Erste: Projekce hospodaření za 3Q 2009

Erste Bank oznámí své výsledky hospodaření za první tři čtvrtletí roku v pátek 30. října před otevřením trhu. Očekáváme čistý zisk ve výši 716 mil. EUR (-51,1 % r/r). Bez vlivu mimořádného zisku z prodeje pojišťovacích aktivit v 3Q 2008 by čistý zisk poklesl o 13,1 %.

Celkové výnosy by měly vzrůst o 6,7 % r/r na 3 762 mil. EUR, zatímco provozní náklady by, podle naší projekce, měly dosáhnout 2 928 mil. EUR, což je o 4,1 % níže než v minulém roce. Opravné položky k rizikovým úvěrům očekáváme na úrovní 1 396 mil. EUR, o 131,7 % více než za stejné období minulého roku. Nicméně v mezikvartálním srovnání by již mohlo dojít k určité stabilizaci (-3,6 % q/q).

Podle našeho názoru je pravděpodobné, že Erste oznámí plán navýšení kapitálu o minimálně 1 mld. EUR, prostřednictvím emise nových akcií, čímž by došlo k navýšení počtu akcií o přibližně 10 %. Tyto informace se již dříve objevily v médiích, banka je však doposud nekomentovala. Reakce trhu na případné pozitivní překvapení ve výsledcích hospodaření by tak mohla být tímto oznámením značně ztlumena. Celkové vyznění výsledků je tak velmi nejisté, nicméně větší riziko vidíme směrem dolů.

kons., IFRS (mil. EUR)

e 9M09

9M08

r/r

e 3Q09

3Q08

r/r

Odhad trhu

Celkové provozní výnosy

5 601

5 247

6,7%

1 865

1 755

6,3%

1 859

   Čisté úrokové výnosy

3 762

3 573

5,3%

1 256

1 267

-0,9%

1 280

   Poplatky a provize

1342

1 489

-9,8%

454

487

-6,7%

439

   Zisk z obchodování

497

186

167,4%

154

1

-

155

Celkové provozní náklady

-2 928

-3 054

-4,1%

-969

-1 052

-7,9%

-994

Opravné položky

-1396

-602

131,7%

-504

-218

131,0%

-546

Zisk před zdaněním

1 115

1 322

-15,6%

350

386

-9,3%

276

Zisk z ukončovaných činností

0

610

-

0

600

-

-

Čistý zisk

716

1 463

-51,1%

224

826

-72,9%

191

Zdroj: EB, projekce Atlantik FT. *po menšinových podílech