Report ČR z 12. 11. + akciový výhled

Stejně jako v zahraniční, úvod obchodování na domácím trhu v závěru týdne byl negativní. Po zprávách týkající se Irska a s blížícím se otevřením trhu však sentiment naopak nabíral pozitivního směrování. Domácí index PX tak v závěru navýšil zisky na konečných +1,32 % na 1155,6 bodů. Za celý týden tak nakonec oslabil „jen" o -0,91 %. Už před polednem začala nejvíce pozitivně působit ERSTE (+4,18 %), která se nakonec stala i výrazně nejziskovější emisí dne. Konkurovalo trochu nakonec nelikvidní ORCO (+2,99 %), které předvedlo v závěrečné aukci skok z červených čísel. Z hlavních emisí se zpět nad 390 Kč musela probojovat TELEFÓNICA O2 (+0,23 %), KB (+0,45 %) zdolala zpět hranici 4200 Kč až v samotném závěru. ČEZ (-0,13 %) se potácel v nedaleko hranice 750 Kč, když odpolední informace ratingových agentur kurz příliš neovlivnily. Titul zaznamenal třetí ztrátovou seanci v řadě, opět byl však nejlikvidnější emisí. Naopak již po třetí posiloval PEGAS (+1,41 %). Otevření na US trzích pomohlo nakonec ze ztrát akciím CETV (+0,91 %). Až díky závěrečné aukci se do zisku dostalo i NWR (+0,28 %), které po zprávách o akvizičním apetitu do odpoledne mířilo jen na jih. Níže se držela opět FORTUNA (-1,62 %), která tak za stále solidní likvidity zaznamenala nová historická minima. Celkové objemy obchodů ve SPAD klesly na 1,1 mld. Kč, závěrečná aukce zaznamenala velice solidních 202 mil. Kč, když nezvykle proběhly obchody na všech emisích.

V úvodu týdne jsou k dispozici informace především týkající se společnosti ČEZ. Dozvuky mohou mít páteční vyjádření ratingových agentur a dnes mohou investoři reagovat na informace, že vláda po avizovaných změnách v dozorčí radě nechystá změny v představenstvu. Obchodní ředitel A.Svoboda se v HN vyjádřil, že společnost nyní provede „generální úklid“ ve skupině, aby zvýšila efektivitu, když ziskovost již nepotáhnou rostoucí ceny elektřiny. Společnost tak v nejbližších letech spíše počítá z jejich stagnací či jen mírným růstem a snažit se tak bude zlepšovat své marže, tzn. hodlá posílit prodej koncovým zákazníkům. Ve vztahu k informacím konkurenčního E.ON z minulého týdne týkajícího se zlevnění silové elektřiny uvedl, že ČEZ i tak bude pro domácnosti levnější. U firemních zákazníků má být cena individuální dle toho, kdy cenu pro následující rok nakupovali. Co se týká zdanění emisních povolenek v příštích dvou letech očekává ekonomický dopad 3-4 mld. Kč. Společnost AAA bez bližších podrobností oznámila, že s účinností od 10.11. převezme funkci provozního ředitele skupiny M.Hladký. Nemá to mít vliv na strategii či finanční dopady. NWR získalo downgrade od domácího brokera Atlantik z „buy“ na „hold“ při potvrzené cílové ceně 361 Kč. U NWR se přitom tento týden v pátek můžeme těšit společně s AAA na hospodářské výsledky za 3Q. Zítra je má v plánu zveřejnit ECM. Ze zahraničních makrodat možno zmínit vyšší než očekávaný růst HDP v Japonsku (mezikvartálně +0,9 %), což pomohlo řadě asijským trhům do zelených čísel. Z domácích makrodat pak např. index výrobních cen v průmyslu meziměsíčně za říjen stagnoval vs. oček. +0,5 %. US futures jsou lehce pozitivní, ceny ropy po pátečním poklesu mírně korigují, avšak dolar pokračuje v posilování. Problémy Irska v Evropě však optimismus negují a vytvářejí tlak opět především na finance. Makrodata ze dnes budou sledovat zejména odpoledne ze zámoří.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz