Denní report - pátek 18.11.2011

ČR: Burza zavírala špatný týden dalším propadem, SRN: Německé akcie zakončily týden v červených číslech, USA: Závěr týdne bez výrazné změny

Pražská burza

Popis trhu

Pražská burza zakončila špatný týden (ve kterém ztratila přes -4%) čtvrtým poklesem v řadě. Index PX zavíral se ztrátou -1,8% na 871 bodech. Opět se nedařilo bankovním titulům, kterých se nejvíce dotýká kritická situace na evropských dluhových trzích. Erste jen doháněla včerejší ztrátu z Vídně a obchodovala se tak nedaleko 340 Kč (-3%). Zvednout se nepodařilo ani akciím Komerční banky (-1,2%), která se v závěru propadla pod 3050 Kč. Na KB přitom znovu protekl nejvyšší objem dne (400 mil. Kč). ČEZ zůstal mírně pozadu (330 mil. Kč), jeho kurz byl přitom stabilnější a udržel se nad 750 Kč (-1%). I přes to, že NWR v týdnu prezentovala na provozní úrovni slušná čísla, tak se dnes obchodovala poblíž 132 Kč (-2,2%). Ještě hůře dopadly akcie CETV, které po komentáři od SP propadly na 170 Kč (-8%).

Podnikové zprávy

Barclays zahajuje pokrývání akcií Komerční banky s doporučením „overweight/neutrální" a cílovou cenou 4228 Kč.

Změny v doporučení pro VIG včera vydali Berenberg Bank, HSBC a Barclays Capital. Barclays Capital snižuje cílovou cenu pro akcie VIG na 39 EUR (zhruba 995 Kč) z předchozích 43,70 EUR, doporučení zvyšuje na „overweight/neutrální" z předchozího „equalweight/neutrální". Berenberg Bank snížila doporučení na 42,90 EUR (zhruba 1094 Kč) z předchozích 46,70 EUR, doporučení stále „kupovat". HSBC snižuje cílovou cenu na 45,50 EUR (zhruba 1160 Kč) z předchozích 49,00 EUR s nezměněným doporučením „overweight".

Ratingová agentura Standard & Poor's změnila výhled Central European Media Enterprises na negativní. Jako důvody agentura cituje zhoršené makroekonomické podmínky a likviditu společnosti. Zatímco v současnosti hodnotí likvidní pozici společnosti jako dostatečnou, uvádí, že by se mohla snížit z důvodu splatnosti některých dluhopisů pod nutnou mez v příštím roce.

Německo

Hlavní zprávy

Očekávané události

Eurozóna

10:00 Běžný účet platební bilance (září): předchozí -6,3 mld. EUR (bez očištění) a -5,0 mld. EUR (s očištěním)

Popis trhu

Německé akcie zakončily poslední seanci tohoto týdne v červených číslech, když trhy znepokojovaly spory mezi Francií a Německem ohledně role ECB při řešení dluhové krize. Index DAX oslabil o 0,85% na 5 800 bodů. Za celý týden si však odepsal téměř 5%. Nejhůře si vedl MAN (MAN -2,3%), Infineon (IFX -2,3%) a K+S (SDF -2,2%). Naopak, dařilo se akciím Deutsche Boerse (63DU +2,8%), která ve snaze utišit obavy evropských regulátorů ze spojení s NYSE Euronext plánuje prodej některých aktiv, a energetických firem (EOAN +1,1%, RWE +0,7%).

Podnikové zprávy

UBS snižuje doporučení pro Commerzbank na „prodávat" z předchozího „neutrální".

Societe Generale snižuje cílovou cenu pro akcie společnosti Infineon Technologies na 6,75 EUR z předchozích 9,50 EUR, doporučení snižuje na „držet" z předchozího „kupovat". Goldman Sachs snižuje cílovou cenu pro akcie Infineonu na 9,30 EUR z předchozích 9,50 EUR, doporučení ponechává na „kupovat/neutrální".

Automobilový koncern Volkswagen (VOW3) odmítl žádost Suzuki na ukončení spolupráce.Japonská společnost požaduje, aby jí Němci prodali svůj podíl, který činí 19,9 %. Pokud by německá společnost na žádost nepřistoupila, tak se spor bude s největší pravděpodobností řešit u mezinárodního arbitrážního soudu. Volkswagen svůj postoj k prodeji nemění, nevidí k němu žádný důvod a hodlá si svůj podíl nadále ponechat. Neshody začaly již v roce 2009, kdy německý partner dle Suzuki údajně porušil dohodu, když nakoupil motory od italského Fiatu. Špatné vztahy mezi oběma společnostmi pokračují až dodnes. Minulý měsíc Suzuki obvinila Volkswagen z toho, že jí nezpřístupnil veškeré své technologie, jak bylo dohodnuto. Volkswagen to popřel. Analytici podporují odchod Volkswagenu, vzhledem k špatném vztahům s japonskou automobilkou podle nich spolupráce nemá další smysl.

Evropské regulační orgány vydaly pozitivní stanovisko ke schválení používání přípravku Rebif, který má pomáhat v boji proti roztroušené skleróze. Producentem je farmaceutická společnost Merck (MRK). Během pár měsíců by návrh úřadů měla schválit i Evropská Komise.

Deutsche Boerse (DB1) a NYSE Euronext (NYX) si chtějí zajistit požehnání evropských anti-monopolních úřadů pro jejich očekávanou fúzi. Kroky budou spočívat především v prodeji jejich překrývajících se podnikatelských aktivit týkajících se opcí na evropské akcie. Dalším krokem má být zpřístupnění clearingových služeb hlavním konkurentům. Případné schválení fúze vytvoří největší burzu na světě.

USA

Hlavní zprávy

Index výrobních cen vzrostl v říjnu meziměsíčně o 0,2 % a meziročně o 5,3 %, když analytický konsensus byl 0,1 % (m-m) a 5,3 % (r-r). Předchozí hodnoty byly 0,3 % (m-m) a 5,5 % (r-r).

Předstihové ukazatele se v říjnu zvýšily o 0,9 % (odhad 0,6 %). Předchozí měsíc byl zaznamenán revidovaný růst 0,1 %.

Očekávané události

14:30 Index průmyslové aktivity chicagského FEDu (říjen): předchozí -0,22 b.
16:00 Prodej existujících domů (říjen): odhad -2,2 % (m/m) a 4,8 mil., předchozí -3,0 % a 4,91 mil.

Popis trhu

Poslední seance tohoto týdne na hodnotě hlavních amerických indexů již mnoho nezměnila. Na trhu se svářily obavy z evropské dluhové krize s lepšími daty z reálné ekonomiky (předstihové ukazatele). DJIA posílil o 0,2%, S&P 500 zakončil beze změny, zatímco kompozitní NASDAQ oslabil o 0,6%. Relativně dobře si vedly banky (+0,2). Naopak internetové společnosti (-1,1%) výrazněji oslabily.

Podnikové zprávy

Sterne, Agee & Leach zvyšuje své doporučení pro Hewlett-Packard (HPQ) na „koupit" z původního „neutral." Cílová cena je stanovena na 34 USD.

Boeing obdržel největší komerční objednávku ve své historii v katalogové hodnotě 21,7 mld. USD. Lion Air, největší indonéská aerolinka, si objednala 230 strojů 737, z toho 29 Next-Generation 737,900 a 201 737 MAX, a opce na nákup dalších 150 letadel. Boeing ovšem uvedl, že objednávka strojů 737 MAX byla již zahrnuta v oznámení na výstavě v Dubaji tento týden. Mluvčí společnosti bez bližší specifikace řekl, že společnost očekává dokončení objednávky „poměrně brzy", nicméně dosud se hovořilo o prvních dodávkách typu 737 MAX v roce 2017. Dříve tento týden Boeing oznámil objednávku společnosti Emirates strojů 777 v katalogové hodnotě 18 mld. USD s opcemi na nákup dalších 20 letadel, jejichž využití by vedlo k celkové ceně 26 mld. USD.

Potravinářská společnost Heinz (HNZ) zaznamenala v druhém čtvrtletí fiskálního roku 2012 smíšené výsledky. Tržby se zvýšily o 8 % na 2,83 mld. USD, ani to však nestačilo na tržní očekávání, investoři počítaly s průměrnými 2,91 mld. USD. Čistý zisk (před zahrnutím mimořádných položek) meziročně vzrostl o 4,5 % na 262,9 mil. USD (0,81 USD na akcii) a naopak překonal tržní konsensus ve výši 259,4 mil. USD (0,8 USD na akcii). Konečný hospodářský výsledek však vyzní hůře po zahrnutí vlivu jednorázových položek (investice na zvýšení produktivity), které čistý zisk snížily na 237 mil. USD, hluboko pod očekávaných 261,5 mil. USD. Za rostoucími tržbami stojí především rozvíjející se trhy, jimi generované výnosy vzrostly o téměř 16 %. Dobře si vedla i velká část Evropy, zatímco ostatní vyspělé trhy, především Austrálie a USA, naopak zaostávaly. Společnost zároveň potvrdila svůj výhled pro tento fiskální rok. U analytiků před zveřejněním výsledků mírně převažovala nákupní doporučení.

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.
Prohlášení

Miloslav Veselý
Fio banka, a.s.