V té souvislosti je nutno zmínit dnešní nové historické maximum zlata na 1070,18 USD a i ceny ropy dokonce dnes zaznamenávají nové roční maximum, když jen o pár centů (US ropa). Severomořský Brent zaznamenává „jen“ měsíční maxima, do letošních zbývají k úrovni 76 USD ještě cca 3 USD. Ceny samotného uhlí se v Rotterdamu dostaly zatím na cca 6týdenní maxima. Globální index cen uhlí (Coal) se drží nedaleko svých zářijových a tedy i ročních maxim. Nutno říci, že ceny komodit v růstu podporuje zejména klesající dolar, který se dostal k EUR na nová letošní minima. Zajímavou informací je dnes jistě také regulatorní oznámení Orco Germany, která jako již před časem její „matka“ zveřejnila, že kumulovaná ztráta k 31.8. již přesáhla 50 % kapitálu. Stejně jako samotné ORCO tak i dcera bude muset svolat mimořádnou valnou hromadu, která bude muset potvrdit setrvání firmy v činnosti. Vzhledem k tomu, že ORCO drží ve společnosti nadpoloviční většinu lze očekávat, že by to neměl být problém. CETV včera odpoledne obdrželo výrazně zvýšenou cílovou cenu (z 27 na 42 USD). Titul však včera přesto mířil na trhu v USA postupně níže a v přepočtu uzavřel na cca 560 Kč. Noční výsledky společnosti Intel, vysoké ceny komodit a i očekávání dnešního reportu JP Morgan, posílají US futures výše, což by mělo omezit ztráty CETV. Dařit by se tak mělo i ostatním titulům. Pomoci by mohlo i zavíraní krátkých pozic, které včera zřejmě řada investorů odpoledne otvírala, díky náznakům korekce na US trzích, který se však nakonec nekonal. ERSTE ve Vídni se tak může pokoušet atakovat zpět hranici 30 EUR, když i ze sektoru přicházejí další zprávy o splácení státní pomoci (tentokrát Credit Agricole s 3 mld. EUR). KB tak může dosáhnout na nová letošní maxima. Dnes nás kromě HV výsledků dalších US firem čeká i řada makrodat, která mohou také působit na trh.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz