Ranní komentář pro 6.12.2011

Včerejší dohoda dvou klíčových politiků, Sarkozyho a Merkelové, na posílení fiskálních pravidel, je podle nás jedním ze dvou nutných prvků, u nichž musí investoři vidět jednoznačný pokrok v rámci Summitu EU. Tím druhým je zajištění financování dluhu velkých zemí EZ, především Itálie. Již dříve jsme uváděli, že takovou záruku dnes může dát jedině ECB resp. MMF ve spolupráci s ECB. Právě to, zda bude investorům oznámen pokrok v této oblasti, zřejmě rozhodne o tom, jakým směrem se bude ubírat obchodování na akciových trzích ve zbytku roku.

Společnost RWE dnes ráno oznámila navýšení kapitálu. Firma vydá 80,4 mil. ks akcií (z nichž 52,3 mil. ks bude nových akcií, zbytek budou treasury shares, které ponesou předkupní právo pro stávající akcionáře). Celkový počet akcií v úpisu, který má probíhat formou zrychleného bookbuildingu institucionálním investorům, představuje necelých 15% stávajícího počtu vydaných akcií. Emise akcií RWE je součástí širšího plánu restrukturalizace firmy, která potřebuje snížit zadlužení a kromě navýšení kapitálu prodává aktiva (včetně ČR, kde prodává síť plynovodů Net4Gas). Zrychlený úpis institucionálním investorům bude probíhat dnes a měl by být uzavřen již zítra, kdy by také měla být oznámena cena úpisu, platná také pro následné upisovací období akcií, které nesou předkupní právo pro stávající investory. Toto upisovací období by mělo začít 8.12. a trvat do 21.12. Cenové rozpětí v rámci zrychleného úpisu bylo podle posledních zpráv zúženo z původních 26-27,5 EUR na 26-26,5 EUR, tedy cca 14% pod včerejší závěrečnou hodnotou akcií RWE. Akcie RWE po otevření trhu dnes zatím oslabují o 11%.

Dnes očekáváme:

V eurozóně bude zveřejněna první revize HDP za 3Q2011 (11:00), v Německu nás čekají průmyslové objednávky za listopad (12:00).

Kompletní Ranní komentář ke stažení  zde.