Varovné znamení: Všichni jsou optimisti, všichni jsou býci

Aktuální průzkumy nálady mezi investičními poradci (Investors Intelligence) a drobnými investory (American Association of Individual Investors) ve Spojených státech ukazují na pokračování extrémně strmého růstu býčí nálady. Býčí sentiment (nálada) se dokonce dostal nad hodnotu 120 bodů, což se od roku 1987 stalo je šestkrát. Vrchol optimismu je podle řady analytiků varovným znamením a může ukazovat na blížící se korekci na akciových trzích.

Býčí sentiment mezi investory

V roce 2007 dosahoval počet býků podle výzkumu American Association of Individual Investors více než 55 procent a do dvanácti měsíců index S&P500 pokles o 37 procent, obdobně v roce 2000, kdy počet býku dokonce dosáhl 66 procent, a do roka spadly akcie o 25 %.

"Býčí sentiment sice roste, ale domníváme se, že se ještě nerozšířil mezi širší spektrum investorů, a proto se může velmi jednoduše stát, že se při první korekci nálada nakloní směrem k medvědům," komentuje aktuální výzkum nálady Bruce Bittles, hlavní investiční stratég z investiční firmy Robert W. Baird (zdroj:Reuters)

Letošní závěrečná "vánoční rally" je výsledkem tradiční sezónnosti, kdy portfoliomanažeři, kteří letos zaspali, nakupují na poslední chvíli akcie, a také rozhodnutí Fedu o dalším kole kvantitativního uvolňování ve výši 600 miliard USD.

"Indexy sice lámou nová maxima, ale objemy obchodů klesají, což není dobré znamení a může to vést k oslabení trhů na začátku roku," říká analytik Ryan Detrick ze společnosti Schaeffer's Investment Research. "Domníváme se, že v lednu mohou trhy korigovat o 5 až 7 procent." (zdroj: Bloomberg)

Ne všichni investoři však vidí v růstu optimismu předzvěst korekce. Podle některých jde spíše o šanci na další dobrý rok na akciových trzích. Argumentují například tím, že po velmi dlouhé době se zastavil příliv peněz do dluhopisových fondů a od začátku listopadu z nich investoři více peněz vybírají, což může pomoc akciím k dalšímu vydařenému roku, i když možná nepůjde o dvojciferné zisky.

"Třetí rok býčího trhu historicky nepřináší investorům velké zisky," upozorňuje Sam Stovall, hlavní stratég S&P, a poukazuje na býčí trhy od roku 1949, kdy akcie v prvním roce přidaly v průměru 35, v druhém 17 a ve třetím jen 5 procent. (zdroj: AP)