Ranní přehled: 14/12/09; TEF O2, Unipetrol, CME

Index PX: 1110 bodů (0,8% d/d), objem: 726 mil. Kč

Komentář k trhu:

Index PX v pátek posílil o 0,82% při objemu 725 mil. CZK. Region následoval růst trhů v západní Evropě, který přišel v reakci na pozitivní obchodování v USA i Asii. Objemy v Praze zůstávají nízké, stejně tak jako na všech trzích. Impulzem nebyla ani US makro čísla maloobchodních tržeb zveřejněná ve 14:30, kdy tyto v listopadu vzrostly tempem 2x vyšším než očekával trh (1,3% vs. oček. 0,6%). Větší aktivitu přinesla bez zřejmé příčiny až poslední půlhodina obchodování, a to zejména u Komerční banky, která v závěru získala 100 CZK s nejvyšší hodnotou 3759 CZK, v aukci pak akcie zavřela na 3732 CZK (+2,11%). Další růstovou akcií byly např. Pegas (424 CZK; +1,97%) a Telefonica O2 (423 CZK; +1,17%). Mezi akcie, které si naopak odepsaly část hodnoty, patřili oba developeři: Orco (178 CZK; -2,11%) a ECM (314,70 CZK; -1,63%). Dalším ze série pozitivních makro impulzů, na který už ale investoři v Praze nemohli pro uzavření trhu zareagovat, byla spotřebitelská důvěra univerzity Michigan, kdy tento ukazatel za prosinec vzrostl na hodnotu 73,4 a překonal tak odhad trhu (68,8).

Telefónica O2: Neutrální (Analytik: Milan Vaníček)

Telefónica O2 CR obdržela rozhodnutí Vrchního soudu v Praze, které se přiklání na stranu společnosti ve sporu s konkurenčním Vodafonem nad údajným rozdílným účtováním za poskytování služeb dalším hráčům na trhu z roku 2004. Potenciální odškodnění se pohybovalo zhruba ve výši jedné miliardy korun (3,1 Kč na akcii). Jedná se o potvrzení verdiktu po rozhodnutí městského soudu. Danou informaci považujeme za neutrální, jelikož společnost již dříve obdržela ze své strany pozitivní soudní rozhodnutí a vytvořené rezervy již dříve rozpustila.

Unipetrol: Neutrální (Analytik: Petr Novák)

Unipetrol v pátek po zavření trhu oznámil, že Česká rafinérská (ČeRa, Unipetrol drží 51,2% podíl) vypovídá smlouvu o přepravě a skladování ropy, kterou uzavřela se společností MERO ČR (spravuje ropovody Družba a IKL). Tříletá výpovědní lhůta začne platit 1. ledna 2010 a dosavadní smlouva uzavřená v roce 1996 bude platit do 31. prosince 2012. To, že se České rafinérské podmínky současné smlouvy nelíbí, je trhu známo, vypovězení stávající smlouvy tak není překvapivé. Česká rafinérská se bude snažit dohodnout lepší podmínky pro další období. Je jisté, že se obě společnosti budou muset na nové smlouvě dohodnout. Je jisté, že v současné době rekordně nízkých rafinérských marží bude ČeRa tlačit na lepší podmínky smlouvy na další období. Zprávu hodnotíme z hlediska dopadu na obchodování s akciemi Unipetrolu jako neutrální.

CME: Neutrální (Analytik: Patrick Vyroubal)

CME oznámila, že dne 9. prosince uzavřela dohodu o koupi Media Pro Entertainment (producent a distributor televizních pořadů a filmů v Rumunsku i v dalších zemích střední a východní Evropy). Prodávající strana obdržela 10 mil. USD v hotovosti, 2,2 mil. nových akcií CME, 850 tis. warrantů na akcie CME (realizační cena 21,75 USD/akcie; vykonatelnost v průběhu příštích 6 let). CME dále poskytla Media Pro úvěr v hodnotě 27,3 mil. USD na splacení dluhu třetím stranám. Příspěvek Media Pro do hospodaření CME by měl představovat cca 55 mil. USD v tržbách s 13% EBITDA marží. Transakce (vč. podmínek) byla oznámena již v červenci, a proto nečekáme reakci trhu.