Co bude se zlatem?

Po relativně klidném období předchozích měsíců, kdy finanční trhy rostly nehledě napravo ani nalevo, přišlo období zvýšené nejistoty. Americké akciové indexy se stáhly po dosažení historických maxim a předvádějí vysoce volatilní seance. Index S&P 500 po úterním nejvyšším propadu v tomto roce (o 2,3 %) předvedl hned následující den druhý nejvyšší růst. V případě evropských indexů převažují poklesy a většina z nich včetně německého DAXu nebo panevropského Euro Stoxx 50 se už v tomto roce přehoupla do mínusu.

Hlavním tématem týdne je ovšem propad cen drahých kovů. Zlato během dvou dnů ztratilo až 15,6 % a stříbro propadlo dokonce o více než pětinu. Se spekulacemi o důvodech pádu se roztrhl pytel. Od doporučení banky Goldman Sach na prodej drahých kovů přes spekulace o prodeji zlata zadluženého Kypru a nevalné aktuální výsledky čínské ekonomiky až po tlachy různých analytiků o konci zlatého supercyklu, nebo pohádky o hospodářském oživení v USA.

Pravdou však je, že výprodej může technicky spustit jakýkoliv "sell" příkaz v případě příznivého nastavení trhů. Na newyorském Comexu se v pátek sešly velké prodejní objednávky na 400 tun zlata, což je téměř pětina celosvětové roční těžby. Prodeje v těchto objemech neměl trh se zlatem šanci ustát, zvláště když se zlato už několik měsíců nachází v klesajícím trendu. Na hladině supportu 1525 USD/oz. na zlatě byly v pátek naskládány prodejní příkazy a při pádu se s efektem sněhové koule nabalovaly další. Stříbro propady cen zlata následovalo a v procentní výši je nakonec překonalo.

Poptávka po fyzickém zlatě a papírovém ve formě ETF fondů či CFD kontraktů však může být jako nebe a dudy. Jen ve středu prodala Americká mincovna 2 tuny investičních mincí a slitků. Od počátku dubna už prodala 4,5 tuny zlata, což je více, než za poslední dva měsíce dohromady. Investoři reagují na cenové poklesy v případě fyzického zlata více než v případě papírového. Cena kovu od pondělního propadu získala půdu pod nohama, do čtvrtečního poledne se však stále nedostala nad 1400 USD/oz. Zlatu se nahoru příliš nechce a pravděpodobnost dalších poklesů by bylo neradno podceňovat.

Jiří Tyleček, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 15. 4. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Menčík - CYRRUS

Hana Hradilová, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.