ČNB hovoří o potřebě ještě slabší koruny

Tento týden byl, na rozdíl od bouřlivé první poloviny listopadu, kdy trhy zaskočila jak ECB, která nečekaně snížila svou základní úrokovou sazbu, tak především Česká národní banka, která začala intervenovat na devizovém trhu, velmi klidný. Zatímco české státní dluhopisy se relativně rychle stabilizovaly na nových, vyšších úrovních, tak koruna se stále "hledá".

První komentáře členů bankovní rady, které zazněly po intervenci, hovořily o hodnotě koruny na úrovni 27 CZK/EUR, nejnovější vyjádření představitelů ČNB však, jako reakce na slabší makrodata, hovoří o potřebě ještě slabší koruny. V současné době se tak koruna obchoduje na úrovni 27,30 CZK/EUR a její další směr bude záviset především na krocích České národní banky. Posun názoru ohledně žádoucí úrovně kurzu koruny by mohla vyvolat asi jen zásadní změna pohledu na aktuální/očekávaný vývoj české ekonomiky (zejména na inflaci) a guvernér Singer jasně řekl, že bankovní rada nepůjde tou cestou, že by na každém měnovém zasedání posouvala žádoucí úroveň kurzu a dolaďovala ji tak se svým postupně se vyvíjejícím názorem na ekonomiku. Naopak: záměr držet korunu v oblasti 27 za euro by skutečně měl mít delší trvání (tedy alespoň několik kalendářních kvartálů). Příští týden zasedá ECB, tam se ale aktuálně pokles sazeb nečeká, naopak v pátek budou důležitá makrodata z EU - především pak nezaměstnanost a data o inflaci.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 25. 11. 2013.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala

Jiří Zendulka - BH Securities

Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka - GRANT CAPITAL

Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.