Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Sobota 16.12.2017 20:04
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Komerční banka - Projekce hospodaření za 4Q 2015

Zpravodajství

Komerční banka - Projekce hospodaření za 4Q 2015

10.02.2016 11:47:00 | Fio banka
Komerční banka představí své výsledky hospodaření za 4Q 2015 ve čtvrtek 11. 2. 2016 v 7:00 hod. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne ve 14:00 hod.

V rámci naší projekce hospodaření KB za 4Q 2015 očekáváme mírný meziroční pokles čistých úrokových výnosů banky o 0,6 % k úrovni 5 170 mil. Kč. Přetrvávající prostředí nízkých úrokových sazeb s negativním dopadem na čistou úrokovou marži banky by mělo být stejně jako v předchozích čtvrtletích kompenzováno vyššími obchodními objemy banky. Meziroční tempo růstu objemu úvěrů projektujeme při 7 %.

Předpokládáme, že negativní efekt z migrace klientů banky k levnějším balíčkům základních bankovních služeb se postupně vyčerpává. Nicméně pokračující tlak na poplatkové výnosy banky očekáváme ve 4Q 15 z titulu regulace mezibankovních poplatků z karetních transakcí.  Výnosy z poplatků a provizí by tak měly být ve 4Q 2015 meziročně nižší o 1,7 % při 1 760 mil. Kč. Stejně jako v předchozích čtvrtletích letošního roku by výraznější meziroční pokles poplatkových výnosů banky měly tlumit vyšší výnosy ze strany křížových prodejů investičních a pojistných produktů. Ostatní výnosy KB za 4Q 15 odhadujeme ve výši 640 mil. Kč (-6,6 %)    

Odhad hospodářských výsledků za 4Q 2015
v mld. Kč4Q 2015 Odhad FioKonsensus 4Q 2015Konsensus /4Q 2014 (%)4Q 2014
Čisté úrokové výnosy 5,17  5,18  -0,4 %  5,20 
Čisté poplatky a provize 1,76  1,74  -3,1 %  1,79 
Ostatní výnosy 0,64  0,66  -3,9 %  0,69 
Čisté provozní výnosy 7,57  7,58  -1,3 %  7,68 
Provozní náklady 3,04  3,29  -4,7 %  3,45 
Provozní zisk 4,53  4,28  +1,5 %  4,22 
Náklady rizika 0,50  0,39  86,26 %  0,21 
Čistý zisk 3,37  3,18  -4,6 %  3,33 

 Zdroj: Fio banka, Konsensus - Průměr odhadů analytiků dle průzkumu Komerční banky

Celkové provozní výnosy KB očištěné o dekonsolidaci transformovaného fondu by tak ve čtvrtém čtvrtletí měly dle našeho odhadu dosáhnout 7 570 mil. Kč (y/y -1,4 %). Odhadovaný meziroční pokles provozních nákladů KB o 12 % je založen na předpokladu rozpuštění rezervy (410 mil. Kč) na odhadovanou výši příspěvku do Rezolučního fondu. Provozní zisk banky před tvorbou rezerv a opravných položek na úrovni 4 530 mil. Kč by tak měl být dle našeho odhadu meziročně silnější o 7 %.

Za čtvrté čtvrtletí 2015 očekáváme na základě informací managementu KB v rámci konferenčního hovoru za předchozí kvartál vyšší hodnoty nákladů rizika zejména z titulu rekalibrace modelu. Nepředpokládáme rovněž rozpouštění rezerv na úvěrové expozice v takové míře, jaké jsme tomu byli svědky v předchozích čtvrtletích. Náklady rizika očekáváme ve výši 0,5 mld. Kč (+140 % y/y).

Čistý zisk Komerční banky na úrovni akcionářů mateřské společnosti za čtvrtý kvartál 2015 dosáhne dle naší projekce 3,37 mld. Kč, což by znamenalo v meziročním porovnání jeho nárůst o 1 %.  

Akcie Komerční banky jsou od začátku roku relativně imunní vůči výprodejům v evropském bankovním sektoru, čemuž vděčí dle našeho názoru mj. štědré dividendové politice. V rámci zítřejšího předpokládaného návrhu dividendy ze zisku minulého roku očekáváme zachování dividendy ve výši 310 Kč na akcii.  

 

Michal Křikava, Fio banka, a.s.


Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete


Zajímavé vzestupy

TOMA1 255,00+2,45
VIG650,00+1,69
VGP1 499,00+1,28
STOCK80,60+1,00
PRSLU2 420,00+0,58

Zajímavé poklesy

FOREG175,40-2,50
CETV97,95-2,00
KOMB900,00-1,24
TELEC272,90-1,12
TABAK16 400,00-0,95

Kurzovní lístek

EURnahoru25,680+0,01
HUFdolu8,193-0,18
JPYdolu19,384-0,67
PLNdolu6,090-0,11
USDdolu21,750-0,31

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,321 062,0515.12.17
RMnahoru+3,831 399,4915.12.17
DJIAnahoru+0,5824 651,7415.12.17
NASDAQnahoru+1,176 936,5815.12.17
SP500nahoru+0,902 675,8115.12.17
DAXnahoru+0,2713 103,5615.12.17
WIG20dolu-0,492 416,9515.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz