Zvyšujeme doporučení na akcie Pegas Nonwovens z "redukovat" na "držet"

Tržní cena akcie výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens od letošního srpna postupně klesala z historických maxim kolem 950 Kč až k naší cílové ceně 805 Kč, ke které se přiblížila v polovině října a postupně tak naplňovala naše investiční doporučení „redukovat“. Podle našich předpokladů tak akcie Pegasu postupně korigovala z úrovní, které jsme považovali za nadhodnocené a vybízející k realizaci zisků. Historicky vysokých úrovní využil rovněž samotný management společnosti, jenž v polovině září přistoupil k prodeji svých akcií (jednalo se o prodej 66,3 tis. kusů akcií, což odpovídá 0,7% podílu na základním kapitálu společnosti) a tím ještě více podpořil prodejní tlak, jenž byl v posledních týdnech na akciích Pegasu patrný. Náš fundamentální pohled na společnost Pegas však prozatím neměníme, když poslední zveřejněné výsledky za 2Q 2015 byly bez výraznějšího překvapení, oznámenou investici do rozšíření výrobních kapacit v Egyptě jsme dlouhodobě očekávali, rovněž celoroční výhled EBITDA zisku ponecháváme neměnný v rozmezí 44 – 45 mil. EUR a tedy předpokládáme, že Pegas spíše naplní svůj letošní výhled ziskovosti. Navíc v létě oznámený a doposud probíhající zpětný odkup vlastních akcií by měl podle našeho názoru vytvářet jistou stabilitu pro akcie Pegasu a zamezit výraznějším poklesům. Aktuálně tak nemáme důvody měnit naši cílovou cenu a potvrzujeme ji na úrovni 805 Kč. Zvyšujeme pouze investiční doporučení ze stupně „redukovat“ na „držet“.

Poslední zveřejněná analýza na společnost Pegas Nonwovens je uvedena v příloze.

Jan Raška, analytik
Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/21-analyzaStrednedoba/cz/169759_Pegas_Nonwovens_fundamentalni_analyza_zari_2015_zmena_doporuceni.pdf