Wall Street se svezla na růstu cen komodit

Když jsem naposledy ke konci ledna psal pro BIG Expert komentář, predikoval jsem oddych amerických trhů v návaznosti na data týkající se rekordních short pozic zejména na technologiích a biotechnologiích. Právě především Nasdaq poté skutečně zamířil dolů. Nicméně až teprve po dalším následném nádechu, došlo teprve k větší korekci v druhé polovině února a počátkem března. A nyní si myslím, že se v zámoří trhy dostávají do podobné překoupené situace. Tentokrát však ve větší míře u "tradičních" akcií, potažmo tedy u indexu DJIA.

Zkrátka Wall Street se teď hodně svezla na růstu cen komodit. A přestože se třeba v druhé polovině roku můžeme dočkat například ještě vyšších cen ropy, pro nejbližší týdny takový optimista nejsem. U komodit bych výjimku viděl především u zlata, které se odrazilo od výrazné technické hranice u 1 700 dolarů, resp. vyšší inflace se zdá být investorům již více pravděpodobná, což žlutému kovu může hrát do karet.

Trhy se nicméně dostaly do přesvědčení, že akcelerace podávání vakcíny na COVID-19 šmahem od nákazy vyléčí i světové ekonomiky. To co však lockdowny způsobily a stále způsobují, není na týdenní či měsíční léčbu. A ekonomické problémy budou přetrvávat. V zámoří se kromě energetických titulů na růstové vlně výrazně dosud vezou také americké banky. Podpořeny rovněž levnými penězi a tedy nejspíše díky očekávání jejich lepších marží. Nicméně ztrátové úvěry se u nich začnou jistě také více dostávat později v roce do popředí. A může to naznačit již v příštím měsíci startující další výsledková sezóna. Zkrátka čekat na "Sell in May and go away" se dle mého letos nevyplatí. Korekci očekávám dříve…

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 15. 3. 2021.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities

Petr Pelc - CYRRUS

Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - Imperial Finance

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.