Uživatel nepřihlášen | Přihlásit se | Zaregistrovat se
Středa 23.5.2018 11:30
Akcie.cz»Zpravodajství»Komentáře a doporučení»Komerční banka - Projekce hospodaření za 4Q 2015

Zpravodajství

Komerční banka - Projekce hospodaření za 4Q 2015

10.02.2016 11:47:00 | Fio banka
Komerční banka představí své výsledky hospodaření za 4Q 2015 ve čtvrtek 11. 2. 2016 v 7:00 hod. Konferenční hovor pro analytiky a investory proběhne ve 14:00 hod.

V rámci naší projekce hospodaření KB za 4Q 2015 očekáváme mírný meziroční pokles čistých úrokových výnosů banky o 0,6 % k úrovni 5 170 mil. Kč. Přetrvávající prostředí nízkých úrokových sazeb s negativním dopadem na čistou úrokovou marži banky by mělo být stejně jako v předchozích čtvrtletích kompenzováno vyššími obchodními objemy banky. Meziroční tempo růstu objemu úvěrů projektujeme při 7 %.

Předpokládáme, že negativní efekt z migrace klientů banky k levnějším balíčkům základních bankovních služeb se postupně vyčerpává. Nicméně pokračující tlak na poplatkové výnosy banky očekáváme ve 4Q 15 z titulu regulace mezibankovních poplatků z karetních transakcí.  Výnosy z poplatků a provizí by tak měly být ve 4Q 2015 meziročně nižší o 1,7 % při 1 760 mil. Kč. Stejně jako v předchozích čtvrtletích letošního roku by výraznější meziroční pokles poplatkových výnosů banky měly tlumit vyšší výnosy ze strany křížových prodejů investičních a pojistných produktů. Ostatní výnosy KB za 4Q 15 odhadujeme ve výši 640 mil. Kč (-6,6 %)    

Odhad hospodářských výsledků za 4Q 2015
v mld. Kč4Q 2015 Odhad FioKonsensus 4Q 2015Konsensus /4Q 2014 (%)4Q 2014
Čisté úrokové výnosy 5,17  5,18  -0,4 %  5,20 
Čisté poplatky a provize 1,76  1,74  -3,1 %  1,79 
Ostatní výnosy 0,64  0,66  -3,9 %  0,69 
Čisté provozní výnosy 7,57  7,58  -1,3 %  7,68 
Provozní náklady 3,04  3,29  -4,7 %  3,45 
Provozní zisk 4,53  4,28  +1,5 %  4,22 
Náklady rizika 0,50  0,39  86,26 %  0,21 
Čistý zisk 3,37  3,18  -4,6 %  3,33 

 Zdroj: Fio banka, Konsensus - Průměr odhadů analytiků dle průzkumu Komerční banky

Celkové provozní výnosy KB očištěné o dekonsolidaci transformovaného fondu by tak ve čtvrtém čtvrtletí měly dle našeho odhadu dosáhnout 7 570 mil. Kč (y/y -1,4 %). Odhadovaný meziroční pokles provozních nákladů KB o 12 % je založen na předpokladu rozpuštění rezervy (410 mil. Kč) na odhadovanou výši příspěvku do Rezolučního fondu. Provozní zisk banky před tvorbou rezerv a opravných položek na úrovni 4 530 mil. Kč by tak měl být dle našeho odhadu meziročně silnější o 7 %.

Za čtvrté čtvrtletí 2015 očekáváme na základě informací managementu KB v rámci konferenčního hovoru za předchozí kvartál vyšší hodnoty nákladů rizika zejména z titulu rekalibrace modelu. Nepředpokládáme rovněž rozpouštění rezerv na úvěrové expozice v takové míře, jaké jsme tomu byli svědky v předchozích čtvrtletích. Náklady rizika očekáváme ve výši 0,5 mld. Kč (+140 % y/y).

Čistý zisk Komerční banky na úrovni akcionářů mateřské společnosti za čtvrtý kvartál 2015 dosáhne dle naší projekce 3,37 mld. Kč, což by znamenalo v meziročním porovnání jeho nárůst o 1 %.  

Akcie Komerční banky jsou od začátku roku relativně imunní vůči výprodejům v evropském bankovním sektoru, čemuž vděčí dle našeho názoru mj. štědré dividendové politice. V rámci zítřejšího předpokládaného návrhu dividendy ze zisku minulého roku očekáváme zachování dividendy ve výši 310 Kč na akcii.  

 

Michal Křikava, Fio banka, a.s.


Michal Křikava, Fio banka, a.s.

Autor: Michal Křikava

Poslední zprávy

Právě diskutujete

Škola investování

23.05.2018Zlín
23.05.2018Opava
29.05.2018Hradec Králové
30.05.2018Mladá Boleslav
30.05.2018Ostrava


Zajímavé vzestupy

RWE508,00+120,20
EOAN245,00+6,20
VOW34 560,00+3,38
HEIA2 240,00+2,38
JUVE16,30+1,88

Zajímavé poklesy

DETEL357,00-21,02
NESN1 690,00-14,21
DBK282,00-4,95
AVAST65,00-2,99
EFORU110,00-1,79

Kurzovní lístek

EURdolu25,700-0,07
HUFdolu8,095-0,68
JPYdolu19,661-0,17
PLNdolu5,996-0,72
USDnahoru21,791+0,22

demo-e-broker

Indexy

Pro úplné zobrazení je nutné mít nainstalován Flash Player, dostupný např. zde.

Flash | Obrázek

PXdolu-0,111 102,0411:28:10
RMdolu-0,301 456,0810:56:30
DJIAdolu-0,7224 834,4122.05.18
NASDAQdolu-0,217 378,4623.05.18
SP500dolu-0,312 724,4422.05.18
DAXdolu-1,4912 973,6911:08:59
WIG20dolu-0,592 461,2129.12.17


Odborné články

Ekonomika ČT24.cz