Report ČR z 6. 11. + akciový výhled

Páteční obchodování opět probíhalo za velmi nízké aktivity resp. likvidity. Za světlou výjimku šlo považovat akcie ČEZ (-1,54%), které tvořily cca 55 % objemů obchodů ve SPAD, které celkově dosáhly 1,19 mld. Kč. Titul samotný se po čtvrtečním nárůstu nad 900 Kč odrazil od technického indikátoru 50denního SMA, který se titulu v poslední době nedaří překonat. Podle některých názorů stále negativně působí i konkurenční polské PGE se kterým se v pátek začalo za výrazné aktivity obchodovat ve Varšavě. Za zajímavost jistě stojí, že se s tímto titulem uskutečnily obchody převyšující po přepočtu všechny obchody ve SPAD v uplynulém týdnu. Svou vahou v indexu obdobně negativně působila KB (-1,97 %), která tak korigovala čtvrteční nárůsty. Nedařilo se ani defenzivním akciím TELEFÓNICA O2 (-1,11 %), které jako další některé tituly čekají v příštím týdnu hospodářské výsledky za 3Q. Čtvrtá emise s největší vahou v indexu ERSTE (+0,4 %) stagnovala u předchozích hodnot a nakonec jako jediná emise uzavřela v zisku. Výrazně poklesla likvidita, ale také i kurs u akcií PHILIP MORRIS (-2,7 %). Především dopoledne se nedařilo akciím PEGAS (-2,12 %), které se přiblížily k hranici 400 Kč, následně se jim podařilo částečně korigovat propad a uzavřít nad určitou technickou hranicí u cca 413 Kč. Výraznou volatilitu předvedlo zejména odpoledne CETV (-4,42 %), které po US makrodatech navýšilo ztráty i na více jak 6 %, následně alespoň část ztrát také umazalo. Tato aktivita pomohla titulu v objemech obchodů překonat dokonce akcie ERSTE i TELEFÓNICA O2. Po dvou dnech se pod hranici 160 Kč dostalo opět NWR (-1,54 %). Index PX nakonec zakončil seanci poklesem o -1,18 % na 1135,1 bodech. Díky tomu se do záporu dostala i jeho výkonnost za celý týden, která dosáhla -0,55 %.

V úvodu týdne mají investoři k dispozici informaci o zvýšené cílové ceně pro akcie ERSTE (oprava oproti původně chybně uvedenému CETV) z 30 na 33 USD od Goldman Sachs , který i přes rozdíl vzhledem k současné tržní ceně ponechal doporučení „neutral“. Společnost ČEZ potvrdila, že uzavřela dohodu s francouzskou společností Veolia o koupi 15 % podílu v domácím teplárenské společnosti Dalkia za 3,69 mld Kč. Dohoda je poměrně obsáhlá a vztahuje se i ke společnosti Dalkia Ústí nad Labem (teplárna), kde ČEZ získá 85 % podíl za cenu přepočtenou na 100 % podíl ve výši 6,3 mld. Kč, když cena bude tvořena pevným a variabilním komponentem. V rámci dohody budou i opce, na základě kterých ČEZ může získat zbývající 15 % podíl, či naopak může podíl Dalkia v teplárně získat zpět. Dokončení transakcí se očekává v následujících měsících až po odsouhlasení regulatorních orgánů. AAA zveřejnilo hospodářské výsledky za 3Q, když společnosti se podařilo udržet ziskovost druhý Q v řadě. Konkrétně 0,9 mil. EUR při tržbách 42,7 mil. EUR. Oproti 2Q se jedná o pokles -9,96 %, meziročně pak -41,9 %. Hrubý zisk dosáhl 10,3 mil. EUR (oproti 2Q -11,5 %), EBITDA 2,5 mil. EUR, EBIT 2 mil. EUR. Jinak firemní zprávy chybí. Trhy jsou poměrně uklidněny poté, co se trhy v USA dokázaly poprat i s poměrně nepříznivými makrodaty. Likvidita však dnes dopoledne nejspíš bude na BCPP opět velmi nízká a možné zlepšení se příliš dnes nedá očekávat zřejmě ani odpoledne. V ČR byla zveřejněna dnes také makrodata, když inflace se již reálně stává deflací. Nejenže v říjnu meziměsíčně klesla n a-0,2 %, ale tento údaj platí již i v meziročním srovnání. Dnes nás navíc nečekají ani žádná makrodata z USA, pouze v poledne údaj o průmyslové výrobě za září v Německu.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz