Zisk společnosti Tata Motors za 4Q předčil očekávání díky změnám v účetnictví

Indická společnost Tata Motors, jež se dříve zaměřovala především na výrobu nákladních automobilů, či autobusů a jež vlastní značky Jaguar a Land Rover, předčila svými hospodářskými výsledky očekávání díky změně v pravidlech účtování. Společnost zveřejnila čistý zisk 5,91 mld. INR* (125 mil. USD), přičemž souhrnné očekávání 11 analytiků agentury Bloomberg činilo zisk pouze ve výši 792 mil. INR. Analytik společnosti Angel Broking Vaishali Jajoo však poukazuje na fakt, že výše dosaženého zisku bylo dosaženo především díky účetním změnám. Indická vláda v březnu tohoto roku dovolila společnostem účetní změnu v oblasti rezerv (oprávek) pro mark-to-market ztráty, tj. ztráty z rozdílu mezi aktuální tržní hodnotou finančních aktiv a jejich účetní hodnotou. V případě této účetní opravy se jedná především o ztráty z půjček v cizích měnách a úprava platí až do 31. března 2011. Tato změna tak umožňuje společnostem jako Tata Motors odepsat veškeré rezervy, jimiž musely disponovat dle dřívějších pravidel.

Zaměřme se na celoroční hospodaření společnosti. Celoroční tržby Tata Motors, klesly v důsledku zpomalení indické ekonomiky o 14% a to především díky slabé poptávce po výkladních skříních společnosti – nákladních automobilech. Na sníženou poptávku po tomto druhu automobilů zareagovala automobilka naplánovaným (červenec 09) uvedením modelů Nano, nejlevnějších automobilů na světě, za účelem posílení domácí poptávky. Podíváme-li se na celoroční zisk společnosti, zjistíme, že ten se propadl o 51% na 10,01 mld. INR (211 mil. USD) ve srovnání se ziskem 20,28 mld. INR za rok předešlý. Prodeje nákladních automobilů, autobusů, Indica automobilů a sportovních safari vozů v Indii a v zámoří klesly za minulý rok z 585 649 na 506 42 jednotek. I tak společnost vyplatí dividendu ve výši 6 INR za akcii.

Na nepříznivý vývoj své ekonomiky reagovala indická vláda anoncováním fiskálních a měnových stimulů, jejichž celková hodnota od září minulého roku činí 85 mld. USD. Aktuálně RBI (indická rezervní banka) v tomto finančním roce, jenž odstartoval 1. dubna, očekává ekonomický růst ve výši 6%, přičemž za předchozí rok (zakončeném 31. března) indická ekonomika vzrostla o 6,7%, čemuž napomohl 4Q 5,7% nárůstem. Pro srovnání ekonomický růst z doby před dvěma roky činil v Indii 9%.

Petr Peřinka

CAPITAL PARTNERS a.s.