Čistý přírůstek zákazníků T-Mobile US ve 2Q překonal očekávání, operátor navýšil celoroční výhled

Americký operátor T-Mobile zveřejnil hospodářské výsledky za druhý kvartál roku 2025. Společnost reportovala nad očekáváním a navýšila celoroční výhled hospodaření, když očekává čistý nárůst zákazníků s paušálem v rozmezí 6,1 až 6,4 mil., dříve společnost predikovala +5,5 až +6,0 mil.

Výsledky společnosti T-Mobile US (TMUS) za 2Q 2025
	2Q 2025	Konsensus 2Q 2025	2Q 2024
Výnosy (mld. USD)	21,13	21,01	19,77
Čistý zisk (mld. USD)	3,22	--	2,93
Zisk na akcii (EPS, USD/akcie)	2,84	--	2,49

Výsledky

Výnosy amerického T-Mobilu ve 2Q zaznamenaly meziroční růst o 7 % na 21,13 mld. USD. Výnosy ze služeb rostly 6% tempem na 17,44 mld. USD při očekávání 17,33 mld. USD.

Výsledky hlavních amerických telekomunikačních společností za 2Q 2025
Společnost	Ticker	Zpráva
AT&T	T	AT&T reportovalo solidní výsledky za 2Q, celoroční výhled očištěného zisku na akcii trh zklamal
Verizon	VZ	Verizon zveřejnil výsledky za 2Q nad očekáváním analytiků a zvýšil celoroční výhled
T-Mobile	TMUS	Čistý přírůstek zákazníků T-Mobile US ve 2Q překonal očekávání, operátor navýšil celoroční výhled

Očištěný zisk EBITDA meziročně posílil o 6 % na 8,55 mld. USD při očekávání 8,41 mld. USD.

Provozní hotovostní toky vzrostly o 27 % na 7 mld. USD.

Kapitálové výdaje zaznamenaly meziroční růst o 17 % na 2,4 mld. USD. Trh predikoval 2,35 mld. USD.

Očištěné volné hotovostní toky byly meziročně o 4 % vyšší a dosáhly 4,6 mld. USD.

Celkový čistý přírůstek zákazníků ve 2Q dosáhnul 1,77 mil. při očekávání 1,39 mil. Celkový čistý přírůstek zákazníků s paušálem dosáhl 1,73 mil. při konsensu 1,34 mil., z toho v klíčovém segmentu zákazníků s mobilním paušálem činil pro 2Q 830 tis. při očekávání 713,5 tis. Míra odchodovosti tohoto segmentu, tzv. churn, meziročně vzrostla z 0,8 % na 0,9 % při očekávání 0,86 %.

Celoroční výhled

Společnost aktualizovala svůj výhled pro rok 2025, ten zahrnuje akvizici společnosti Metronet, jejíž uzavření se očekává 24. července, a nezahrnuje probíhající akvizici společnosti UScellular a nyní očekává:

• Čistý nárůst zákazníků s paušálem o 6,1 až 6,4 mil., dříve +5,5 až +6 mil. Odhad podle konsenzu Bloomberg činil 5,94 mil.
• Očištěný jadrový zisk EBITDA v rozmezí 33,3 až 33,7 mld. USD, dříve 33,2 až 33,7 mld. USD. Wall Street predikoval 33,5 mld. USD.
• Očištěné volné hotovostní toky v rozmezí 17,6 až 18,0 mld. USD, dříve 17,5 až 18,0 mld. USD. Trh projektoval 17,78 mld. USD.
• Kapitálové výdaje nadále přibližně 9,5 mld. USD. Očekávalo se 9,51 mld. USD.

Návrat kapitálu akcionářům

Společnost v průběhu druhého kvartálu navrátila akcionářům 3,5 mld. USD z toho 2,5 mld. USD ve formě zpětných odkupů a 996 mil. USD ve formě dividend.

Komentář CEO

"T-Mobile překonal naše vlastní růstové rekordy s nejlepšími celkovými čistými přírůstky zákazníků s paušálem a mobilním paušálem ve druhém kvartále v naší historii," uvedl generální ředitel společnosti Mike Sievert. "T-Mobile je nyní nejlepší sítí v Americe. Když to zkombinujete s neuvěřitelnou hodnotou, kterou jsme byli vždy proslulí, nikoho by nemělo překvapit, že zákazníci přecházejí k nekonvenčnímu operátorovi rekordním tempem. Tyto trvalé výhody nám opět umožnily přeměnit růst zákazníků na finanční růst, s nejlepším růstem výnosů ze služeb v odvětví s velkým náskokem a rekordním očištěným volným hotovostním tokem za druhý kvartál," dodal Sievert.

Pohled analytiků

Analytik Sebastiano Petti z JPMorgan zdůraznil přírůstky zákazníků s mobilním paušálem a celkových zákazníků s paušálem ve 2Q, což podtrhuje dlouhodobou příležitost pro zisk podílu na trhu, jak společnost zmenšuje rozdíl ve vnímání kvality sítě ve srovnání s konkurencí.

Analytik Gregory Williams z TD Cowen zmínil vyšší než očekávané přírůstky zákazníků s mobilním paušálem. Analytik považuje T-Mobile za stále prosperujícího s prostorem pro růst na několik let a výhodami nejlepší sítě a nejlepší hodnoty.

Vývoj akcie

T-Mobile US Inc (TMUS) +6,7 % na 249,69 USD
Ukazatel		Ukazatel
Kapitalizace (mld. USD)	280,9	P/E	23,1
Vývoj za letošní rok (%)	+13,1	Očekávané P/E	22,9
52týdenní minimum (USD)	173,7	Prům. cílová cena (USD)	270,2
52týdenní maximum (USD)	276,5	Dividendový výnos (%)	1,3

Zdroj: T-Mobile US, Bloomberg

Michal Bárta, Fio banka, a.s.