Pegas Nonwovens: rozšířený komentář k výsledkům za 4Q 2015

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens dnes oznámil své hospodářské výsledky za 4Q 2015, resp. celý rok 2015.

Výsledky hospodaření za 4Q 2015
mil. EUR	4Q 2015	Odhad Fio	Konsensus trhu*	4Q 2014	y/y
Výnosy	59,6	60,5	59,79	58,8	1,4%
EBITDA	14,6	14,2	14,15	13,2	10,8%
EBIT	10,5	10,1	10,12	9,2	13,3%
Čistý zisk	8,1	8,3	7,74	7,6	6,6%
Zisk na akcii (EUR)	0,92	0,90	-	0,83	10,8%

*průměr podle průzkumu společnosti Pegas

Pegas za poslední loňské čtvrtletí představil podle našich očekávání silné výsledky hospodaření. Výnosy dosáhly úrovně 59,6 mil. EUR (+1,4 % y/y) a byly v souladu s očekáváním podpořeny vysokou produkcí (26,1 tis. tun), resp. dobrými prodeji a rovněž zpožděním v mechanismu přenesení cen vstupů, když se do cen finálních produktů promítaly vysoké ceny polymerů z třetího kvartálu loňského roku.

EBITDA zisk za 4Q 2015 zaznamenal rekordní úroveň, meziročně vzrostl o 10,8 % na 14,6 mil. EUR. Do provozního zisku EBITDA se podle předpokladů pozitivně projevil mechanismus přenesení cen vstupů (viz. výše uvedený příznivý vliv do výnosů), resp. výrazně klesající ceny polymerů v posledním kvartále loňského roku, což snižovalo provozní náklady. Tento vývoj se příznivě projevil i do EBITDA marže, která ve 4Q 2015 dosáhla velmi solidní úrovně 24,5 %, zatímco náš odhad činil 23,6 %. Silné výsledky na úrovni výnosů a EBITDA se promítly i do provozního zisku EBIT, resp. čistého zisku, jenž skončily téměř v souladu s naším očekáváním.

Konkrétně EBIT meziročně vzrostl o 13,3 % na 10,5 mil. EUR, a to i navzdory mírnému navýšení odpisů o 4,9 % y/y na 4,1 mil. EUR, k němuž v souladu s předpoklady došlo kvůli meziročnímu posílení dolaru vůči euru. Čistý zisk v posledním loňském kvartále dosáhl úrovně 8,1 mil. EUR (+6,6 % y/y) a byl v souladu s našimi prognózami, vedle příznivého vývoje na provozní úrovni hospodaření, pozitivně ovlivněn nerealizovanými kurzovými zisky (plynoucími zejména z mezikvartálního posílení dolaru vůči euru) ve výši 2 mil. EUR.

Silné výsledky ve 4Q 2015 tak zapříčinily, že Pegas nakonec naplnil svůj celoroční výhled EBITDA na spodní hraně rozpětí 44 – 48,5 mil. EUR, když EBITDA za rok 2015 činila 44,3 mil. EUR.

Další část komentáře naleznete v příloze...

 

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/176205_Pegas_vysledky_hospodareni_4Q_2015_rozsireny_komentar.pdf