Komerční banka: 17 %. Erste: 25 %. Pokud nepůjdete na přepážky!

Pamatujete, co předcházelo poslední recesi? Bankovní krize. Tu odstartoval bezprecedentní pád hodnoty cenných papírů odvozených od hypotečních dluhů a banky odepisovaly desítky miliard dolarů svých aktiv. Čím „progresivnější“ obchodní model banky měly, tím větší torturou měly projít. Následkem vymetání bezcenných aktiv upadaly do problémů s dostatkem kapitálu a logicky omezily svou úvěrovou činnost. S kapitálem se dostaly do problémů právě v okamžiku, kdy nikdo kapitál nenabízel: Banky si přestaly navzájem půjčovat, protože nikdo nevěděl, kdo drží černého Petra zítřejších odpisů. Bankovní systém tehdy od kolapsu uchránila parta těch nejmocnějších: Centrální banky tiskem peněz, vlády navýšením dluhů, dálněvýchodní vládní fondy přebytky zahraničního obchodu a koneckonců i Warren Buffett, který tehdy díky své geniální prozíravosti a nekonečné hotovosti uzavřel několik už dnes legendárních obchodů. Současná situace je roku 2007 principiálně dost podobná, v roli hypotečních cenných papírů jen tentokrát vystupují vládní dluhopisy. Ty jsou zároveň do očí bijícím mostem mezi minulostí a současností: Jde i o ony dluhy, kterými vlády před třemi lety bojovaly proti recesi a kapitálově sanovaly své bankovní systémy, či rovnou celá hospodářství. Tedy alespoň tu jeho část, která si sanaci dokázala vylobbovat. Tím nám ovšem vlády jako potenciální řešitelé současné krize do značné míry odpadly. Není proto ani divu, že Evropa stále nepřichází s účinným řešením krize: Vlády mají jednoduše prázdné zásobníky a těžko mohou hrát vyšší než pouze psychologickou hru: „Špinavá práce“ zbude dříve nebo později na rotačky ECB…

Poslední měsíce se napětí na úvěrových trzích stupňuje: Kdyby nic jiného, jako dostatečný důkaz eskalace tenzí poslouží včerejší koordinovaný krok centrálních bank za účelem dostupnější likvidity. Ratingy se nicméně dále poroučí k zemi a s nimi i analytická doporučení pro bankovní tituly. Rovnou celý sektor evropských bank dnes downgradovali analytici Goldman Sachs: Podle Patria Online snížil doporučení pro evropské finanční ústavy na „underweight.“ Není divu, černé díry po zdecimovaných cenách evropských bondů v bankovních aktivech nadšení opravdu nevyvolávají. Včera odpoledne pak promluvili na adresu obou bankovních titulů experti Raiffeisen. Sekalo se, řezalo se, co z Erste a Komerční banky zbylo? Parametry nových reportů pro obě domácí banky následují. Jakou banku ve SPAD považujete za atraktivnější vy?

Nová investiční doporučení a cílové ceny pro Erste a Komerční banku: Čtěte a sdělte svůj názor na iPOINT: http://www.ipoint.cz/zpravy/28453274-komercni-banka-17-erste-25-pokud-nepujdete-na-prepazky/