TradeFio - Nákup akcií Komerční banky

Reakce na prudký pokles ceny akcií Komerční banky v posledních týdnech v kontextu slabších výsledků a revizi dividendového výplatního poměru za rok 2016.

K dnešnímu dni bylo do modelového portfolia TradeFio nakoupeno 120 ks akcií Komerční banky za cenu 818 Kč. Od výsledkového reportu za 2Q16 ztratily akcie Komerční banky 20 % své hodnoty a sestoupily k úrovni svých tříletých minim. Současného poklesu využíváme k otevření dlouhé pozice. Na titulu byla po výsledcích patrná aktivita velkého prodejce, v posledních dnes se však situace částečně stabilizovala a kurz konsolidoval na úrovni 820 Kč. Dle našeho názoru je největší prodejní tlak již za námi a titul bude na současných úrovních pro investory čím dál více atraktivní.

Z fundamentálního pohledu patří akcie Komerční banky dle našeho názoru k tomu nejlepšímu v rámci veřejně obchodovaných evropských bankovních titulů. Pro svou silnou rozvahu, nadprůměrnou rentabilitu, konzervativní obchodní model s téměř výhradní expozicí na Českou republiku a nadprůměrný dividendový výnos si akcie Komerční banky udržují v našich očích status „bezpečného přístavu“. Navzdory pravděpodobné revizi v dividendovém výplatním poměru za rok 2016 k úrovni 60 – 70 % čistého zisku nabízejí akcie Komerční banky při očekávané dividendě 41 – 48 Kč za akcii ve vztahu k aktuální tržní ceně akcií nadále nadprůměrný dividendový výnos (5 – 5,9 %). Aktuální valuační násobky Komerční banky při 1,45x P/BV a 12x P/E jsou podprůměrné optikou historických průměrných hodnot. Předpokládáme, že akcie Komerční banky budou těžit v krátkodobém horizontu z expanze svých valuačních násobků.

 

Z krátkodobého pohledu vnímáme akcie KB jako nejatraktivnější titul na pražské burze. Primární cíl výstupu z pozice stanovujeme poblíž hranice 870 Kč, tedy přibližně u 7% zisku. Pokud by se kurz při stávajícím sentimentu dostal výrazněji pod hranici 800 Kč, jsme připraveni na těchto cenách pozici dále navyšovat.

Historie předchozích operací a základní popis TradeFio naleznete tradefio">zde.

Zajímavé postřehy analytiků a makléřů Fio banky nově i na Twitteru @Fio_investice (https://twitter.com/Fio_investice).

Fio banka, a.s.

Fio banka, a.s.