Výsledky Goldman Sachs za 1Q převálcovaly očekávání, investiční banka těžila z rušného obchodování

Americká investiční banka Goldman Sachs představila výsledky za 1Q, které na úrovni výnosů i zisku výrazně překonaly očekávání všech analytiků.

Výsledky společnosti Goldman Sachs (GS) za 1Q 2021
	1Q 2021	Konsensus 1Q 2021	1Q 2020
Výnosy (mld. USD)	17,704	12,55	8,743
Čistý zisk (mld. USD)	6,711	--	1,123
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	18,60	10,06	3,11

 

Investiční banka Goldman Sachs výrazně překonala očekávání analytiků na úrovni výnosů i zisku. Ty nejvyšší počítaly s výnosy 14,28 mld. USD a ziskem na akcii 12,65 USD, zatímco společnost představila o poznání lepší výsledky, viz tabulku.

„Tvrdě jsme pracovali s našimi klienti, abychom se připravili na svět po pandemii a se stabilnějším ekonomickým prostředí. Naše podnikání má i nadále velmi dobrou pozici, aby pomohlo našim klientům se nasměřovat k oživení a tato síla se odráží v našich rekordních výnosech a zisku, kterých jsme dosáhli v tomto čtvrtletí. Jsem pyšný na naše lidi za výsledky, kterých dosáhli pro naše klienty v posledním roce za náročných podmínek, a potěšen, že naše strategie zaměřující se na klienty i nadále přináší hodnotu našim akcionářům,“ řekl výkonný ředitel David M. Solomon.

Rozdělení výnosů Goldman Sachs na jednotlivé divize

Investiční banka těžila z čilého dění na trzích

Výnosy z obchodování akcií meziročně vzrostly o 68 % na 3,69 mld. USD (očekávání 2,43 mld. USD), dluhopisy, měny a komodity zaznamenaly 31% růst na 3,89 mld. USD (očekávání 2,92 mld. USD). Dohromady potom tradeři dosáhli 7,58 mld. USD, nejvíce od roku 2010.

Výnosy z obchodování akcií zaznamenaly mimořádně dobrý kvartál, zdroj: Bloomberg

Investiční bankovnictví potom vyneslo rekordních 3,77 mld. USD, meziročně o 73 % více, zatímco analytici projektovali 2,68 mld. USD.

Goldman Sachs těžila z živého obchodování a nových emisí na trhu, ať už v podobě klasického IPO nebo nyní populárních tzv. SPAC, speciálních akvizičních společností.

O něco slabší naopak byl čistý úrokový výnos, který meziročně posílil o 13 % na 1,48 mld. USD, zatímco analytici čekali 1,65 mld. USD.

Vyšší byly také kompenzace a bonusy, které vzrostly o 87 % na 6,04 mld. USD při očekávání 4,46 mld. USD. Ty však souvisí s lepšími výsledky.

Banka přistoupila k rozpuštění oprávek na špatné úvěry v čisté výši 70 mil. USD.

Kapitálová přiměřenost Tier 1 činila 13,5 %.

Společnost během 1Q realizovala zpětný odkup svých akcií za 2,7 mld. USD.

Reakce analytiků

Podle Johna Heagertyho z Atlantic Equities dosáhla banka „mimořádně silných“ výsledků, které pravděpodobně odráží její rostoucí tržní podíl. Varoval však, že překonání očekávání přinesly volatilní oblasti jako investiční bankovnictví, obchodování a investice, což jsou podle něj výnosy s nejistou udržitelností.

Goldman Sachs by si mohla svůj náskok v tržním podílu udržet, myslí si Steven Chubak z Wolfe Research, s ohledem na sílu, s jakou překonala tržní očekávání a posílila oproti bance J. P. Morgan, která dnes také reportovala výsledky. Za slabší naopak považuje spotřební bankovnictví a divizi správy aktiv.

Také Brennan Hawken poznamenává, že tyto dvě divize zaostaly za očekáváním. Věří však, že „strategické iniciativy společnosti a pokrok na cestě dosažení střednědobých cílů by měly vést k odolnější ziskovosti a ocenění v souladu s dlouhodobým průměrem“.

Akcie Goldman Sachs

Vývoj akcií Goldman Sachs

Goldman Sachs Group Inc/The (GS) +3,9 % na 340,545 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	121,7	P/E	7,2
Vývoj za letošní rok (%)	+29,1	Očekávané P/E	10,3
52týdenní minimum (USD)	165,4	Prům. cílová cena (USD)	363,6
52týdenní maximum (USD)	356,9	Dividendový výnos (%)	1,5

Zdroj: Goldman Sachs, Bloomberg

Jan Tománek, Fio banka, a.s.