Negativní sentiment bude pravděpodobně i nadále převažovat

Pražská burza se, podobně jako většina akciových trhů, v průběhu několika posledních dní začala oklepávat ze série propadů a konečně umazala alespoň část ztrát. I objemy obchodů se stále drží na slušné úrovni.

Důvodů k optimismu je však zatím málo. Česká ekonomika se nachází teprve v prvotní fázi šoku, není třeba sahat hluboko do rezerv a dopady jsou zatím citelné především pro uzavřené provozy. Je třeba si stále připomínat, že v přísně omezeném režimu fungujeme v ČR teprve dva týdny. Pokud si ovšem protáhneme časovou osu aktuálních opatření na další měsíc, dva, je zřejmé, že ekonomické ztráty budou značné. Největší neznámou pro jakékoli predikce je nyní časový rámec, v rámci kterého se s koronavirem zvládne svět vypořádat.

Na domácím trhu akcie společnosti ČEZ konečně zareagovaly na pozitivní ekonomické výsledky za předchozí rok a vyrazily slušným tempem zpět vysoko nad 400 Kč za akcii z předchozího hlubokého dna (na těžko uvěřitelných 350 Kč). Dividendové tituly by měly být jednoznačně mezi těmi, které současné ztráty umažou jako první. Zatím není jasné, jak se bude vyvíjet výplata dividend u bankovních titulů a v minulém týdnu to bylo znát i na vývoji ceny u Monety, KB i Erste.

Pozitivní zprávou byla i čísla společnosti Kofola, výsledky za rok 2019 by mohly akciím dát slušnou cenovou podporu pro následující týdny. Slušně se z pádu vzpamatovaly také akcie Avastu, pokud pomineme předchozí cenovou eskapádu z konce ledna.

Pražská burza bude však i nadále ve vleku globálních výkyvů. Situace ohledně koronaviru se bude celosvětově vyvíjet a zprávy nebudou pouze pozitivní. Je třeba se pro následující týdny obrnit proti dalším vlnám výprodejů při negativních zprávách, ať už se budou týkat přímo koronaviru nebo ekonomických důsledků přijatých opatření. I přes veškeré akce centrálních bank a vlád jednotlivých států (včetně ČNB, která ve čtvrtek 26. 3. 2020 už podruhé v krátké době snížila sazby, tentokrát o 0,75 procenta) bude určitou dobu trvat, než finanční pomoc prosákne do reálné ekonomiky. Negativní sentiment tak bude na globálních akciových trzích v průběhu několika příštích týdnů pravděpodobně i nadále převažovat nad pozitivními signály.

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 23. 3. 2020.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala

Jan Němeček - BH Securities

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.