Optimismus ze zahraničních trhů nemizí

Týden se nám pomalu chýlí ke konci a ti, kteří netrpělivě očekávali korekci na překoupených akciových trzích, jsou pravděpodobně opět zklamáni. I když to ještě koncem minulého měsíce vypadalo pro medvědy velmi slibně, americký NASDAQ v tomto týdnu znovu překonává historická maxima, zatímco se index S&P500 znovu výrazně přiblížil ke hranici 2 000 dolarů. Odkud že se vzal ten náhlý optimismus? Pravděpodobně z trhů vůbec nezmizel, a to navzdory několikaprocentnímu propadu z konce července.

Centrální banky drží sazby stále na rekordně nízkých úrovních a obavy z utahování měnové politiky v USA jsou pečlivě vyvažovány očekáváním evropského kvantitativního uvolňování. To se v posledních pár týdnech znovu o něco přiblížilo, když zklamaly výsledky HDP, které se v Německu po delší době dokonce nečekaně propadlo. Připočteme-li nízkou evropskou inflaci, mohou si být obchodníci téměř jisti, že centrální banky, ať už Fed, ECB, BoE, nebo BoJ, budou dluhopisové trhy i nadále zásobovat čerstvou likviditou, která je tolik potřebná pro udržení současné apatie vůči téměř jakýmkoli novým impulsům. Důvodů k větším obavám o osud akciových trhů je proto velmi málo a tak jsme se výraznější změny sentimentu v poslední době dočkali snad pouze na trhu s měnami.

Tomu dnes vládne americký dolar, který svou pozici v tomto týdnu ještě upevnil, když se po zveřejnění zápisu z posledního zasedání americké centrální banky znovu rozvířily spekulace, že by Fed mohl začít se zvyšováním sazeb již koncem tohoto, nebo začátkem příštího roku. Nadcházející dny na současném sentimentu pravděpodobně příliš nezmění. Zajímavé informace však může přinést tento pátek, kdy se v americkém horském středisku Jackson Hole naplno rozběhne každoroční summit předních centrálních bankéřů.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 18. 8. 2014.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Dan Báča, Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS

Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín

Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Karel Kabelka, Jakub Menšík - GRANT CAPITAL

Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.