Akciové trhy jsou v poslední době hodně nervózní

Akciové trhy jsou v poslední době hodně nervózní, ale pořád se pohybují u historických maxim. Jeden den to vypadá, že přichází "Mother of all crashes" (předpověď Michaela Burryho) a další den je americká burza zalitá sluncem. Jeden den jsou pod palbou technologické tituly, druhý den jsou pak v záři reflektorů. Co má investor sledovat víc? Čemu má přiložit ve svém rozhodování větší váhu? Výnos amerických bondů, nové přírůstky nemocných Covid-19, statistiky z trhu práce v USA anebo inflaci, která roste nejvíc v historii? Zpomalí světová ekonomika v důsledku tohoto mixu nebo jsou to jen přechodná čísla? Je lepší vsadit si na hodnotové akcie anebo zkoušet například biotechnologie?

Výsledková sezona v USA je v plném proudu. Většinou zveřejněná čísla překonávají odhady analytiků, ale je také třeba se dívat na výhledy firem do budoucna. Například u bank se musíte dívat mimo jiné na rozpouštění rezerv vytvořených v minulých měsících. Příští úterý (27. 7. 2021) bude mimořádný den. Své výsledky hospodaření zveřejní AAPL, MSFT a GOOGL. Čekají se solidní čísla. A výsledky této trojice dle mě ovlivní obchodování na několik následujících týdnů.

Možná je v tak nejisté době lepší se držet zpět a nedělat nic. Možná je lepší si dát kávu a sledovat, jak bratři Bezosovi s jednou paní letí do skoro vesmíru v raketě jak z filmu o Austinu Powersovi. Nebo je lepší variantou užít si pozvání od svého brokera na projížďku historickou károu, zastřílet si ostrýma na střelnici anebo se kochat krásnými obrazy na privátní vernisáži.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 7. 2021.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities

Petr Pelc - CYRRUS

Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - Imperial Finance

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.