Zlato po dosažení nových maxim trhá rekordy i při ústupu

Spekulace ohledně stabilizace finančních trhů nastartovaly prudké výprodeje zlata. Investoři, kteří s optimismem ztrácejí zájem o zajišťování svých aktiv, způsobují rekordní poklesy jeho hodnoty.

Včerejší ztráta znamenala pro zlato největší ústup za posledních 18 měsíců. Dnes se zlato podívalo zpět až k úrovni 1700 USD za unci. Třídenní pokles tak činí už 10 %. Zlato se díky investorům, kteří diverzifikují své investice směrem od samotných akcií či měn, pohybuje v „býčím trhu" již jedenáctým rokem.
Zvýšená volatilita přinutila CME Group Inc. ke zvýšení marží na futures kontrakty. Růst během tohoto týdne nad 1910 USD za unci a následně největší pokles od roku 2008 vyústil ve zvýšení minimální požadované částky pro obchodování futures na zlato o 27 % na 9450 USD za 100 uncí. Udržovací marže vzroste z 5500 USD na 7000 USD. Také Shanghai Gold Exchange uvedla, že přistoupí ke zvýšení marží. Podle ekonoma Dennise Gartmana není marže stále dostatečně vysoká. Správná výše marže by se podle něj měla kvůli aktuální volatilitě pohybovat kolem 15000 USD za kontrakt. To by mělo zabezpečit burzu a její klienty před možností, že by ji ohrozil jeden nebo více velkých spekulantů.
Hlavní výprodej nastal po lepších než očekávaných výsledcích u objednávek zboží s dlouhodobou spotřebou a cen domů. Desetidenní historická volatilita futures na zlato vzrostla na 43 %. To je nejvyšší hodnota od března 2009.
Další impuls k větší změně ceny zlata může dát zítřejší projev předsedy Fedu Bena Bernankeho na výročním symposiu ve Wyomingu. O rok dříve naznačil v projevu přistoupení k druhému kolu kvantitativního uvolňování „QE2".

Prosincový kontrakt na zlato (ZGZ1, YGZ1) aktuálně oslabuje o 1,21 % na 1737,5 USD za unci.

Zdroj: Bloomberg

Rudolf Plachý, Fio banka, a.s.