MF ČR vytvořilo v roce 2012 výraznou finanční rezervu vlády

Poté, co ČNB počátkem listopadu snížila svou repo sazbu na "technickou nulu" 0,05 %, se pozornost trhů i samotných centrálních bankéřů soustředí především na makro data a se zvýšenou intenzitou také na vývoj kurzu koruny, neboť kurzový kanál je dalším nástrojem, jenž může ČNB používat k dalšímu uvolnění měnových podmínek.

Poslední zveřejněná data indikující zhoršující se situaci v tuzemském průmyslu. I v důsledku těchto čísel koruna tento týden postupně oslabila až nad 25,60 CZK/EUR. Pokud se koruna udrží blízko této úrovně, tak se riziko devizové intervence ze strany ČNB v prvním čtvrtletí 2013 dle našeho názoru snižuje, nicméně další oslabení koruny, k úrovni 26,00 CZK/EUR, by ČNB dle našeho názoru nevadilo.

Co se týče dluhopisového trhu, tak za zmínku stojí strategie financování výpůjčních potřeb na rok 2013, kterou zveřejnilo Ministerstvo financí. Vzhledem k průběhu financování v roce 2012, které vyústilo do výrazného nárůstu finanční rezervy vlády, nepředpokládáme, že by letos měly při zabezpečování výpůjčních potřeb vlády ČR vzniknout jakékoliv problémy - a pro případ turbulencí na finančních trzích je zde ona výrazná finanční rezerva, jež pokrývá více než polovinu odhadované vládní výpůjční potřeby pro letošní rok.

10.1.2013 také proběhlo zasedání ECB, přičemž centrální bankéři podle očekávání ponechali úrokové sazby v eurozóně beze změny (hlavní refinanční sazba tak zůstala 0,75 %). Na tuto úroveň klesla v loňském červenci. Rozhodnutí o ponechání sazeb bylo jednomyslné, což naznačuje malou pravděpodobnost, že by sazby klesly v příštích měsících.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7.1.2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Zendulka - BH Securities

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.