Americké banky nesmí odkupovat vlastní akcie

Jak se letošní zastavování ekonomik v celém systému projeví, je stále spíše věštěním z křišťálové koule. Různá politická opatření či opatření centrálních bank jsou v řadě případů jen určitým bržděním/oddalováním problémů, které se stále teprve v čase mohou začít více projevovat. Tedy zejména větší množství krachů firem, drobných podnikatelů či i samotných fyzických osob (osobních bankrotů). Situace, které se nejvíce odrazí v ekonomikách bank. Ty přitom zatím žádné zásadní nárůsty nesplácených úvěrů nehlásí.

Krize u těch investičních přinesla dokonce nárůst byznysu, jaký dlouhé roky nepamatují. Letos se totiž výrazně zvýšila aktivita v oblasti akvizic i primárních emisí. Na daných poplatcích za první tři čtvrtletí roku měly celosvětově banky inkasovat okolo 64 mld. USD, což je vůbec nejvíce od roku 2007. Pět největších hráčů na Wall Street (JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America, Morgan Stanley, Citigroup) si z daného koláče měly ukrojit téměř třetinu. Dle společnosti Dealogic na 19,8 mld. USD. Jen přes léto dle přehledu společnosti Refinitiv mělo dojít k akvizicím v objemu téměř 1 bil. USD. Aktivnější 3. kvartál trh v tomto ohledu nepamatuje od roku 1998, resp. od té doby daná společnost data eviduje. Z hlediska IPO se pak letos globálně uskutečnily vstupy na trh v objemu přes 135 mld. USD, více než polovina z toho právě v uplynulém čtvrtletí…

V příštím týdnu se rozjede další výsledková sezóna, nejprve právě především reporty bank. Čísla na straně příjmů by tak neměla zaostat za očekáváním. Rovnou bych také doplnil, že obecně příjmy amerických korporací, které působí globálně, by měly být navíc pozitivně ovlivněny forexem. Oproti předcházejícím čtvrtletím totiž dolar v uplynulém kvartálu například k euru poměrně výrazně oslabil na více než 2 letá minima. Příjmy ze zahraničí tak forex účetně americkým firmám vylepší.

Zpět ještě k bankám. Jaké ztráty mohou v budoucnu ještě zaznamenat, evidentně znepokojuje také Fed. Nadále tak finanční ústavy hodlá brzdit v jejich dělení se s akcionáři. Ve středu rozhodl, že největší banky s aktivy nad 100 mld. USD nadále nesmějí odkupovat vlastní akcie, což Fed tedy 33 bankám zatrhl prvně na konci června. A rovněž i výplata dividend zůstane pod drobnohledem. Určovat/limitovat ji má vzorec zohledňující také příjmy z posledního období.

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 28. 9. 2020.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities

Petr Pelc - CYRRUS

Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.