Analýza Exxon Mobil

Exxon Mobil Corporation je s tržní kapitalizací přes 450 miliard dolarů největší ropnou společností na světě. Společnost se zabývá výzkumem, těžbou, distribucí a prodejem ropy, zemního plynu a ropných produktů. Také se podílí na těžbě uhlí, minerálů a výrobě elektrické energie. Jedná se o nadnárodní společnost působící na všech světových kontinentech, která byla založena v roce 1870. Ve světě působí pod značkami Exxon Mobil, Exxon, Esso nebo Mobil. Hlavními konkurenty jsou např. BP, Royal Dutch Petroleum, ChevronTexaco nebo Shell. Graf č. 1 rozdělení příjmů společnosti (mil. USD) Základní činností společnosti Exxon Mobil je těžba, zpracování a prodej ropy, ropných produktů a zemního plynu. Tato činnost tvoří 82 % z celkových příjmů společnosti. Výroba a prodej petrochemických produktů společně s výzkumem a vývojem tvoří téměř 18 % tržeb. Nejvýznamnější zastoupení má Exxon ve Spojených státech, kde je realizováno 34 % veškerých příjmů, ostatních 66 % procent tržeb pochází ze zbytku světa. Společnost významně investuje do průzkumu nových těžebních možností. V uplynulém roce bylo investováno více jak 21 mld. USD do průzkumu ropných polí a zvýšení kapacity některých rafinérií. Tyto investice oproti předchozímu roku vzrostly o 5,5 %. Firmu k jejich zvýšení donutila rostoucí celosvětová poptávka po černém zlatu, která se zvýšila až na 87 miliard barelů za den. Společnost má v plánu v následujících 3 letech zahájit těžbu ropy a zemního plynu na 15 nových polích, zatímco v roce 2006 roce zahájila těžbu na sedmi polích a v roce 2005 pouze ve třech oblastech. Dále se Exxon Mobil společně s několika dalšími partnery, rozhodl investovat okolo 7 miliard dolarů do výzkumu možností zkapalněného zemního plynu v Papua New Guinea. Předpokládá se, že z těchto polí bude vytěženo 5 – 6,5 miliónů tun zkapalněného zemního plynu za rok. Poslední investice společnosti, resp. její jednotky Irving Texas, je ve výši 1,3 mld USD do vrtného programu v Point Thomsonu na Aljašce. Tento program bude realizován v letech 2008-2009 a začátek produkce se předpokládá na rok 2014. Částka by měla pokrýt potřebné zařízení, potrubí a infrastrukturu. Na tomto poli se bude těžit zemní plyn a ropa. Zásoby plynu se zde odhadují na 8 biliónů krychlových metrů a 300 miliónů barelů ropy. Hospodaření společnosti Hospodářské výsledky největší těžební společnosti na světě Exxon Mobil za rok 2007 byly nad očekávání úspěšné. Díky rekordně vysokým cenám ropy se zisk v posledním čtvrtletí zvýšil o 14 % na 11,7 miliardy dolarů (2,13 USD na akcii), zatímco očekáván byl zisk ve výši 1,97 USD na akcii. Celkový zisk za rok 2007 vzrostl na 40,61 miliardy dolarů (7,28 USD na akcii), jedná se o rekordně nejvyšší celoroční zisk, který kdy byl dosažen americkou společností. Rekordní hospodářské výsledky byly způsobeny především prudkým nárůstem cen ropy na světových trzích a také nízkými náklady společnosti na vytěžený barel. Ropa v uplynulém roce posílila o více jak 60 % a přiblížila se hranici 100 dolarů za barel (maximum roku 2007 bylo 99,29 USD za barel). Poptávka po černém zlatu se v minulém roce vyšplhala na nové rekordy, když v posledních třech měsících dosáhla denní spotřeba 87,2 miliónů barelů. Tab. č. 1 hospodaření společnosti (mil. USD) Vysoká poptávka po ropě a ropných produktech se pozitivně odráží na hospodářských výsledcích. Tržby se v posledních čtyřech letech zvyšují průměrným tempem 11,2 % ročně, zatímco náklady rostou v průměru o 9,5 % ročně. Společnost má v porovnání s konkurencí nižší náklady na vytěžený barel. Tyto náklady vzrostly Exxonu pouze o 7 %, zatímco u konkurenčních firem Chevron a Conoco Philips o 9 respektive 18 procent. Provozní zisk roste v průměru o 20,5 % ročně a čistý zisk se zvyšuje v průměru o 18,2 % za rok. Tab. č. 2 základní fundamentální ukazatele

Základní fundamentální ukazatele společnosti dosahují oproti celému sektoru pozitivních hodnot. Ve vztahu k zisku a tržbám společnosti jsou akcie poměrně levné. Na dobré hospodaření ukazují také ukazatele rentability, kdy jak rentabilita vlastního kapitálu (35 %) i celkových aktiv (20 %) převyšují výrazně průměr sektoru. Velmi nízký je ukazatel zadluženosti podniku, společnost má dostatek finančních prostředků a pouze velmi malé dlouhodobé dluhy. Tab. č. 3 dividendy společnosti (USD na akcii)

Exxon používá část svého zisku k výplatě dividendy. Výplata dividendy probíhá jedenkrát za rok. Za posledních 24 let je průměrné tempo růstu dividend 5,2 procenta a v posledních 5 letech se toto tempo zvýšilo na 9 %. Vývoj dividend za 4 roky je uveden v tabulce č.3. Dividenda na akcii a za rok 2007 byla ve výši 1,37 USD na akcii, což představuje dividendový výnos 1,68 procenta. Společnost nemá pevně stanovený poměr výplaty dividendy ze zisku, část je použita na výplatu dividendy, část je investována do nových nalezišť a rozvoje stávajících těžebních možností. Vývoj cen akcií Primárním trhem, na němž se akcie společnosti Exxon Mobile obchodují, je burza NYSE (New York Stock Exchange). Dále je s akciemi obchodováno na několika dalších burzách (Frankfurt, Londýn…). Tržní kapitalizace společnosti dosahuje hodnoty 467 miliard USD, a to při ceně 86,92 USD za akcii. Ukazatel beta oproti indexu S&P je 0,98. Graf č. 2 vývoj cen akcií společnosti Exxon Mobil (zdroj: agentura Bloomberg) Vývoj cen akcií ropného gigantu Exxon Mobil na NYSE je zachycen na grafu č. 2. Z grafu je zřejmý dlouhodobý růstový trend. Historického maxima bylo dosaženo 17.10.2007, a to 95,27 USD za akcii. V předchozích třech měsících se akciový titul Exxon Mobil pohyboval v obchodním pásmu 83,37 – 95,27 USD za akcii. Pokles cen akcií společnosti byl způsoben horšími než očekávanými hospodářskými výsledky za třetí kvartál, které byly způsobené neúplným využitím kapacit těžebních věží a rafinérií. Díky hurikánům a tropickým bouřím musela být zastavena těžba na některých těžebních věžích v Mexickém zálivu. Naopak pozitivní vliv na akcie společnosti měli hospodářské výsledky za 4Q a za celý rok 2007. K růstu cen akcií nejvíce přispívá posilování ropy, která v posledních dnech stoupá na nové rekordní hodnoty (101 USD za barel). Rizika jsou naopak spatřována v ochlazení globální ekonomiky a poklesu poptávky po ropě.