Report ČR z 15. 10. + akciový výhled

Čtvrteční obchodování probíhalo poměrně dle očekávání. Po nevýrazném pozitivním úvodu se trh nasměroval níže. Nutno říci, že hlavním hybatelem byly nejprve opět akcie ČEZ (-3,4 %), které obdobně jako zahraniční energetiky opět ztrácely a uzavřely na 3měsíčním minimu. Po středečních maximech se dopoledne ještě o něco výše držela KB (-0,55 %), která však po odpoledních reportech HV v USA a tedy i změně sentimentu zamířila prudce níže. Dostatek kupujících však dokázal ztráty mírnit, což stvrdila závěrečná aukce. Titul tak zaznamenal poměrně volatilní vývoj ve značném cenovém rozsahu 3725-3865 Kč. Konkurenční ERSTE (+0 %) předvedla obdobný vývoj, také s novými intradenními maximy. Čtvrtá emise s největší vahou v indexu TELEFÓNICA O2 (+0,23 %) se držela v „červeném“, avšak závěrečná aukce skokově titul poslala jako jednu z mála do zelených čísel. V těch uzavřel i druhý defenzivní titul PHIILIP MORRIS (+0,31 %), který se obchodoval i nad hranicí 9000 Kč. Nejvíce se však dařilo akciím VIG (+3,47 %), které se odpoledne vydaly ve Vídni proti směru trhům a posílily na nové 13měsíční maximum. Poměrně živo bylo opět na akciích NWR (-0,57 %), kterým korigovat ztráty pomohla odpolední zpráva z úst finančního ředitele Jelínka, týkající se zvyšující poptávky od ocelářů. Po informaci o prodloužení soudní ochrany pokračovalo na jih ORCO (-5,76 %), které se tak navrátilo pod hranici 200 Kč. Největším propadákem dne však nakonec již druhý den byly s převahou akcie CETV (-11,98 %), které se po celé dopoledne nejprve pokoušely stabilizovat u hranice 500 Kč, odpolední již konkrétní informace o očekávaném zisku poslaly titul prudce níže. Likvidita na titulu tak byla opět nadprůměrná. Ta naopak poklesla na akciích UNIPETROL (-0,83 %), které i přes nejvyšší ceny ropy za poslední týdny postupně nevýrazně klesaly. Především zásluhou akcií ČEZ, kterých se ve SPAD zobchodovalo téměř za 1,5 mld. Kč, celkové objemy obchodů vzrostly na solidních 2,68 mld. Kč. Závěrečná aukce přidala 57 mil. Kč. Včetně KOBOSu tak objemy obchodů po mnoha týdnech dokonce překonaly 3 mld. Kč.

V závěru týdne se investoři konečně dočkali vyjádření společnosti ORCO k ve středu prodloužené soudní ochraně před věřiteli. Vedení poměrně překvapivě rozhodlo na neurčito odložit mimořádnou valnou hromadu plánovanou na 20.10. Chce připravit nový návrh plánu pro věřitele. Nic jiného samozřejmě firmě nezbývá, než se dohodnout s věřiteli, je otázkou jak chce splnit zákonnou povinnost ohledně potvrzení akcionáři o pokračování firmy, když její kumulované ztráty překročily 50 % kapitálu. Uvidíme tedy, čeho se ještě u firmy dočkáme… Včera jsme se již dočkali konkrétních čísel u společnosti CETV, která však v tomto směru okomentovala jen výhled na letošní rok. Pro příští rok zveřejnila jen odhady růstů příjmů z reklam. Na všech trzích by ve srovnání s letošním rokem mělo dojít k růstu v rozmezí 4-19 % (v průměru o 8,1 %). Za pozitivum lze brát, že firma i přes v současnosti špatné hospodaření zvýšila na jednotlivých trzích tržní podíl. Konkrétní HV za 3Q firma zveřejní dle plánu 27.10. Titul se již dnes dočkal i sníženého doporučení resp. cílové ceny. Thomas Weisel snižuje cíl z 25 na 22 USD, ponechává „underperform“. ING potvrdila cíl 21 USD a hold. Na titulu se včera v USA potvrdila určitá technická hranice u 25 USD, od které se titul odrazil ke korekci, takže u nás otevře u hranice 470 Kč. Nebude to mít však nyní tak snadné a můžeme očekávat v následujících dnech přetrvávající volatilitu, když některé technické analýzy ukazují na pokles právě do pásma cca 21-23 USD. Aktuální suport dle Bloomberg je 26,09 USD. Noční výsledky US technologických firem nepřinesly negativní překvapení a tak i přes včerejší uzavření US trhů na nových ročních maximech, futures zaznamenávají alespoň nevýrazná „zelená“ čísla. To by mělo přinést i uklidnění na domácí trh. Ke korekci by se měl vydat i ČEZ, který s řadou dalších energetik zaznamenal poslední dny pokles, avšak „technika“ indikuje obrat.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz