Denní report - čtvrtek 01.09.2011

ČR: Burza poprvé v týdnu v červeném, SRN: Německé akcie částečně smazaly dopolední ztráty, přesto končí v červeném, USA: Americké akcie v závěru prohloubily své ztráty

Pražská burza

Hlavní zprávy

Index nákupních manažerů zpracovaný pro Českou republiku společností HSBC stagnoval v srpnu na 53,4 b.

Schodek státního rozpočtu roste v srpnu na 87,27 mld. Kč z červencových 61,06 mld. Kč. Před rokem byl schodek státního rozpočtu 78,67 mld. Kč.

Očekávané události:

09:00 Maloobchodní tržby (červene): odhad 0,4 %, předchozí -3,5 %

Popis trhu

Čtvrtek přinesl na evropské trhy částečnou korekci nedávných růstů. Impulsem mohlo být oslabování Eura ve spojení s horšími údaji z EU či pokračujícími problémy s pomocí Řecku. Poklesy neodvrátila ani odpolední lepší makrodata z USA (jež však byla lepší jen na první pohled). Pražský index PX nakonec zavíral se ztrátou -0,8% na 1040 bodech. Aktivita byla poměrně poklidná, když největší objem zaznamenal ČEZ (295 mil. Kč). Kurz elektrárenské společnosti se přitom pohyboval poblíž 780 Kč (-1,3%). Na titul kromě sentimentu mohla působit informace o negativním postoji p. Kalouska k umístění bezplatných povolenek pro ČEZ po roce 2013. Podobnou ztrátu zaznamenala Erste, která musela hájit úroveň 600 Kč. Komerční banka si dnes vedla lépe a ve druhé polovině dne se obchodovala nad 3500 Kč (-0,4%). Slušný objem s blížícím se nárokem na dividendu (zítra je na burze poslední možnost nákupu pro dividendu, v RMS ještě další tři dny) zaznamenala společnost Telefonica 02 (180 mil. Kč), kurz přitom zůstal nedaleko 425 Kč (-0,9%). Lehký pokles zaznamenala těžařská společnost NWR (-0,7%) a v červeném zakončily také akcie CETV (-1,9%). Naopak v kladných číslech zakončil Philip Morris (+1%) a také VIG (+0,

Podnikové zprávy

Developerská společnost Orco Property Group včera po uzavření trhu zveřejnila neauditované hospodářské výsledky za uplynulý půlrok. Tržby společnosti poklesly v meziročním srovnání na 73,571 ml. EUR z loňské porovnatelné hodnoty 153,76 ml. EUR. Tato hodnota byla výsledkem prodeje aktiv v objemu 120,3 ml. EUR za 193,9 ml. EUR. Přibližně na polovině se pak nacházel i provozní zisk při 18,9 ml. EUR. Ve výsledku se společnost nachází za první polovinu roku ve ztrátě 7,5 ml. EUR. Za ztrátou se skrývají vysoké náklady včetně úroků na vysoký dluh společnosti. V rámci restrukturalizační strategie Orco prodalo většinu svých ruských aktiv za 57 ml. EUR.

Exane BNP Paribas snižuje doporučení pro akcie ČEZu (BAACEZ) na „neutrální" z předchozího „outperform".

Nomura snižuje cíl pro akcie společnosti CME (BAACETV) na 13,50 USD (asi 226,7 Kč) z předchozích 19 USD s doporučením "redukovat".

Zpravodajský server iDnes.cz včera večer informoval o vyšetřování společnosti ČEZ ze strany České národní banky ohledně úniku hospodářských výsledků před jejich plánovaným zveřejněním. Agentura Reuters zveřejnila výsledky za uplynulý kvartál o den dříve, než se čekalo. Reuters se ohradil, že výsledky získal z veřejně přístupných internetových stránek společnosti. K předčasnému zveřejnění došlo už při zveřejňování výsledků v únoru, kdy byly omylem připojeny k e-mailu rozesílaném tiskovým mluvčím. Zpravodajský server ihned.cz zase informuje o nesouhlasu ministra financí Miroslava Kalouska s bezplatným přidělováním emisních povolenek. Ministr by raději povolenky firmám prodal a získal tak dodatečný příjem do státní kasy.

Při včerejším rozhodování o změnách ve složení indexů blue chips akcií Stoxx došlo k odebrání akcií společnosti Nokia z indexu Stoxx Europe 50. Preferenčním akciím společnosti Volkswagen se naopak podařilo opět dostat do indexu Euro Stoxx 50. Dalšímu kandidátovi na opuštění indexu Euro Stoxx 50 - Deutsche Boerse, se nakonec podařilo pozici uhájit a aktuálně je tak v Euro Stoxx 50 čtrnáct ze třiceti DAXových titulů. Deutsche Boerse zůstala v indexu pouze díky změně v pravidlech, kdy je důležitá tržní kapitalizace volně obchodovaných akcií společnosti 20. dne měsíce, kdy dochází ke změně v indexu (což je čtyřikrát do roka), a ne na konci předchozího kvartálu. Podle tohoto starého pravidla, k jehož změně došlo teprve minulý týden v úterý, by Deutsche Boerse z indexu vypadla. Kromě akcií společnosti Nokia vypadly z indexu Stoxx Europe 50, který, narozdíl od Euro Stoxx 50, obsahuje i akcie evropských zemí neplatících eurem (tedy jde hlavně o společnosti z Velké Británie, Švýcarska, Švédska a Norska), i akcie Sociéte Generale, Intesa Sanpaolo a Unicredit. Tyto akcie dokázaly ztratit za poslední rok zhruba 40 % své hodnoty. Místo nich do indexu nastupují Unilever, LVMH, National Grid a Air Liquide.
K přehodnocení indexu DAX dojde 5. září.

Německo

Hlavní zprávy

Hrubý domácí produkt - bez sezónního očištění za druhý kvartál vzrostl meziročně o 2,8 %, což bylo v souladu s očekáváním i prvním odhadem.

Domácí poptávka v druhém kvartále rostla o 0,4 %, předchozí růst činil1,1 %.
Vývoz za druhý kvartál vzrostl o 2,3 % při odhadu 1,6 %. Předchozí růst o 2,3 % byl revidován na růst pouze o 2,1 %.
Kapitálové investice v druhém kvartále vzrostly o 0,3 %, i když se očekával růst o 0,8 %. Předchozí růst o 5,0 % byl revidován na 4,5 %.
Vládní výdaje v druhém kvartále vzrostly o 0,2 %, i když se očekával pokles o 0,1 %. Růst z předchozího období 1,3 % byl revidován na 0,2 %.
Stavební investice v druhém kvartále poklesly o 0,9 %, očekával se pokles o 1,4 %. Růst z předchozího období 6,2 % byl revidován na 7,0 %.
Dovoz v druhém kvartále vzrostl o 3,2 % při očekávaném růstu o 2,3 %.Předchozí hodnota 1,5 % byla revidována na 1,7 %.
Osobní spotřeba v druhém kvartále poklesla o 0,7 %, očekával se pokles pouze o 0,2 % po předchozím růstu o 0,4 %.
Hrubý domácí produkt v druhém kvartále rostl po sezónním očištění mezikvartálně o 0,1 %, v souladu s očekáváním i prvním odhadem. V souladu s očekáváním i prvním odhadem byl i meziroční růst HDP po očištění o počet pracovním dnů, který dosáhl 2,7 %.

Index nákupních manažerů v Německu poklesl v srpnu na 50,9 b. při očekávané stagnaci na 52,0 b.

Eurozóna: Index nákupních manažerů v srpnu poklesl na 49 b., když se čekalo potvrzení prvního odhadu 49,7 b.

Očekávané události

Eurozóna:
11:00 Index cen výrobců (červenec): odhad 0,5 % m/m, 6,1 % y/y; předchozí 0,0 % m/m, 5,9 % y/y

Popis trhu

Německé akcie částečně smazaly dopolední ztráty, přesto končí v červených číslech. V první polovině seance se vybíraly zisky, které si trhy připsaly v první polovině tohoto týdne. Prodejní náladu navíc prohloubila horší data z evropského zpracovatelského sektoru. Odpoledne již byli prodejci na ústupu, zatímco býky podpořila zpráva o aktivitě ve zpracovatelském sektoru v USA. Index DAX zakončil dnešní obchodování se ztrátou 0,94% na 5 731 bodech. Nejhůře si vedl ThyssenKrupp (TKA -2,4%) a obě utility (EOAN -2,2%, RWE -2,7%). Větší z nich obdržela nižší doporučení od Barclays. Opačným směrem zamířil zejména Deutsche Telekom (DTE +2,2%), který korigoval včerejší masivní ztráty.

Podnikové zprávy

Commerzbank snižuje doporučení pro akcie společnosti Deutsche Telekom (DTE) na „přidávat" z předchozího „kupovat".

Barclays snižuje doporučení pro akcie společnosti E.ON (EOAN) na „underweight" z předchozího „overweight" s cílem 14,20 EUR.
Bernstein snižuje doporučení pro akcie společnosti BASF na „market perform" z předchozího „outperform".
Natixis snižuje cílovou cenu pro akcie Deutsche Telekom na 8,7 EUR z předchozích 10 EUR s doporučením „redukovat".

Akcie BASF (BAS) odepisují 1,70 % na 48,825 EUR. Akcie Deutsche Telekom (DTE) rostou o 0,19 % na 8,823 EUR. Akcie E.ONu (EOAN) odepisují 2,26 % na 14,91 EUR.

Nord/LB zvyšuje doporučení pro akcie Deutsche Telekom (DTE) na „kupovat" z předchozího „držet" s cílem 10 EUR.

Berenberg Bank přesně naopak snižuje doporučení z předchozího „kupovat" na „držet" s cílem 10,50 EUR.
WestLB snižuje cílovou cenu pro akcie DTE na 10,50 EUR z předchozích 12 EUR s nezměněným doporučením „přidávat".
Commerzbank snižuje cíl pro DTE na 10 EUR z předchozích 12,20 EUR, doporučení snižuje na „přidávat" z předchozího „kupovat".
UBS snižuje cíl pro Deutsche Boerse (63DU) na 60 EUR z předchozích 75 EUR, doporučení kupovat.

USA

Hlavní zprávy

Výhled RBC indexu spotřebitelského sentimentu pro září dosáhl 40,2 b. Předchozí hodnota 40,2 b. byla revidována na 40,1 b.

Výroba mimo zemědělský sektor poklesla v druhém kvartále o 0,7 %, ačkoli se očekával pokles pouze o 0,5 %. První odhad tohoto ukazatele byl pokles o 0,3 %.

Jednotkové náklady práce v druhém kvartále vzrostly o 3,3 %, ačkoli se čekal růst o 2,4 %. První odhad ukazatele byl růst o 2,2 %.

Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti k 27. srpnu činil 409 tis.

Očekávalo se 410 tis. a předchozích 417 tis. bylo revidováno na 421 tis.
Pokračující žádosti vzrostly k 20. srpnu na 3735 tis.
Očekávalo se 3681 tis. a předchozích 3641 tis. bylo revidováno na 3753 tis.

V pondělí 5. září zůstanou americké akciové trhy uzavřeny díky státnímu svátku. Stejně tak futures na obilí. Zkráceno bude obchodování s futures na indexy (do 17:20 hod), na měny (do 18:50 hod) a na ropu, drahé kovy, měď a softs (do 19:05 hod).
Páteční obchodování (2.9.) bude probíhat běžně jak na akciích, tak na futures. Zkráceno bude pouze obchodování s futures na měny, a to ve 22:10 hod.
Všechny uvedené časy jsou SEČ.

Spotřebitelský sentiment agentury Bloomberg dosáhl k 28. srpnu hodnoty -49,1 b. Očekávala se stagnace na -47 b.

Stavební výdaje v červenci poklesly o 1,3 % Očekával se růst o 0,2 %. Předchozí růst o 0,2 % byl revidován na 1,6 %.

Index aktivity v zpracovatelském sektoru ISM v srpnu poklesl na 50,6 b. Analytici očekávali pokles na 48,5 b. z předchozích 50,9 b. Cenový index ISM poklesl na 55,5 b. Čekal se pokles na 55 b. z předchozích 59 b.

Zásoby zemního plynu EIA vzrostly k 26. srpnu o 55 mld. kubických stop. Očekávalo se 60 mld., a to po předchozích 73 mld.

Očekávané události

14:30 Změna počtu pracovních míst mimo zemědělství (srpen): odhad 70 tis., předchozí 117 tis.
14:30 Změna počtu pracovních míst v soukromém sektoru (srpen): odhad 100 tis., předchozí 154 tis.
14:30 Změna počtu pracovních míst v průmyslu (srpen): odhad 0 tis., předchozí 24 tis.
14:30 Míra nezaměstnanosti (srpen): odhad 9,1 %, předchozí 9,1 %
14:30 Průměrná hodinová mzda (srpen): odhad 0,2 % m/m, 2,2 % y/y; předchozí 0,4 % m/m, 2,3 % y/y
14:30 Průměrný počet odpracovaných hodin (srpen): odhad 34,3, předchozí 34,3

Popis trhu

Zámořské akciové trhy dnes předvedly, po úvodním růstu, rychlý obrat a zakončily dnešní obchodování poklesem. Investoři se i navzdory dnešním příznivým datům obávají z horšího výsledku zítřejších údajů z amerického trhu práce. Index Dow Jones dnes klesl o 1,02%, širší index S&P 500 oslabil o 1,18% a technologický index Nasdaq dnes odepsal 1,30%. Nejlépe si dnes vedly sektory utilit a zdravotní péče, naopak nejvíce dnes ztratily finanční instituce.

Podnikové zprávy

Spoluzakladatel a generální ředitel maloobchodního řetězce Costco Jim Sinegal hodlá odstoupit ze své pozice k 1. lednu. Jeho nástupcem má být Craig Jelinek, který se stal prezidentem a provozním ředitelem společnosti v únoru 2010. Další spoluzakladatel Jeff Brotman zůstane ve funkci předsedy.
Jelinek je v Costco od brzkých začátků společnosti, když v roce 1984 začal působit ve funkci skladového vedoucího. Dále si prošel všemi obchodními činnostmi a prodejními pozicemi. Sinegal zůstane poradcem společnosti do ledna 2013. Také se chce pokusit o znovuzvolení do představenstva v lednu 2012.
V jiné zprávě maloobchodní řetězec uvedl, že prodeje na srovnatelné bázi vzrostly v srpnu o 11 %, přičemž růst ve Spojených Státech činil 9 % a mezinárodní růst 18 %. Analytici oslovení firmou Thomson Reuters očekávali nárůst celkových tržeb o 9,3 %.

Ministerstvo spravedlnosti USA se včera soudně postavilo proti koupi amerického T-Mobilu, kterou dosud vlastnil Deutsche Telekom, společností AT&T. Podle některých odborníků je tak pravděpodobné, že se plánovaná 27. největší akvizice v historii vůbec neuskuteční. Ve včerejším vyjádření ministerstva spravedlnosti zaznělo, že případná fúze AT&T a T-Mobile USA by znamenalo vyšší ceny pro desítky milionů spotřebitelů, menší výběr služeb a nižší kvalitu. Fúze dvou ze čtyř největších hráčů na trhu (konkrétně druhý a čtvrtý největší, prvním je Verizon Wireless, vlastněný Verizon Communications, společně s Vodafone Group, třetí pak Sprint Nextel) by šla vysoce na úkor konkurence na trhu. Ministerstvo spravedlnosti nepřesvědčil ani slib společností, že by na trh přinesly pět tisíc nových zaměstnaneckých pozic. AT&T a T-Mobile byly na trhu odjakživa konkurenti, podle dokumentu ministerstva dokonce v 97 ze 100 největších metropolitních oblastech.
Podle určitých zdrojů agentury Bloomberg neměla dozorčí rada Deutsche Telekomu připraven žádný alternativní scénář pro svou dceřinnou společnost v USA pro případ, že by se plánovaný prodej T-Mobile USA nezdařil. Mírným zlehčením situace je doložka smlouvy, podle které by v případě neuskutečnění prodeje musel AT&T zaplatit Deutsche Telekomu break-up fee v hodnotě 7 mld. USD, z čehož jsou 3 mld. USD v hotovosti a zbytek v aktivech. Deutsche Telekom nyní riskuje, že mu T-Mobile takříkajíc „zůstane na krku", ve chvíli, kdy společnost zažila největší pokles zisku za posledních téměř deset let a příští nabídka na koupi této společnosti by tak mohla být mnohem nižší. Dalším důležitým faktorem totiž bylo, že obě společnosti používaly stejné základní technologie, a tak by při fúzi došlo k výrazným úsporám. Síť, kterou používá T-Mobile, je ale nekompatibilní se sítěmi používanými ve společnostech Sprint či Verizon. Deutsche Telekom by navíc nyní s penězi mohl splatit vysoké dluhy a soustředit se na růst na domácím trhu v Evropě.
Obě společnosti se vyjádřily, že se proti ministerstvu spravedlnosti před soudem postaví.

Bank of New York Mellon Corp. oznámila, že předseda a generální ředitel Robert P. Kelly rezignoval na základě společné dohody s představenstvem. Nově se ve funkcích objeví dosavadní prezident společnosti Gerald Hassell. Hassell byl v roce 1998 jmenován prezidentem společnosti Bank of New York. Důvodem pro odchod Kellyho byly rozdíly v přístupech k řízení banky. Ačkoli byl jeho odchod nečekaný, představenstvo se touto otázkou již nějakou dobu zabývalo.
BNY Mellon má 50 tis. zaměstnanců a je nejznámější ve světě asset managementu a investičních služeb. Banka byla pod tlakem investorů a několika státních právníků kvůli řízení měnových obchodů pro různé veřejné penzijní fondy. Banka však odmítla nařčení, že by v něčem postupovala špatně. Zatímco nízká úroková míra omezila příjmy banky, BNY Mellon se snaží omezit náklady.
Kelly byl oceněn časopisem Institutional Investor jako jeden z nejlepších amerických CEO pro rok 2009. V roce 2006 vstoupil do Mellon Financial Corp. Stal se finančním ředitelem Wachovia, kterou převzala Wells Fargo & Co. a po fúzi Bank of New York a Mellon v roce 2007 se stal předsedou a generálním ředitelem společného podniku.

Detroitská automobilka uvedla, že v srpnu prodala 218479 vozidel. Maloobchodní část zaznamenala 22% růst, přičemž méně ziskové oddělení pro prodej větším zákazníkům, jako jsou půjčovny aut, dosáhla 8% růstu. Prodeje osobních automobilů stejně jako prodeje nákladních aut zaznamenaly růst o 18 %.
Jak tvrdí analytik společnosti Edmunds.com Michelle Krebs: „Nové GM zatím plní své sliby". Negativní výsledky zaznamenaly pouze modely, které budou brzy nahrazeny nebo se přestanou vyrábět.
Akcie společ