Denní report - středa 17.08.2011

ČR: České akcie v čele s KB tentokrát překonaly okolní trhy, SRN: Německé akcie smazaly většinu ztrát, USA: Zámořské indexy zahájily nadějným růstem, zakončily smíšeně

Pražská burza

Hlavní zprávy

Guvernér ČNB Miroslav Singer v dešním rozhovoru uvedl, že nevidí žádné důvody pro případnou změnu úrokových sazeb během tohoto roku.

Očekávané události

VIG - výsledky za první polovinu fiskálního roku

Popis trhu

Pražská burza ve středu slušně posílila, když index PX přidal +1,7% na 1022 bodů. České akcie posilovaly i přesto, že např. sousední německý DAX byl po většinu dne v záporu. Již několikrát jsme poukazovali na zaostávání domácího trhu a dnes se konečně české akcie posunuly výše. V čele pozornosti stály akcie Komerční banky, které poskočily nad 3200 Kč (+4,85%) při objemu 400 mil. Kč. Celé dopoledne to přitom vypadalo, že KB nic výraznějšího nepřede, když se kurz pohyboval kolem 3050 Kč. Příchod nákupních objednávek a efekt „stáda" se následně odpoledne postaral o rychlý posun vpřed. Erste se ke konci obchodního dne polepšila nad 650 Kč (+1,8%). Dařilo se také těžařské NWR, která dobyla hladinu 170 Kč (+1,7%). ČEZ byl stabilně obchodován kolem 765 Kč (+0,13). Akcie Telefonica 02 přerušily sérii čtyř poklesů a vrátily se nad psychologickou metu 400 Kč (+1,5%). Hladinu 230 Kč udržela společnost CETV (+0,6%). Celkově se zdá, že „snadný" posun českého trhu z rekordně předprodaných úrovní a od minim kolem 930 bodů je za námi. I když ze střednědobého pohledu zůstávají ceny atraktivní, tak krátkodobý vývoj v dalších dnech zůstává otevřený.

Podnikové zprávy

HSBC zvyšuje své doporučení pro ČEZ (BAACEZ) na „overweight" z původního „neutral." Cílová cena však byla snížena na 870 Kč z 900 Kč.

Německo

Hlavní zprávy

Eurozóna

Běžný účet platební bilance (bez očištění) skončil v červnu ve schodku -3,3 mld. EUR. Předchozí hodnota činí revidovaných -18,7 mld. EUR. Po sezónním očištění byl zaznamenán schodek -7,4 mld. EUR. Předchozí hodnota činí po revizi -5,6 mld. EUR.

Index spotřebitelských cen CPI v červenci v souladu s odhady meziměsíčně klesl o -0,6 % a mezironě vzrostl o 2,5 %. Předchozí hodnoty činí 0,0 % a 2,5 %.

Jádrová verze indexu meziročně vzrostla o 1,2 % (odhad 1,6 %.) Předchozí hodnota činí 1,6 %.

Očekávané události

Evropská unie

11:00 Stavební výroba (sezónně očištěno, červen, m-m): předchozí: -1,1 %
11:00 Stavební výroba (očištěno o počet pracovních míst, červen, r-r): předchozí: -1,9 %

Popis trhu

Německé akcie na začátku dnešní seance tížily neuspokojivé výsledky včerejší schůzky Merkelová - Sarkozy.

Státníci nepostoupili při řešení evropské dluhové krize takovým způsobem, jaký trhy očekávaly (buď navýšení evropského záchranného fondu nebo přípravu projektu společných evropských dluhopisů). Index DAX díky tomu otevřel poklesem pod 5 900 bodů. Během dne se nálada investorů postupně zlepšovala. Lepší sentiment umožnil německému indexu postupně smazat většinu ztrát a posunout se až na závěrečných 5 949 bodů (-0,77%). Nejhůře si vedly akcie samotné burzy (63DU -5,0%) a Commerzbank (CBK -5,2%). Oba tituly doplácí na úvahy o zavedení daně z finančních transakcí. Opačným směrem míří zejména Fresenius (FRE +2,9%) a s odstupem RWE (RWE +1,1%).

Podnikové zprávy

Bankhaus Lampe snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti ThyssenKrupp na 32 EUR z předchozích 40 EUR, doporučení ponechává na „kupovat".
Barclays Capital snižuej cílovou cenu pro akcie společnosti Siemens na 95 EUR z předchozích 116 EUR, doporučení zvyšuje na „overweight/pozitivní" z předchozího „overweight/neutrální".
Nomura snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti Bayer na 63 EUR z předchozích 65 EUR, doporučení zvyšuje na „kupovat" z předchozího „neutrální".

Berenberg zvyšuje své doporučení pro HeidelberCement (HEI) na „koupit" z původního „držet." Cílová cena byla snížena na 46 EUR ze 55 EUR.

USA

Hlavní zprávy

Index cen výrobců PPI v červenci vzrostl meziměsíčně o 0,2 %, respektive meziročně o 7,2 %. Očekávalo se 0,1 % (m/m) a 7,0 % (y/y), předchozí hodnoty byly -0,4 % (m/m) a 7,0 % (y/y).
PPI bez potravin a energií v červenci meziměsíčně vzrostl o 0,4 %, respektive meziročně o 2,5 %. Očekávalo se 0,2 % (m/m) a 2,3 % (y/y), předchozí hodnoty byly 0,3 % (m/m) a 2,4 % (y/y).

Počet žádostí o hypotéky MBA k 12. srpnu vzrostl o 4,1 % po předchozím růstu o 21,7 %.

Zásoby ropy - DOE k 12. srpnu vzrostly o 4233 tis. barelů při odhadovaném poklesu o 500 tis. barelů a předchozím poklesu o 5225 tis. barelů.
Zásoby destilovaných paliv k 12. srpnu vzrostly o 2449 tis. barelů při odhadovaném růstu o 550 tis. barelů a předchozím poklesu o 737 tis. barelů.
Zásoby benzínu k 12. srpnu poklesly o 3510 tis. barelů při odhadovaném poklesu o 1175 tis. barelů a předchozí hodnotě 1588 tis. barelů.
Využití rafinérských kapacit k 12. srpnu pokleslo o 0,90 % při odhadovaném poklesu o 0,30 % a předchozím růstu o 0,70 %.

Očekávané události

14:30 Index spotřebitelských cen (červenec): odhady: 0,2 % (m-m), 3,3 % (r-r), předchozí: -0,2 % (m-m), 3,6 % (r-r)
14:30 Index spotřebitelských cen mimo potravin a energie (červenec): odhady: 0,2 % (m-m), 1,7 % (r-r), předchozí: 0,3 % (m-m), 1,6 % (r-r)
14:30 Index spotřebitelských cen jádrový (červenec, sezónně očištěn): předchozí: 224,958 b.
14:30 Index spotřebitelských cen bez očištění (červenec): odhady: 225,80 b., předchozí: 225,722 b.
14:30 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (13. srpen): odhady: 400 tis., předchozí: 395 tis.
14:30 Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti (6. srpen): odhady: 3700 tis., předchozí: 3688 tis.
15:45 Bloomberg index ekonomického očekávání (srpen): předchozí: -22 b.
15:45 Bloomberg index spotřebitelského sentimentu (14. srpen): předchozí: -49,1 b.
16:00 Index předstihových ukazatelů (červenec): odhady: 0,2 %, předchozí: 0,3 %
16:00 Index výrobní aktivity filadelfského Fedu (srpen): odhady: 2,0 b., předchozí: 3,2 b.
16:00 Prodeje existujících domů (červenec): odhady: 4,90 ml. (+5,3 % m-m), předchozí: 4,77 ml. (-0,8 %)

Výsledky společností - Hewlett-Packard (po trhu)

Popis trhu

Pozitivní vývoj v úvodu dne byl způsoben především dobrými firemními výsledky. Čísla nad očekávání analytiků předložil Target Corp. (TGH) i Staples Inc. (SPLS). Čtvrtého růstu v pěti dnech jsme se však nedočkali. Výsledky společnosti Dell (DELL) investory nepotěšily. Především snížený výhled tržeb pomohl k poklesu akcií společnosti o více než 10 %. Index S&P 500 zahájil růstem přes 1 % a snadno překročil hranici 1200 bodů. Následně se ale opět vrátil pod tuto hodnotu. Ze společností obsažených v indexu Dow Jones si nakonec nejlépe vedl American Express (AXP; +2,07 %). JPMorgan si připsal téměř 2 % po obdržení vyššího doporučení od Atlantis Equities. Naopak Hewlett - Packard (HPQ) odepsal 4 %. Samotný Dow Jones index si nakonec připsal 0,02 % (11408 b.)
Index cen výrobců PPI rostl v červenci rychleji než se očekávalo, a to i po očištění o ceny potravin a energií. Mezi komoditami se dnes dařilo zejména ropě, jejíž cenu srazila až zpráva o nečekaném zvýšení zásob černého zlata. Stříbro si připsalo 1,3 %. Zlato stagnovalo. Měď posílila o 1,2 %. Dolar vůči euru nezaznamenal výraznou změnu (EUR/USD 1,443).

Podnikové zprávy

Deere & Co., největší světový výrobce zemědělského vybavení, dnes uveřejnil hospodářské výsledky za třetí kvartál svého fiskálního roku, které díky silné světové poptávce po jeho produktech dosáhly silného růstu, který mírně překonal analytické odhady. Společnost také zvýšila výhled zisku pro letošní rok. Tržby se meziročně zvýšily skoro o čtvrtinu na 7,722 mld. USD, analytici očekávali nižších 7,546 mld. USD. Čistý zisk vzrostl o 15,4 % na 712 ml. USD, čistý zisk na akcii pak na 1,69 USD na akcii. Analytici očekávali mírně nižších 1,67 USD.
Cílem společnosti je zdvojnásobit do roku 2018 roční tržby na 50 mld. USD a zvýšit podíl prodejů z oblastí mimo USA na 50 % (v roce 2010 to bylo 35 %)
Společnost také zvýšila odhad čistého zisku za tento fiskální rok na 2,7 mld. USD, v květnu společnost udávala 2,65 mld. USD. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávají v průměru 2,72 mld. USD.

Po včerejších dobrých výsledcích Wal-Martu přichází s pozitivními výsledky i dvojka v segmentu maloobchodních řetězců Target. Tržby společnosti vzrostly meziročně v souladu s tržními odhady o 4,6 % na 16,24 mld. USD. Čistý zisk vzrostl o 3,7 % na 704 ml. USD, zatímco čistý zisk na akcii o 12 % na 1,03 USD. Analytici odhadovali nižších 667,75 ml. USD a 96,7 centů na akcii. Společnosti se podařilo překvapit díky nižším oprávkám na nedobytné pohledávky v divizi kreditních karet. Zisk této divize proto vzrostl o 15 % na 171 ml. USD. Target přitom plánuje prodej této divize ještě letos, aby tak financoval svou expanzi do Kanady. U tržeb Target sází hlavně na větší nabídku potravin, která byla podpořena 5 % slevou na platby kreditními a debitními kartami společnosti, kterou společnost nabízí od loňského října. Společnost odhaduje roční zisk na akcii mezi hodnotami 4,15 USD a 4,30 USD, zatímco analytici dosud očekávali v průměru 4,13 USD.

Technologická společnost Dell (DELL) zveřejnila za druhé črtvtletí fiskálního roku 2012 rozporuplné hospodářské výsledky. Tržby nenaplnily očekávání investorů, když se zvýšily o necelé 1 % na 15,66 mld. USD, zatímco tržní konsensus počítal s 15,78 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) oproti tomu zaznamenal prudký růst o 60 % na 1,01 mld. USD (0,54 USD na akcii) a poměrně výrazně předstihl analytické odhady, které v průměru očekávaly pouze 928 mil. USD (0,49 USD na akcii). Dojem se příliš nemění ani po zahrnutí jednorázových položek. Zisk pak činí 890 mil. USD při konsensu 841 mil. USD. Za slabšími tržbami stojí zpomalení růstu výdajů na osobní počítače a spotřební technologie. Tato skutečnost má za následek také snížení výhledu pro růst tržeb, který se má v tomto roce pohybovat v rozmezí 1 až 5 %, předchozí výhled počítal s růstem o 5 až 9 %. Zároveň byl však zvýšen výhled pro operační zisk, který se má zvýšit o 17 až 23 % oproti předchozímu růstu o 12 až 18 %. Společnost poškozuje změna orientace běžných spotřebitelů, která se projevuje odklonem od PC, kde má Dell silné postavení, směrem k tabletům a smartphones, kde naopak dominuje Apple a ostatní konkurenční společnosti. Slábnoucí poptávka se týká i vládního sektoru, který generuje zhruba čtvrtinu všech tržeb. Naopak lepší výsledky vykázal korporátní sektor, který navýšil své nákupy serverových počítačů.

Atlantis Equities zvyšuje své doporučení pro JPMorgan (JPM) na „overweight" z původního „neutral." Cílová cena zůstává nezměněna na 50 USD.

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.