Vlády a centrální banky se snaží rozlévat optimismus

Akciové trhy zaplavila v posledních dnech vlna opatrného optimismu. Například německý burzovní index přidal od začátku října více než 10 % a pozadu nezůstávají ani indexy v ostatních evropských zemích a v USA. Pomohlo hned několik faktorů. Tím nejdůležitějším je ujištění centrálních bank, že v případě potřeby jsou i nadále připraveny přispěchat na pomoc. To potvrdily v minulém týdnu Evropská centrální banka a Bank of England, které začnou opět s nákupy dluhopisů a dodáváním likvidity na finanční trhy. V tomto týdnu pak nenechal nikoho na pochybách ani americký Fed, který publikoval zápis ze svého posledního zasedání, kde se pro využití dalších nástrojů v případě nutnosti vyslovilo hned několik představitelů centrální banky.

S dalšími berličkami pro trhy přispěchali politici. V Evropě se Belgická vláda rozhodla znárodnit část problémové banky Dexia, aby se následně s francouzskou a lucemburskou vládou zaručila za aktiva banky ve výši 90 miliard euro. Šéf Evropské komise Barroso ujistil, že Řecko dostane další půjčku, přestože nesplňuje plány na snížení rozpočtového deficitu, zatímco Angela Merkelová a prezident Sarkozy ubezpečili trhy, že do listopadu najdou řešení dluhové krize v Evropě. Jeho součástí by přitom měla být rekapitalizace bank, která zřejmě bude z části financována z evropského záchranného fondu a tedy z kapes daňových poplatníků.

Vše tedy nasvědčuje tomu, že před sebou máme další kolo znehodnocování měn a rozptylování rizik na stále ještě solventní státy. Je tohle všechno postačující k tomu, aby se situace na trzích uklidnila? Ano. Jak totiž jednou poznamenal Edmund Burke, slavný britský politik a filosof: "Jakmile se na trhu objeví vláda, tržní principy jdou rychle stranou".

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 10. 2011.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL

Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.