Citigroup navýšila kapitál, splatí TARP

Citigroup, poslední z velkých bank, která doposud nevrátila státní peníze z programu TARP, oznámila, že navýšila kapitál o více jak 20 miliard dolarů. Z toho 17 mld. dolarů banka získala prodejem nových akcií za 3,15 USD za akcii. To je výrazně níže, než se původně očekávalo. Dalších 3,5 mld. pak získala prodejem cenných papírů, které jsou konvertibilní do akcií v roce 2012.

V souvislosti s nízkou upisovací cenou vláda oznámila, že zatím neprodá část svého 34% podílu ve společnosti, který získala v září konverzí preferenčních akcií za cenu 3,25 USD. Podle původního plánu měla vláda souběžně s nabídkou nových akcií Citi prodat akcie v hodnotě 5 mld. dolarů a zbytek pak v období od 6 do 12 měsíců. Podle posledních prohlášení nebude 90 dní od ukončení úpisu nových akcií stát svůj podíl prodávat, 12měsíční horizont pro prodej celého podílu byl potvrzen.

Za posledních 14 dní byl trh zaplaven novými akciemi velkých amerických bank v hodnotě téměř 50 mld. dolarů a Citi tak mohla částečně doplatit na to, že kapitál směřující do bank již byl značně vyčerpán. Úpisu neprospěly ani informace o tom, že se investiční fond Abu Dhabi pokouší odstoupit od dohody, podle které v roce 2007 nakoupil cenné papíry konvertibilní do akcií za 7,5 mld. USD. Konverze má začít v příštím roce za cenu od 31 do 37 dolarů. Fond by tak realizoval ztrátu přibližně 4 mld. dolarů. Podle našeho názoru nemá tento pokus šanci na úspěch, jelikož by se vytvořil nebezpečný precedens také pro ostatní "nepovedené" investice, nicméně se tímto mohou dále zhoršit vztahy Citi s investory v regionu Perského zálivu, kde má banka své aktivity.

Celkově si myslíme, že takto rychlé vystoupení z vládních programů není pro banky a především pro akcionáře bank příliš výhodné. Na druhou stranu, pokud již většina bank vládní peníze vrátila, ostatní byly donuceny udělat totéž, aby nebyly prostřednictvím vládních restrikcí oproti konkurenci znevýhodněny.