Neblíží se korekce?

Finanční trhy zatím s hrozbou dalšího šíření koronaviru bojují statečně. Akciové indexy si své vysoké ocenění drží a například v USA dál neohroženě navyšují svá historická maxima. Relativně stabilní je přitom situace i na akciových trzích v Číně, kde indexy do značné míry zlikvidovaly strašidelný pád o téměř 10 %, kterým si prošly během jednoho dne po ukončení prodloužených prázdnin k oslavám čínského nového roku.

Trh tedy zatím Číně věří, že je schopna virus dostat pod kontrolu, i když důvěra obchodníků byla částečně otřesena po nedávné revizi metodiky a následném skokovém růstu v počtu nakažených.

I kdyby se Číně ale i nadále dařilo úspěšně bojovat s šířením koronaviru, jedna z klíčových otázek, a to jaký dopad mají karanténní opatření na tamní ekonomiku, zatím zůstává nezodpovězena. Únorová data k dispozici stále nemáme, ale informace o lednovém pádu automobilových prodejů o 18 % a spekulace o snížení poptávky po ropě o 400 tisíc barelů rozhodně na optimismu nepřidávají. Nemůžeme se proto zbavit dojmu, že je vysoké ocenění akcií a ostatních rizikových aktiv ze strany obchodníků až příliš bezstarostné a podporované "buy the dip" mentalitou, která se může obchodníkům dříve či později ošklivě vymstít. Na místě je proto podle nás obezřetnost, jelikož se prostor ke korekci zdá být nyní mnohem větší než prostor k dalšímu růstu.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 17. 2. 2020.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities

Petr Pelc - CYRRUS

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.