Jaký bude další vývoj ceny ropy na světových trzích

Ceny ropy na světových trzích vystoupaly v předchozích týdnech na nová historická maxima a poprvé tak prolomily hranici 80 dolarů za barel (83,42). Za prudkým nárůstem v posledních dnech stojí především propad komerčních zásob ropy ve Spojených státech a právě probíhající hurikánová sezóna. K posilování cen ropy přispěl také oslabující dolar. Americká měna oslabila na nové historické minimum vůči euru, a to na hodnotu 1,4144. Růst cen ropy nezmírnilo ani zvýšení produkčních kvót ze strany ropného kartelu OPEC. Země sdružené v tomto kartelu dohodly zvýšení své produkce o 500 tisíc barelů denně, a to s oficiálním odůvodněním, že vysoké ceny ropy mohou více prohloubit problémy světové ekonomiky. K růstu cen ropy tedy přispívají nižší komerční zásoby ropy, dlouhodobě oslabující dolar, období hurikánů a přicházející topná sezóna. Na pokles cen naopak může působit končící motoristická sezóna a klidná geopolitická situace, především pak na Blízkém východě.

Jednání kartelu OPEC o těžebních limitech, které se uskutečnilo 11. září tohoto roku ve Vídni, bylo poměrně nejednoznačné. Zastáncem zvýšení produkce byla především Saudská Arábie a Spojené arabské emiráty; opačný postoj prosazovaly Venezuela, Irán a Alžírsko. Největší producent ropy Saudská Arábie nakonec prosadila zvýšení produkce, a to s platností od 1. listopadu tohoto roku. Nárůst produkce OPECu o 0,5 mil. barelů však není příliš významný, jednotliví členové kartelu nejsou disciplinovaní a stanovené limity nedodržují. V současné době oficiální těžební limity činí 25,8 mil. barelů denně, ve skutečnosti jsou však překračovány zhruba o 0,9 mil barelů denně (3,3 %). K 31. srpnu těžilo 10 členských zemí kartelu OPEC 26,705 miliónů barelů denně. Uvedené kvóty jsou pouze pro 10 z 12 členů OPECu, Irák ani Angola nejsou do limitů zahrnovány. Celkem všichni členové v srpnu těžili v průměru 30,325 barelů denně, což představuje cca 40 procent světové produkce. Předpokládá se tak, že produkce OPECu bez Iráku a Angoly přesáhnou po zvýšení limitů 27 miliónů barelů za jeden den.

Členové OPEC, těžební limity a skutečná těžba za srpen (v tis. barelech denně)

Komerční zásoby ropy ve Spojených státech jsou v současné době na hodnotě 320,6 miliónů barelů, což představuje pokles od června tohoto roku o 9,1 %. I přes tento pokles jsou ropné zásoby stále nad svým pětiletým průměrem. Za snižováním komerčních zásob ropy stojí zvýšená poptávka rafinérií kvůli přicházející topné sezóně, což potvrzuje také nárůst zásob topných destilátů. Zásoby topných destilátů posílily za posledních šest měsíců téměř o 13 % na 137,06 miliónů barelů.

Vývoj komerčních zásob ropy v USA (mld. barel)

Další vývoj cen ropy na světových trzích je závislý na mnoha výše uváděných faktorech. Velmi důležitý pro další pohyb cen ropy je stav americké ekonomiky. Je jisté, že tempo růstu nejsilnější světové ekonomiky se sníží a pravděpodobnost recese nabývá významných hodnot. Amerika je největším spotřebitelem černého zlata na světě, denní spotřeba překračuje 25 miliónů barelů denně, což je téměř 30 % světové spotřeby. Případná recese americké ekonomiky by významně ovlivnila poptávku po ropě a způsobila tlak na pokles cen. Není příliš pravděpodobné, že se ceny ropy budou pohybovat blízko svých maxim 83 dolarů za barel. Z krátkodobého hlediska očekáváme, že v následujících týdnech dojde díky nadprůměrně teplému počasí, končící motoristické sezóně a prozatím klidnému období hurikánu ke korekci ceny ropy k hranici 75 dolarů za barel. Z dlouhodobého pohledu je možné očekávat mírný růst cen ropy a není nepravděpodobné, že ropa v následujících dvou letech překoná hranici 100 dolarů za barel.