Erste Bank a NWR těžily z doporučení, ČEZ klesl
Fio report: týdenní zpravodajství z kapitálových trhů (22. – 26. března 2010)
ČR: Vývoj indexu PX
Komentář k vývoji indexu
Pražská burza si připsala zisk téměř 2 %, když akcie posilovaly hlavně v závěru týdne. Ve čtvrtek i pátek index posílil o více než 1% a opět se tak dostal přes odporovou hranici 1200 bodů. Investoři pozitivně reagovali na dohodu o záchranném plánu pro Řecko, pátečnímu, částečně překvapivému růstu, pomohla zvýšená doporučení. Jednalo se hlavně o zvýšenou cílovou cenu od Citigroup pro akcie Erste Bank (+4,6 %). O téměř 5 % na týdenní bázi posílily rovněž akcie NWR, které obdržely zvýšené doporučení od UniCredit. Titul se dostal na nejvyšší hodnotu od října 2008. Od začátku roku titul již posílil o více než 30 % a je nejrůstovějším titulem na domácím trhu.
Na nejvyšší úrovně od 10/2008 se posunul rovněž Unipetrol (+3,5 %), který se dostal nad hranici 155 Kč. Na hranici 200 Kč se dostalo Orco (+3,9 %), když minoritní akcionáři plánují odvolat současné vedení, které považují za nekompetentní. Za vývojem trhu zaostávala defenzivní Telefónica O2 s růstem o pouhých 0,5 %. Ještě hůře dopadl ČEZ, který si odepsal 0,4 %, když ceny elektrické energie v Německu se drží nadále na letošních minimech.
Co se stalo - klíčové události minulého týdne
- Česká národní banka ponechala úrokové sazby beze změny, ale naznačila, že pokud budou nadále převažovat protiinflační rizika, mohou jít sazby ještě dolů. Hlasování dopadlo v poměru 4 hlasy pro stagnaci, dva členové pro snížení sazeb.
Vývoj titulů na domácím trhu
22/3 Podle statistiky manažerských obchodů ČNB prodal generální ředitel ČEZu Martin Roman část svých akcií, které získal v rámci motivačního opčního programu. Prodej uskutečnili v minulém týdnu rovněž první místopředseda představenstva Daniel Beneš a druhý místopředseda Tomáš Pleskač.
22/3 Goldman Sachs změnil doporučení na koupit/opatrný z předchozího koupit/neutral. Cenový cíl zůstává na 1 200 Kč.
24/2 Vedení ČEZu zopakovalo, že zvažuje možnost na nějaký čas zastavit plán výstavby paroplynové elektrárny v Bulharsku. Hlavními důvody jsou potíže se zajištěním dlouhodobých dodávek plynu a silně regulovaný trh v Bulharsku.
25/3 Generální ředitel Milan Janků se v tisku vyjádřil, že za rok 2009 očekává nižší ztrátu než v roce 2008. Janků zároveň potvrdil, že do realitního holdingu PPF ECM Group oproti původnímu plánu nebude vložen podíl v ECM Group NV.
26/3 Citigroup zvýšila doporučení pro rakouskou banku na 36 EUR z původních 34 EUR. Potvrzení bylo potvrzeno na stupni „buy“.
26/3 UniCredit zvýšila cílovou cenu pro těžařskou společnost na 241 Kč z původních 192 Kč. Doporučení bylo rovněž zvýšeno, a to ze stupně „držet“ na stupeň „koupit“.
25/3 Skupina akcionářů s podílem přesahujících 10 % požádalo o svolání mimořádné valné hromady, na které chce usilovat o odvolání současného vedení. Součástí skupiny akcionářů je Millenius Investments, což je lucemburská firma, která navýšila svůj podíl ve společnosti na 7,74 %.
23/3 Erste Bank snížila cílovou cenu telekomunikační společnosti na 480 Kč z původních 500 Kč. Aktuální doporučení je na stupni „držet“ oproti původnímu „akumulovat“.
Co se stane - očekávané události
- 30/3 Výsledky Orco, Kit Digital
- 31/3 Výsledky AAA Auto, VIG
USA: Vývoj indexu Dow Jones, Nasdaq, S&P 500
Komentář k vývoji indexu
Americké akcie si připsaly další růstový týden, pohyb směrem vzhůru ale nebyl již tak přesvědčivý. V kladných hodnotách se pohyboval trh hlavně v úvodu týdne, kdy došlo opět k vylepšení letošních maximálních hodnot. Druhá polovina týdne byla ve znamení spíše prodejů a vyčkávání. Dow Jones nakonec uhájil zisk 1,1 %, technologický Nasdaq si připsal 0,9 %. Částečnou oporou byl pokračující růst objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, finální revize mírně snížila hodnotu růstu HDP za 4Q, ale i tak to byl nejvýraznější výsledek za posledních 6 let.
Těžařský sektor měl podporu v očekávání Credit Suisse ohledně zvýšení cen ze strany brazilského producenta Vale. Technologický sektor těžil ze zvýšeného výhledu od Taiwan Semiconductor. Intel si v týdnu připsal zisk 1,1 %. Velmi dobře se dařilo akciím Citigroup, kde se zřejmě chystá prodej státního balíku akcií. Titul posílil o 11 %. Zisk ve výši 6,5 % se připsala rovněž Bank of America. Optimismus ohledně ekonomického oživení poslal do výrazně plusových čísel akcie Caterpillaru (+5,1 %). S poklesem cen ropy se nedařilo energetickým firmám, Exxon i Chevron si odepsaly téměř 1 %. Po schválení zdravotní reformy se sektoru zdravotní péče jako celku nedařilo a oslabil o 1 %.
Co se stalo - klíčové události minulého týdne
- Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v únoru rostly potřetí v řadě, když tahounem byl především růst v oblasti dopravních letadel. Hodnota za leden byla vzestupně revidována na 3,9 %, únorová hodnota dosáhla 0,5 %.
- Podle konečných údajů ekonomika USA ve 4Q vzrostla na ročním základě o 5,6 %, což je míně méně, než se původně uvádělo. Vývoj byl nejdynamičtější od 3Q 2003.
Co se stane - očekávané události
- 29/3 Osobní výdaje a spotřeba
- 31/3 Průmyslové objednávky
- 1/4 ISM v průmyslu
- 2/4 Nezaměstnanost
Vývoj titulů na amerických trzích
22/3 Kimberly-Clark (KMB), americký výrobce zdravotních pomůcek, oznámil, že očekává upravený zisk 4,8-5 USD na akcii za rok 2010. Analytici dotázaní FactSet očekávají zisk 4,82 USD na akcii. Do roku 2015 společnost očekává roční růst tržeb o 3-5 %, střední až vyšší jednociferný růst zisku a zlepšení provozní marže o 30-50 bazických bodů.
22/3 Tiffany & Co. (TIF), americký výrobce a maloobchodník se šperky, zaznamenal nárůst čistého zisku ve čtvrtém kvartálu na 140,4 mil. USD (1,1 USD na akcii) oproti 31,1 mil. USD (25 centů na akcii) z předchozího roku. Zisk z pokračujících operací byl 1,09 USD na akcii. Tržby rostly na 981,4 oproti 837,6 mil. USD. Analytici odhadovali zisk 1,13 USD při tržbách 971 mil. USD. Tiffany v roce 2010 očekává zisk 2,45-2,5 USD na akcii.
22/3 Společnost Google učinila rozhodnutí ohledně situace v Číně a stránky čínské verze vyhledávače Google (google.cn) jsou ode dneška automaticky přesměrovávány na hongkongské stránky google.hk.
23/2 Stavitel domů KB Home (KBH) oznámil za fiskální 1Q ztrátu 54,7 milionů USD / 71c na akcii, když příjmy společnosti klesly o 14 % na 264 milionů USD. Analytici očekávali ztrátu 42c při tržbách 276,2 milionů USD. Za stejné období loňského roku společnost hospodařila se ztrátou 58,1 milionů USD / 75c na akcii.
23/3 Americký provozovatel řetězce lékáren Wallgreen Co. (WAG) za 2Q zvýšil svůj zisk o 4,5 % na 669 milionů USD / 68c na akcii. Tržby vzrostly o 3,1 % na 17 miliard USD. Wallgreen ve snaze redukovat své náklady snížil počet prodávaných produktů a zaměřil se na ty nejvýnosnější. Těžil zejména z prodeje léků na předpis, úspěšnou novinkou byla nabídka 90-denních balení, která byla dříve zasílána pouze poštou. Ziskové marže těchto balení jsou přitom podobné jako u měsíčních balení. Zisk bez zahrnutí speciálních položek dosáhl 70c a o 1c tak nedosáhl na odhady analytiků.
24/3 Americká společnost General Mills, Inc. zveřejnila výsledky hospodaření za 3Q fiskálního roku 2010. Čistý zisk vrostl o 15 % na 332,5 mil. dolarů, což činí zisk 96 centů na akcii. Prodeje vzrostly o 3 % na 3,63 mld. dolarů. Výsledky předčily očekávání analytiků, kteří prognózovali zisk na akcii 94 centů.
25/3 Prodejce elektroniky Best Buy (BBY) zveřejnil výsledky hospodaření za 4Q 2009. Zisk na akcii činí 1,82 dolarů, tržby vzrostly na 16,6 USD mld. proti 14,7 mld. za minulé období. Dařilo se hlavně v prodeji televizorů a počítačů. Prodeje rovněž vzrostly o 7 %. Společnost předpokládá pro rok 2010 následující výsledky: zisk na akcii v rozmezí 3,45 USD - 3,60 USD, růst tržeb 5-7 % a nárůst prodeje o 1-3 %.
26/3 Softwarová společnost Oracle zveřejnila výsledky hospodaření za 3Q 2009. Zisk na akcii dosáhl 38 centů, tržby z nových licencí čítaly 1,72 mld. dolarů.
Německo: Vývoj indexu DAX
Komentář k vývoji indexu
Německé akcie pokračovaly v solidním růstu a hlavní index DAX posílil o 2,3 %. Trh rostl ve čtyřech z pěti seancí a ve čtvrtek bylo dosaženo nejvyšší hodnoty od konce září 2008. Růst byl tažen pozitivním očekáváním uzavření dohody ohledně pomoci Řecku. Po dosažení dohody samotné došlo v pátek k mírnému vybírání zisků. V průběhu týdne měli investoři k dispozici rovněž pozitivní data ohledně dobrého výsledku indexu IFO a velmi dobrých dat týkajících se aktivity v průmyslu a službách. Hůře dopadla pouze data o průmyslových objednávkách, což však byl starší lednový údaj, aktuálnější statistiky jsou spíše pozitivní.
Růstem o téměř 14% se prezentovaly akcie Infineonu, když vedení potvrdilo rostoucí poptávku ve všech svých divizích. Po výsledcích si rovněž velmi dobře vedla stavební společnost Hochtief, která posílila o 10 %. V kontextu definitivní dohody ohledně pomoci Řecku se nadále dařilo finančnímu sektoru. Commerbank posílila o 5,6 %, Deutsche Bank si připsala 7,1 %. V červených číslech končily akcie Volkswagenu, když společnost oznámila úpis nových preferenčních akcií (-4,1 %).
Co se stalo - klíčové události minulého týdne
- Index IFO podnikatelského klimatu v Německu v březnu vzrostl na 98,1 z předchozích 95,2 (očekávání: 95,8). IFO současných podmínek vzrostl na 94,4 z 89,8 (očekávání: 91,0), IFO ekonomického očekávání vzrostl na 101,9 ze 100,9 (očekávání: 100,9).
- Průmyslová aktivita v eurozóně v březnu rostla nejrychleji od konce roku 2006. Index PMI vzrostl na 56,3 bodů z únorových 54,2 bodů. Aktivita v sektoru služeb vzrostla na nejvyšší úroveň od listopadu 2007. Index se posunul na 53,7 bodů z předchozích 51,8 bodů. Trh čekal zvýšení na 52 bodů.
- Průmyslové objednávky v eurozóně v lednu meziměsíčně nečekaně klesly o 2 % po prosincovém růstu o 0,8 %. Meziročně byly objednávky vyšší o 7 %, trh čekal podstatně vyšší růst, a to až o 13,9 %.
- Lídři eurozóny se dohodli na vytvoření společné záchranné sítě s Mezinárodním měnovým fondem s cílem pomoci zadluženému Řecku. Podle dohody by Atény obdržely koordinované dvoustranné úvěry od ostatních zemí v eurozóně a MMF, ale pouze v případě největší nutnosti.
Co se stane - očekávané události
- 29/3 Spotřebitelské ceny
- 31/3 Nezaměstnanost
- 1/4 Maloobchodní tržby
Vývoj titulů na německém trhu
24/3 Deutsche Boerse (DB1) prohlásila, že počínaje rokem 2013 ušetří zhruba 100 milionů EUR ročně i tím, že přesune část pracovních pozic z Frankfurtu a Lucemburku do Prahy.
24/3 Credit Suisse snižuje doporučení pro Deutsche Telekom (DTE) na 'underperform' z 'neutral'. Důvodem jsou reportované výsledky za 4Q a také další náznaky poklesu na americkém trhu.
25/3 Stavební společnost Hochtief reportovala lepší než očekávané výsledky za rok 2009. Společnost těžila ze zvýšených vládních výdajů do infrastruktury a expanze do Asie. Čistý zisk vzrostl na 195 mil. EUR z loňských 157 mil. EUR. Trh čekal růst pouze na 178 mil. EUR. Pro letošní rok firma plánuje výsledek mírně nad loňskou úroveň.
25/3 Warren Buffett zvýšil svoji pozici největšího akcionáře v Munich Re. Zajišťovací společnost uvedla, že Buffettova Berkshire Hathaway využila opční právo na nákup téměř 2 % akcií a tím tak zvýšila svůj hlasovací podíl na 7,988 %.
26/3 Největší evropská automobilka Volkswagen AG (VOW3,VOW) oznámila, že upisovací cena preferenčních akcií, které plánuje vydat, byla stanovena na 65 EUR / akcii. Prodejem 64,9 mil. preferenčních akcií by tak měla získat přibližně 4,1 mld. EUR. Úpis by se měl uskutečnit mezi 31. březnem a 13. dubnem. Firma emituje akcie, aby mohla financovat převzetí automobilky Porsche. Na valné hromadě loni v prosinci přitom akcionáři VW schválili emisi až 135 mil. preferenčních akcií během následujících 5 let. Firma zároveň hodlá oslovit akcionáře v dubnu na výroční valné hromadě s návrhem emise konvertibilních dluhopisů, které mohou být vyměněny až za 40 mil. preferenčních akcií.
26/3 Největší inženýrská společnost v Evropě Siemens AG (SIE) oznámila, že její zisk za 2Q vzrostl, podpořen snižováním nákladů a poptávkou po produktech spořících energii. Provozní zisk z průmyslové, energetické a zdravotnické divize by měl překonat 1,84 mld. EUR, které společnost zaznamenala loni. Oproti 1Q by se však jednalo o pokles z 2,26 mld. EUR. Finanční ředitel Joe Kaeser uvedl, že zatímco oživení v některých cyklických oborech získalo na momentu, ekonomická krize nadále doléhá na větší investiční projekty. Tržby ze zmíněných 3 divizí by neměly přesáhnout 18 mld. EUR, stejně jako v loňském roce.
Poslední zprávy
- Trhy už letos takové snížení sazeb ze strany Fedu nečekají
05.04. 11:06 B.I.G. - Pozor na bubliny
18.03. 12:08 B.I.G. - Evropská centrální banka nepřekvapila
08.03. 11:44 B.I.G. - Akcie na Wall Street na maximu
01.03. 11:43 B.I.G. - Na snížení sazeb ze stranu FEDu si počkáme
16.02. 09:24 B.I.G.
