Report ČR z 12. 1. + akciový výhled

Po pondělním solidním nárůstu otevřel domácí trh v červených číslech, ze kterých se dokázal před polednem nakrátko vymanit, avšak vliv směrování zahraničních trhů opět určil negativní směr. Index PX tak po odpoledních US makrodatech ztrácel bezmála procento, nakonec ztráty částečně korigoval na konečných -0,51 % a „dopadl“ tak lépe než okolní trhy. Výše uvedený průběh svou vahou v indexu nejvíce ovlivňovaly banky. ERSTE (-0,03 %) totiž před polednem rostla až na hranici 760 Kč, později odpoledne musela dokonce bojovat s hranicí 750 Kč. KB (+0,33 %) se odpoledne odrážela od hranice 3900 Kč. ČEZ (-1,06 %) vyklesával z pondělních 3 měsíčních maxim, když negativně navíc působily klesající ceny ropy. V červeném se držela od úvodu i čtvrtá emise s největší vahou v indexu TELEFÓNICA O2 (-0,48 %). Největší ztráty si však připsalo NWR (-2,72 %), které předvedlo značnou volatilitu, když před polednem naopak zaznamenávalo nové 14 měsíční maxima. Negativně však na titul začal působit zahraniční vývoj „konkurenčních“ titulů či zmiňovaný pokles cen komodit. Ztráty tak utrpěl i UNIPETROL (-1,69 %). V pořadí již několikátý den zanedbatelnou likviditu předvedli developeři i akcie PEGAS (-0,43 %), které do červených čísel poslala až závěrečná aukce. Aktivita se alespoň o něco zvýšila na PHILIP MORRIS (+0,33 %), který se tak držel nad hranicí 9000 Kč. CETV (+0,33 %) se z ranního otevření u 495 Kč rychle vrátilo k blízkosti předchozího závěru, díky obavám o další vývoj na US trhu po nočních nepřesvědčivých výsledcích společnosti Alcoa. Celkové objemy obchodů ve SPAD dosáhly 1,39 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 65 mil. Kč.

V polovině týdne je k dispozici další zpráva týkající se akcií NWR a to v oblasti doporučení. Jedná se však jen o kosmetickou úpravu cílové ceny od Morgan Stanley z 622 na 625 GBp, při potvrzeném doporučení „equalweight/in-line“. Broker přišel s úpravou cen komodit, resp. zvýšil u řady z nich očekávané ceny pro letošní rok. Týká se to i cen uhlí, pro něž zvýšil odhad ceny o 6 % na 85 USD, či koksu o 9 % na 175 USD. Každopádně ceny komodit včera pokračovaly v poklesu (včetně cen uhlí) a i dnes se ceny ropy drží v „červeném“. Matka KB Société Générale přišla s oznámením, že očekává za 4Q mírně pozitivní čistý zisk a situaci v počátku roku považuje za příznivou. Dopad takové informace na samotné akcie KB by měl být omezený. Akcionáři společnosti ORCO dnes budou očekávat informace z opakované VH držitelů dluhopisů společnosti, kteří mají rozhodnout o restrukturalizaci svých investic ve společnosti. Za týden čeká obdobný krok i držitele warrantů. Na titul se tak může navrátit větší volatilita, když titul může dostat nové výraznější impulsy. Polsko pokračuje ve svých záměrech rozprodeje státního majetku, když hodlá do konce ledna oslovit investory na podání nabídek na 50 % podíl ve výrobci elektřiny Zespol Elektrowni Patnow Adamow Konin, která je známější spíše pod zkratkou PAK. Již dříve ČEZ vyslovil, že se o případnou privatizaci bude zajímat, což nyní potvrdil i mluvčí polské divize ČEZ. Nabídky by měli investoři předávat počátkem března. Z domácích zpráv je nutné zmínit makro týkající se listopadových maloobchodních prodejů, které zaznamenaly 14měsíc v řadě pokles, tentokrát meziročně o výrazných -4,9 %, když se očekával pokles jen o -1 %. Celkově sentiment na trzích se po pondělních výsledcích společnosti Alcoa zhoršil. Asijské trhy i po včerejším vývoji v USA zamířily níže, což může negativně ovlivňovat vývoj v Evropě a tedy i u nás. Včera se navíc domácí trh poměrně úspěšně v závěru poklesu bránil, což dnes může být naopak nevýhodou.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz