Report ČR z 27. 10. + akciový výhled

Před státním svátkem se burza od úvodu usadila v červených číslech, resp. index PX se po celou seanci volatilně pohyboval okolo hranice 1150 bodů. Nakonec zakončil níže o -1,43 %. Negativně svou vahou od úvodu působily banky. Zatímco ERSTE (-3,46 %) si poměrně rychle našla úrovně u 750 Kč, konkurenční KB (-4,13 %) se propadala postupně, což dovršila závěrečná aukce. Nejprve se nedařilo ani akciím ČEZ (+0,86 %), které však začaly ztráty umazávat a již před polednem se navrátily zpět nad hranici 900 Kč a pomáhaly tak vlastně proti bankám držet úroveň indexu. Podobným vývojem pomáhaly i defenzivní akcie TELEFÓNICA O2 (+1,41 %), které však zaznamenaly nejnižší objemy obchodů za poslední 3 týdny. Naopak za nadprůměrných objemů za poslední týden se níže nasměroval druhý defenzivní titul PHILIP MORRIS (- %). Nejvíce volatilním titulem bylo po výsledcích CETV (+0,21 %), které přes ranní i 4 % ztráty nakonec uzavřelo v „zeleném“. Až na ECM (+1,34 %) se kterým se ve SPAD neuzavřel jediný obchod, již všechny tituly zaznamenaly ztráty. NWR (-2,77 %) se štěstím udrželo nakonec hranici 170 Kč. Stále za podprůměrné likvidity se k výraznějšímu poklesu navrátil PEGAS (-2,3 %) a uzavřel tak již nejníže za více jak 2 měsíce. Nízká aktivita přetrvává na UNIPETROLu (-1,29 %). Naopak obchodování bez nároku na dividendu zvýšilo výrazně aktivitu na akciích VIG (-1,47 %). Celkové objemy obchodů ve SPAD se zvýšily na 1,93 mld. Kč, když hlavní zásluhu na tom měly akcie ČEZ, které po několika dnech s jistotou překonaly hranici zobchodované 1 mld. Kč. Závěrečná aukce přinesla naopak velmi podprůměrných 21 mil. Kč.

Pro čtvrteční obchodování jsou z firemních zpráv k dispozici informace prakticky jen ve vztahu ke společnosti ČEZ. Ta se dle serveru Euro.cz dohoduje na ukončení sporů s uhelnou společností Czech Coal formou výměny aktiv. ČEZ by měl předat elektrárnu Počerady, která je přitom nejvýznamnějším „uhelným“ zdrojem firmy. Uvažuje se prý i jen o možném pronájmu. Naopak ČEZ by měl získat důl ČSA, ve kterém jsou velké zásoby uhlí, avšak za v současnosti za tzv. územními limity. Jejich zrušení však nyní předpokládá projednávaná státní energetická koncepce. ČEZ informace nepotvrdil, pouze uvedl, že probíhají jednání, která nebyla zatím dokončena. Tituly obchodované v zahraničí si během našeho svátku nadělily výrazné ztráty. ERSTE včera ve Vídni jakoby opožděně reagovala na již úterní podvečerní negativní snížení doporučení „market perform“ na „underperform“ od Keefe, Bruyette & Woods i cílové ceny z 27 na 24 EUR. Prorazila technické úrovně u hranice 27 EUR a zakončila až na 25,70 EUR tj. v přepočtu na cca 683 Kč. To ještě v přepočtu napomáhá nyní prudce oslabující domácí měna, která se k EUR dostala již i přes hranici 26,60 Kč. Před zítřejšími výsledky banky, jakoby investoři dostali strach. Dnes titul může být dále pod prodejním tlakem, nejen díky technickým hranicím, ale i z důvodu uzavírání pozic z důvodu „margin callů“. Po úterních výsledcích CETV resp. tiskové konferenci se nakonec titulu začali investoři dále zbavovat což znamená včerejší US závěr v přepočtu na cca 434 Kč (opět přitom v přepočtu „pomáhá“ domácí měna klesající až na 18 Kč/USD). Právě síliící dolar resp. oslabující středoevropské měny jsou však dalším negativem pro hospodaření společnosti, což zřejmě nyní nejvíce negativně investoři vyhodnocují. Titul se však nyní dostal na zajímavé technické úrovně a blíží se již i přeprodanosti. ORCO se včera v Paříži dostalo pod 7EUR tzn. nejníže od konce července. Pro dnešní seanci nás díky celkovému vývoji US, asijských i evropských trhů nečeká ni optimistického. Nejvíce bude tlačit na domácí index ERSTE, ale přidají se i další tituly. ČEZ může v poklesu brzdit dokončené IPO polské energetické společnosti PGE, které bylo více jak sedminásobně přeupsáno a část prostředků se může začít vracet i do tohoto titulu. Odpoledne trhy budou vyčkávat zejména na důležitá makra z USA – HDP i nezaměstnanost. Navíc se přidají i další hospodářské výsledky US firem.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz