Hewlett-Packard se bude snažit najít ztracenou rovnováhu

Společnost Hewlett-Packard včera po uzavření burzy uveřejnila hospodářské výsledky za čtvrtý kvartál i celý fiskální rok 2011. Nová CEO Meg Whitman následně snížila očekávání investorů, když chce nejprve společnost uvést zpět do rovnováhy.

Tržby poklesly ve čtvrtém kvartále meziročně o 3,5 % na 32,264 mld. USD a mírně tak překonaly odhady 31,355 mld. USD. Čistý zisk po očištění o mimořádné položky poklesl téměř o polovinu na 2,351 mld. USD, respektive 1,17 USD na akcii (odhady 2,35 mld. USD a 1,137 USD na akcii). Čistý zisk však byl mnohem nižší, a to 239 ml. USD, respektive 12 centů na akciii, z důvodů jednorázových položek jako akvizice Palm, oprávky goodwillu či rozhodnutí o ukončení vývoje MacOS. Rozhodnutí o dalším osudu tohoto software bude učiněno v prosinci a oznámeno při prezentaci strategie v první polovině příštího roku.
Novým CEO se stala před dvěma měsíci po rozporuplném „vládnutí" Leo Apothekera Meg Whitman, někdejší CEO společnosti eBay. Investoři vzali tuto změnu jako pozitivní, povětšinou s tím, že jakýkoli CEO bude lepší než Apotheker. Na první své první telekonferenci však Meg Whitman investorům sdělila, že musí snížit své očekávání. Společnost musí rapidně navýšit náklady na výzkum a vývoj a omezit akvizice (jako například Autonomy za 10,3 mld. USD z tohoto roku, jehož integrace do společnosti je v plném proudu). První střípky plánu, z něhož další budou odhaleny v první polovině příštího roku, se tak týkají zaměření na vlastní výrobu a její inovace. Analytici se povětšinou shodují v tom, že v posledních letech společnost provázely příliš nízké investice do svých produktů. Meg Whitman pak dle svých slov chce snížit „drama", které společnost provázelo pod vedením předchozího CEO. Investice se pohybovaly ve čtvrtém kvartále na 2,6 % tržeb. Před sedmi lety to bylo přes 4 %.
Meg Whitman označila rok 2012 za „obtížný", když je poměrně pesimistická ohledně ekonomického výhledu dvou ze tří hlavních regionů, kde společnost operuje. Zisk za čtvrtý kvartál proto bude okolo 83 až 86 centů na akcii, po očištění o některé položky, zatímco analytici očekávali průměrně 1,11 USD za akcii. Zisk za fiskální rok 2012 pak bude „alespoň" 4 USD, zatímco konsensus ležel na 4,58 USD.
Společnost čelila v posledním kvartále poklesu prodejů v produktech souvisejících s tiskem, stolními počítači i servery, když poptávku snížili jak spotřebitelé, tak společnosti. Podobně jako Dell, Hewlett-Packard nyní čelí nedostatku dodávek součástek z Thajska zasaženého povodněmi. Klesají navíc prodeje serverů používajících čipy Intelu Itanium, když společnost Oracle oznámila ukončení vývoje software pro tyto čipy. Hewlett-Packard se nyní s Oracle kvůli tomu soudí.

Agentura Bloobmberg eviduje pro akcie společnosti 12 doporučení nákupního typu, 19 doporučení neutrálního typu a 6 doporučení prodejního typu. Průměrná cílová cena je 30,52 USD.

Akcie Hewlett-Packard (HPQ) včera v průběhu předvedly zajímavý vývoj, když nejprve při otevření prudce poklesly, aby se pak téměř vrátily na otevírací hodnotu a při zveřejňování výsledků vystřelily vzhůru, aby následně opět výrazně poklesly a celkově tak odepsaly 5 % na 26,86 USD.

Zdroj: Hewlett-Packard, Bloomberg, Reuters

Pavel Šlechta
Fio banka, a.s.