Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Pondělí 16.12.2019 9:23
Akcie.cz»Zpravodajství»Odborné články»Několik otázek pro býky a scénáře vývoje ekonomiky

Zpravodajství

Několik otázek pro býky a scénáře vývoje ekonomiky

11.10.2011 16:20:00 | Investicniweb.cz

Známý investor Doug Kass stanovil svou cílovou cenu indexu S&P 500 na 1 205 bodů. Jak k tomu došel? Nejprve se formou otázek směřovaných na stádo optimistů zamyslel nad palčivými tématy dnešního ekonomického světa, aby pak zbytek nechal na matematice a pravděpodobnosti. V každém případě poučné čtení.

1. Rychlost ekonomického růstu USA Jste si stále jisti, že se americká ekonomika nevrátí do recese? Některé signály deflace (nižší reálné příjmy, levnější komodity, klesající ceny průmyslových akcií) by mohly jinak býčí, tedy růstový scénář vývoje ekonomiky zviklat. Nebo současné horší ekonomické indikátory vnímáte pouze jako prostředky k dalšímu dočasnému poklesu, který ještě zatraktivní ceny akcií? Opravdu nedojde k recesi s dvojitým dnem (double-dip)?

2. Evropa Starý kontinent zůstává divokou kartou. Kde berete jistotu, že bude řešení dluhové krize probíhat jinak než potištěním stohů papírů, kterým ze zvyku říkáme peníze?

3. Americká politika Blíží se volby v listopadu 2012. Lze takto krátce před nimi očekávat rázná opatření ve fiskální oblasti?

4. Správný podíl akcií v portfoliu Pokud vezmete v úvahu rizika spojená s vývojem ekonomiky a horší výhledy zisku amerických firem, jsou možné výnosy atraktivní? A jaká je v tu chvíli ideální porce akcií v portfoliu?

5. Varování z oblasti zisků Jaký je podle vás možný zisk na akcii v celém indexu S&P 500? Buďte realisti, opravdu věříte v hodnoty vysoko nad 100 USD?

6. Načasování přesunu peněz do akcií Drobní i institucionální investoři se odklonili od akcií. Kdy je podle vás vhodné, aby velké fondy a lidé, kteří dávají všanc své zajištěné stáří, měli uvěřit akciím a upustit od pevně úročených produktů?

7. Platnost valuačních modelů Extrémně nízké úrokové sazby donutily banky a další instituce nabídnout levnější úvěry. Co když se ovšem politika centrálních bank změní - budou si lidé moci dovolit platit vyšší úroky, které budou logickým důsledkem změny základních sazeb?

8. Volatilita Strategie vysokofrekvenčních (HFT) obchodníků a vypořádávání zapákovaných ETF fondů vytvořily prostředí zvýšené kolísavosti, kterého se logicky zalekli běžní investoři. Proč by se tito investoři měli se svými penězi vracet na trh, který řídí počítače?

9. Cílová cena S&P 500 Zhruba před měsícem Doug Kass určil cílovou cenu S&P 500 na 1 205 bodů. Udělal to na základě pravděpodobnosti čtyř scénářů vývoje ekonomiky. Podobný odhad provedla na konci září také Morgan Stanley.

Kass a SP500

A jaké jsou Kassovy 4 scénáře vývoje ekonomiky?

1. SCÉNÁŘ: PRAVDĚPODOBNOST 15 %

Rychlost ekonomického oživení v USA bude vyšší, než je současný konsenzus. Politici přijmou zásadní prorůstová fiskální opatření, která zajistí růst zaměstnanosti. Inflace bude dále nízká, vláda podpoří realitní trh, především prodej dosud neprodaných domů.

Firemní zisky letos dosáhnou úrovně, kterou predikuje trh. Odhady zisků v příštím roce ještě mírně vzrostou. Evropa se stabilizuje a Čína zažije "hladké přistání". Akcie posílí o 25-30 % během 12 měsíců, cílová cena S&P 500 je 1 500 bodů.

Jaké jsou další možné scénáře vývoje? Pokračování naleznete ZDE.

Autor: Andrej Rády

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování


Zajímavé vzestupy

NOKIA83,00+2,47
STOCK62,60+2,12
TOMA1 230,00+1,65
AVAST133,00+1,53
GECBA84,55+1,02

Zajímavé poklesy

EFORU98,00-2,00
ERBAG833,80-1,09
PEGAS702,00-0,57
CETV103,40-0,39
BABKOFOL282,00-0,35

Kurzovní lístek

EURnahoru25,510+0,03
HUFdolu7,758-0,12
JPYnahoru20,836+1,24
PLNdolu5,971-0,21
USDnahoru22,831+0,36

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXnahoru+0,411 097,9109:22:10
RMdolu-0,09797,6809:14:28
DJIAnahoru+0,0128 135,3813.12.19
NASDAQnahoru+0,208 734,8813.12.19
SP500nahoru+0,013 168,8013.12.19
DAXnahoru+0,4813 346,3409:03:10
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz