Je rally za námi a začíná korekce? Připravte se!

Je rally za námi a začíná korekce? Připravte se!

Evropské a světové trhy od poloviny podzimu rostou. Čeho jsme však byli svědky je mnohdy výrazně odlišná výkonnost jednotlivých trhů. Zatímco německý DAX dokázal od začátku září posílil o 16 procent a evropský bluechip index Euro Stoxx 50 přidal 11,5 procent, Španělský IBEX pak posílil jen o 5 procent, a to zejména díky druhému lednovému týdnu, kdy dokázal přidat 10 procent. Řecké trhy pak dokonce ztrácejí a nejeví známky síly.

Co lze z tohoto vývoje usuzovat? Pozitivní nepochybně je, že se trhy vyvíjejí jednotlivě podle finanční, politické či jiné situace té které země. Zejména trhům zemí tzv. periferních se obecně v posledních měsících příliš nedařilo.

Na zámořských trzích, ať už budeme výkonnost měřit indexem Dow Jones, S&P500 či Nasdaq, jsme svědky nebývalé rally, která neskončila ani s příchodem nového roku, ani s úvodem výsledkové sezony za čtvrté čtvrtletí. Ukazatele sentimentu dosahují rekordních pozitivních hodnot vyšších než v první polovině roku 2008 a mnohdy i léta 2007. Vládne tedy všeobecně nekritická nálada směrem a akciím a investoři a spekulanti jsou navíc už smíření i s růstem komodit, a to ať těch energetických, tak zemědělských.

Výsledky hospodaření firem za poslední čtvrtletí toku 2010 prozatím nikoho nemohly zklamat a proto tento růst překvapením není.

Tato situace však často končí korekcí či propadem určitého rozsahu. Zda se toho dočkáme i v tomto případě je pochopitelně nejisté až do doby, než k tomu dojde. Připomenu však situaci z loňského ledna, kdy po více než dvou měsících bezstarostného růstu přišla korekce jako blesk z čistého nebe kolem 20. ledna.

Ti, kteří si dokáží udržet střízlivý nadhled a nepodlehnou bezbřehému optimismu, mohou na tento možný vývoj vyzrát.

Miroslav Hlavoň, Grant Capital

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

* Ondřej Moravanský - CYRRUS

* Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

* Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST

* Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

* Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS

* Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či desti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.