Co se bude dít za oceánem dále?

Sotva jsme dojedli velikonočního beránka a užili si trochu volna, tak hnedle už se zase musíme mít na pozoru a být připraveni na, jak na CNBC a Bloomberg TV běží dokola, "market sell-off".

Uvážíme-li, že v pondělí obchodovala hlavně Amerika, která si za nižší likvidity došla pro čekající stopové pokyny a koketovala zase s 200 MA na hlavních indexech. Co je ale horší, je to, že úterý se neslo v totožném duchu a středa zase v úplně opačném. Zajisté to je i díky prezidentu Trumpovi, který dělá, co může, aby prohluboval obchodní válku s Čínou. Asijský drak si to však líbit nenechá a po konkretizaci položek, na které uvalí cla, posílá US trhy dolů. Objem cel 50 mld. USD je totožný s tím americkým. Jak trhy na to reagují jsme si již popsali, ale že jde o nejhorší vstup amerických akcií do druhého kvartálu od "Velké deprese" již možná tuší méně investorů (viz. obr.), což je v uvozovkách úsměvné, když uvážíme leden a první kvartál jako nejlepší vstup do roku od 1987.

Zdroj: bloomberg

Co se bude dít za oceánem dále? Blíží se výsledková sezóna a dle odhadů analytiků se prý máme těšit na nejsilnější za posledních 7 let. Slabý dolar, silná expanze globální ekonomiky, vysoká zaměstnanost, růst mezd by tomu měly hrát do karet. Procentuální meziroční růst na akcii v indexu S&P500 se odhaduje na neuvěřitelných 18 procent, v Nasdaqu až o cca 23 procent.

Zdroj: bloomberg

Dle druhého grafu jde vidět, jak krásně to centrální banky svými nákupy vytáhly. Otázkou zůstává, co může udržet trhy v těchto výšinách? Udrží to technická podpůrná úroveň (viz. zelená linka) nebo bude prolomena a testována hodnota 2200 - 2000? A co velcí hráči, budou hledat "bezpečný" přístav ve formě dluhopisů, kam mohou část svých rizikových aktiv přesunout? A co zlato? To již v portfoliu máte?

Michal Blažek, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 4. 2018.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities

Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Radek Pavlíček, Jan Berka - Roklen360

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.