Report ČR z 24. 11. + akciový výhled

V polovině týdne byla znát na trhu pokračující nervozita. Mírný úvodní optimismus dlouho nevydržel, avšak tak jak přicházely zprávy ohledně řešení problémů Irska, evropské trhy přeci jen začaly mířit na sever. Domácí trh v tomto směru však opět poměrně zaostával, navíc v závěrečné aukci index PX i o část zisků přišel a zakončil tak seanci výše jen o +0,31 %. V pozitivním směrování se od úvodu držel ČEZ (+1,37 %), který se odpoledne krátce dostal i nad hranici 760 Kč. Poměrně živo bylo také na ERSTE (+0,16 %), která ve Vídni nejprve mířila dále níže, avšak dokázala se následně otočit u technických úrovní u 50denního cenového průměru. Nejvíce se však obchodovalo s konkurenční KB (-2,16 %), která se rychle ponořila pod hranici 4100 Kč a právě v závěrečné aukci ztráty navýšila a svou vahou nejvíce negativně působila na index. Vysokou aktivitu si udržela TELEFÓNICA O2 (-0,24 %), když se však držela u svých téměř 21měsíčních minim. Další seanci výrazných ztrát zaznamenala FORTUNA (-4,38 %), která se obchodovala i pod hranicí 85 Kč, tedy téměř 20 % pod cenou z IPO. Největší obrat předvedly akcie NWR (+2,77 %), které z dopoledních minim na 201 Kč se vydaly solidně na sever, jakoby podpořeny výsledky z valné hromady, která přitom dle očekávání posvětila nákup společnosti Bogdanka i možné vydání nových akcií. Díky dohánění vývoje v zámoří se ještě více, avšak opět za mizivé likvidity, dařilo KITD (+5,29 %). Výše se před reportem výsledků posunulo i ORCO (+2,91 %), po zprávách o prodejích dalších aktiv a potvrzení výhledu letošních příjmů. Posun za nekurzotvorné likvidity zaznamenalo i konkurenční ECM (+2,89 %). Likvidita se naopak dále zvýšila na CETV (+1,47 %), které se drželo stabilně v blízkosti hranice 380 Kč. Za vítěze seance lze však považovat akcie PHILIP MORRIS (+1,96 %), které se za nadprůměrné likvidity dostaly již na více jak 3letá maxima, když samotný index PX je na tom podstatně hůře. Dopoledne totiž zaznamenal i nejnižší úrovně od 7.7. a jeho letošní výkonnost je nyní jen cca +8 bodů. Ve SPAD se uzavřely obchody za 2,04 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 57 mil. Kč.

Ve čtvrtek budou moci investoři reagovat na hospodářské výsledky společnosti PEGAS, které i díky nižším cenám vstupů ve 3Q dopadly příznivě. Zisk za samotný 3Q meziročně vzrostl o 36,6 % na 8,2 mil. EUR, příjmy o 34,6 % na 40,5 mil. EUR. Tyto výsledky byly lepší než očekávání trhu. Firmě vzrostla produkce, když vyrobila 17988 tun výrobků (+4,2 %). Celková zadluženost se oproti konci roku zvýšila o 2,2 % na 98,2 mil. EUR, naopak čistý dluh klesl o 6,6 % na 89,3 mil. EUR (v meziročním srovnání stagnoval) a k poměru zisku EBITDA dosáhl poměru 2,7. Od počátku roku zisk klesl o 20,2 % na 17,6 mil. EUR. Společnost každopádně potvrdila svůj výhled celoročního zisku EBITDA za celý rok. Včera po uzavření našeho trhu se dočkala ERSTE od Standard & Poor´s potvrzeného ratingu, avšak došlo ke zvýšení jeho výhledu z „negative“ na „stable“ (stejný krok učinila ratingová agentura u České spořitelny). V krátkodobém až střednědobém horizontu neplánuje přitom zvýšení ratingu. Ve Vídni zpráva stihla ještě titul ovlivnit a posunul se tak zde na denní maxima, což by se dnes mohlo pozitivně projevit na našem trhu. NWR, resp. OKD oznámilo, že chce rozšířit těžbu v Dole Karviná, v osadě Výhoda, kde se nachází přes 10 mil. tun černého uhlí. Pokud získá potřebná povolení, začne s těžbou nejdříve v roce 2016. Pro titul neutrální zpráva, když o vytěžitelných zásobách a záměru jejich postupného vytěžení se všeobecně ví. Na včerejší valné hromadě, kde dle očekávání došlo ke schválení všech bodů, měl majoritní akcionář BXR Mining při hlasování zásadní slovo, když jeho podíl ve vztahu k ostatním akcionářům tvořil 90,61 %. Ceny ropy po včerejším podvečerním skoku se dnes drží mírně níže. Asijské trhu jsou spíše pozitivní. Vzhledem k svátku v USA nás dnes makrodata čekají prakticky jen z Německa. Doufat můžeme, že náš trh naváže na včerejší nakonec pozitivní směrování, když aktivita resp. likvidita oproti středě zřejmě bude nižší.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz