Report ČR z 1. 12. + akciový výhled

V úvodu měsíce domácí trh zaznamenal silný optimismus, když index PX postupně směroval prakticky jen na sever a nakonec uzavřel seanci se ziskem +3,73 % na 1148,5 bodech, tedy na 14denních maximech. Jakoby si tak chtěl vylepšit svou nevalnou listopadovou reputaci, když přestože na trzích celosvětově panoval solidní optimismus, domácí trh byl zřejmě vůbec nejziskovější ze všech. Doslova „rally" předváděla KB (+7,41 %), když po předchozích propadech se ke korekci vydala v Paříži i její mateřská Société Générale. KB nakonec uzavřela na 30měsíčních maximech a byla jednoznačně nejlikvidnějším i nejziskovějším titulem. Silně růst se dařilo i konkurenční ERSTE (+6,14 %). Zatímco ČEZ (+0,47 %) se odrážel od hranice 760 Kč, tak se v poslední hodině začalo dařit i poslední hlavní emisi, akciím TELEFÓNICA O2 (+2,56 %), které se dostaly nad hranici 380 Kč. Vysoce nadprůměrnou likviditu opět zaznamenalo CETV (+3,93 %), kterému pomáhal i upgrade od domácího Atlantiku, či v samotném závěru od Janco Partners. Ceny uhlí na 2letých maximech či i jejich pozitivní výhled od Goldman Sachs pomohl k solidnímu růstu i NWR (+3,32 %). Posun zažil i PEGAS (+3,82 %), který zisky dále navýšil zejména v závěrečné aukci. Poměrně stranou růstu zůstal VIG (+0,89 %) či UNIPETROL (-0,51 %), když zrovna ceny ropy oproti ranním stavům zaznamenaly výrazný posun výše. U ostatních emisí skutečně nešlo hovořit o obchodování. Zbylých 6 emisí ve SPAD zaznamenalo dohromady objemy obchodů ve výši jen necelý 1 mil. Kč, když s ECM (-0,27 %) a zatím nezvykle i s akciemi FORTUNA (+0,12 %) se neuskutečnil ani jediný obchod. Celkem se ve SPAD uzavřely obchody za 1,855 mld. Kč, závěrečná aukce přispěla 105 mil. Kč.

Ve čtvrtek mnoho nových firemních zpráv není k dispozici. Citi snížila cílovou cenu pro akcie TELEFÓNICA O2 z 565 na 525 Kč a potvrdila doporučení „buy“, což tak i přes snížení cíle indikuje možný růstový potenciál cca 38 %. ČEZ včera po výměně paliva ukončil odstávku 3.bloku JE Dukovany a postupně provádí jeho náběh. Akcie FORTUNA se dostanou již i do indexů BCPP, která provedla aktualizaci jejich báze. Od 20.12. tak v indexu PX bude mít váhu 0,56 %. Burza dále oznámila, že při další pravidelné aktualizaci indexu již bude maximální podíl jedné emise snížen z 25 na 20 %. S touto úpravou vstoupí index v platnost tedy následně 21.3.2011. Vzhledem k současnému stavu se tak tato změna dotkne především akcií ČEZ a ERSTE, které mají pravidelně váhu na max. hranici a jejich váha musí být dokonce právě redukována. Např. v současnosti, vzhledem k růstu kurzu, je váha ERSTE v indexu PX dokonce přes 27 %. Po včerejším postupném silném růstu se ceny ropy udržují vysoké úrovně. Obdobně se včera dařilo i uhlí. Asijské trhy navázaly na včerejší optimismus. Dnes se však budou očekávat další zprávy o řešení evropských problémů, tentokrát především ze strany ECB, která má rozhodovat i o úrokových sazbách. Čekají nás i pravidelná čtvrteční makrodata ze zámoří.

Jiří Zendulka

CAPITAL PARTNERS a.s.

Tento report včetně grafu naleznete na www.stockmarket.cz