Koruna v pátek stagnovala poblíž hranice 24,70

Česká koruna se v pátek vůči euru obchodovala v úzkém pásmu 24,639-24,730 CZK/EUR bez jasného trendu k posilování či oslabování. Naproti tomu okolní měny v regionu posilovaly, což bylo v souladu s vývojem na rizikovějších aktivech (evropské i americké akciové indexy se během dne pohybovaly v černých číslech). Zvýšený rizikový apetit podpořila i dobrá data z amerického trhu práce, která ukázala na vznik 67 tis. nových pracovních míst v soukromém sektoru.

Příští týden přinese několik důležitých ekonomických ukazatelů. Měly by ukázat na mírné zrychlení inflace spotřebitelských cen k inflačnímu cíly ČNB na 2,0 % y/y z 1,9 % v červenci. Očekáváme, že průmyslová aktivita vykáže meziměsíční zlepšení a téměř 10% meziroční růst. Naopak spotřebitelská poptávka zůstává slabá a očekáváme meziměsíční pokles maloobchodního prodeje, kdy negativně bude působit prodej aut. Na konci nadcházejícího týdne bude zveřejněna struktura HDP za Q2 10.

Absence makroekonomické nerovnováhy a vládní úsilí o stabilizaci veřejných financí (v srpnu deficit státního rozpočtu dosáhl 78,7 mld. CZK a byl již druhý měsíc v řadě nižší než před rokem, nicméně příjmy stále zaostávají za plánem), nás vedou k závěru, že dlouhodobý výhled pro českou korunu je nadále příznivý. Krátkodobé riziko představuje averze k riziku, naštěstí je CZK ve srovnání s ostatními středoevropskými měnami méně citlivá na rizikovou averzi a to díky nízkým úrokovým sazbám.

Swapová výnosová křivka zaznamenala v pátek růst po své celé délce. Zatímco krátký konec se zvýšil o přibližně 3 bb, delší konec vzrostl dokonce o 8 bb. Důvodem byla dobrá data z amerického trhu práce.