Akciové indexy v poslední době prochází klidným obdobím

Akciové indexy si v posledních pár týdnech prochází klidným obdobím. Nahoru se jim nechce, protože k tomu není důvod. Centrální banky si od dalšího uvolňování měnové politiky daly přestávku, světová ekonomika zpomaluje a výsledková sezóna se nese v relativně dobrém duchu jen díky velmi nízkým očekáváním analytiků. Dolů to však také nejde. Důvodem je skutečnost, že si jsou obchodníci až příliš dobře vědomi toho, že jim centrální banky kryjí záda a že žádné drama nepřipustí. To naznačil v týdnu i šéf Fedu, Ben Bernanke, který znovu zopakoval, že je centrální banka připravena zasáhnout, pokud se situace v USA bude dále zhoršovat.

Co tedy čekat od trhů do budoucna? Problém s výraznějším uvolněním měnové politiky, které by mohlo znovu odstartovat růst světových akcií, je ten, že pravděpodobně nepřijde, dokud se situace na trzích nejprve podstatně nezhorší. Potvrzuje to i zkušenost z období po pádu Lehman Brothers a začátku finanční krize, kdy jak QE1, tak QE2, nebo spuštění obřích tříletých tendrů ECB, předcházela výrazná korekce na akciovém trhu.

O tom, že se dnes akcie řady společností prodávají se slevou, asi není třeba pochybovat a v delším horizontu tak zřejmě jejich nákup na současných cenách skutečně dává smysl. Dokud však nepřijde jasný signál z USA, či eurozóny, že se chystá další kolo uvolňování měnové politiky, může být tato investice jen pro silnější povahy.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16.7.2012.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Menčík, Jiří Šimara - CYRRUS

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.