Akcioví držáci

Dnes nám končí měsíc září a zároveň třetí čtvrtletí. Zatímco například S&P 500 za září ztratilo téměř 4 procenta, tak náš bleší trh poskočil o velmi slušné 3 procenta a za poslední tři měsíce přidal krásných 12 procent. Dá se říci, že akcie se celkově drží. Zatím.

Vážných hrozeb pro akcie je totiž v poslední době několik. Například problémy společnosti Evergrande, které se dluhy "trochu" vymkly kontrole. Případný krach by měl podle některých médií dosah na světový finanční trh. Myslím, že někteří tradeři v nejmenovaných bankovních domech neměli lehké spaní a přibylo jim pár šedivých vlasů.

Dalším bubákem je inflace. Zdražuje všechno. Vstupy, výstupy. Jenom elektřina zdražila od začátku roku o 163 procent a reálně se začíná mluvit o energetické krizi. Některé státy zřejmě budou nuceny znovu zapojit jaderné elektrárny. Vítr a sluníčko to všechno nezachrání.

Centrální banky jsou pod tlakem také a zvyšující se úrokové sazby jsou pro akcie z krátkodobého hlediska nepříznivé.

Podle mého názoru hrozí velký průšvih od automobilek. Automobilky sice vyrábí, ale můžeme pozorovat meziroční poklesy prodejů. Problém není však na straně poptávky, ale na straně nabídky. Chybí totiž čipy, které jsou pro dnešní auta nepostradatelné. Jak dlouho můžou automobilky vyrábět auta do skladů? Omezují se směny. Snad nezačnou automobilky propouštět ve velkém.

Dnes (30. 9. 2021) se bude ve Sněmově reprezentantů hlasovat o mega balíčku (1 bilion USD), který by měl pomoci americké infrastruktuře. A akciově firmám, které v tomto sektoru působí. Zajistí jim příjem na několik příštích let.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 27. 9. 2021.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities

Petr Pelc - CYRRUS

Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost

Libor Stoklásek - Imperial Finance

Jiří Zendulka - Kurzy.cz

Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.